多空博弈 动力煤弱势维稳

7月8日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数（环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格）报收于418元/吨，至此，该指数已连续四周保持不变。分析人士指出，目前沿海煤炭市场利多利空交织，两相博弈下煤价现弱势维稳。

事实上，开年以来，煤炭走势单边向下，近期能出现平稳走势是诸多因素共同作用的结果。首先，目前煤炭供应有所减少，且后续依旧有下降的可能。

海关总署数据显示，今年1-5月我国煤炭进口量8326.6万吨，同比下降38.2%。有分析师预计，未来一段时期我国煤炭进口总量或将继续保持萎缩局面。

国产煤方面今年同样出现供应减少的局面。1-5月，我国累计生产原煤146036万吨，同比下降6%。与此同时，在目前的煤价下，很多中小煤矿和贸易商陆续退出市场，加之目前主要产地煤炭运输到环渤海主要港口的成本与销售价格“倒挂”，煤炭生产和发运企业的积极性也受到一定程度影响，未来供应或将进一步减少。

另一方面，有迹象显示近期电厂采购数量有所增加，一定程度上也对煤价形成了支撑。截至7月3日当周，六大电厂日耗煤量已经重返60万吨以上，达61.7万吨，连续四周上升；库存也重返1300万吨以上，为1324.5万吨。

尽管存在上述利多因素，但与此同时需求依旧十分低迷，直接对煤价形成利空。1-5月全国火电绝对发电量17393亿千瓦时，同比下降3.1%，而火力发电在煤炭消费中的占比约为50%。

市场分析认为，短期之内需求或许并不会有明显改善。目前梅雨季节尚未结束，台风又袭击了我国南方地区，持续、大范围的降雨依旧继续，这不仅抑制了高温天气减少了用电需求，而且助力了水力发电的增长势头，直接削弱了夏季高峰对动力煤市场的积极影响，致使今年很有可能出现“旺季不旺”的局面。

近期，部分销售企业再度出现降价促销行为，也显示出传统旺季面前市场信心依旧不足。

值得注意的是，近来期货市场上动力煤1509主力合约迎来了一波明显跌势，目前400支撑位已破，后续或对现货市场上形成影响。

有业内人士认为，尽管今年煤炭供应有所下降，但需求也呈持续下降之势，供需同时收缩下市场低迷态势并未有多少实质性改变，动力煤熊市依旧漫漫。