宏源期货：煤焦钢早报20150717

宏源期货早评：黑色维持震荡偏空思路

宏观指引

央行公开市场将进行200亿元7天期逆回购操作，央行公开市场本周净回笼450亿元，中国央行公开市场本周为近三个月来首次单周净回笼。市场人士表示，跨季后流动性回归宽裕，且上周后半周以来股市企稳反弹，流动性风险基本解除，央行顺势调减公开市场逆回购操作量在预期之内。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报1910元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为1730元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报424元/吨，唐山国产矿报560元/吨，普式报价50.00美元/吨。唐山二级冶金焦报840元/吨，天津港准一级冶金焦报885元/吨。京唐港山西产主焦煤报855元/吨，澳产主焦煤报765元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1601收于2045元/吨，涨幅0.54%，总成交量为1662156手。铁矿石夜盘1601收于351.0元/吨，涨幅0.29%，总成交量为688058手。焦夜盘1509收于809.0元/吨，涨幅0.43%，总成交量为16266手。焦煤夜盘1509收于623.5元/吨，涨幅0.00%，总成交量为14846手。

技术分析

螺纹主力1601隔夜弱势反弹仍未能有效突破10日均线阻挡，MACD柱状线归零，指标线低位死叉，布林通道开口向下但并未收窄，下行趋势不改没有明显买入信号发出。

铁矿石主力1601近期走势与螺纹极其相似，夜盘减仓弱势反弹，缺少足够增量资金配合，成交下滑，反弹不易，弱势振荡对待。

焦煤主力1509周线图上看，K线紧贴布林下轨，停留在极度偏空格局当中，日线均线排列陡峭下行，抑制反弹，偏空思路。

小结

上周四黑色品种相继报复性反弹，但随后展开为期一周的窄幅整理格局，其中炉料品种价格走势弱于螺纹，与现阶段钢厂减产面积扩大的基本面相吻合。隔夜各品种交投萎缩，趋势性减弱令多空双方的跟进意愿减退。统计局数据显示，中国6月铁矿石产量达1.285亿吨，同比减少8%。低位矿价一度令内矿开工率大幅走低，而当普式价格升至60美元之后，大型国产矿山开工已经回升至60%以上，其实1-5月国内原石累计产量同比下降11%以上，而6月份数据看降幅已经开始收窄。内矿供应的减退令上半年国内精矿供应一度出现负增长，这也导致港口库存下滑，矿石价格坚挺。随着三季度国内外矿山供应的增加，前期紧平衡态势有望被打破，但供需增速差较去年已经大幅走弱，除非有强烈的外力干扰，否则矿价的走低将会变得较为舒缓。策略上，房地产量价回暖传导至新开工之前，钢矿仍处在熊市格局，偏空思路对待，价格低位不宜重仓，同时可进行买螺抛矿操作。