华泰期货：动力煤日报20150707

昨日动力煤期货价格大幅下跌，主力1509合约破400整数关口，收盘报395.8元/吨，下跌2.22%。夜盘继续走弱，报收393.8元/吨。现货市场方面，南北港口动力煤现货报价稳定，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤报400元/吨，广州港5500大卡神混1号含税库提价报500元/吨。

港口库存情况，上周末秦港煤炭运输延续疲弱走势，日均船舶调出量仅有62万吨，日均铁路调进量则不足68万吨，港存震荡攀升至692.5万吨，较上周五增加17.5万吨。曹妃甸港煤炭进出作业走势背离，日均船舶调出量修复上扬至近12万吨，日均铁路调进量则再次回落至8万吨，库存进一步下探至年内新低319万吨。京唐港区库存未改快速回落态势，今晨已滑落至520万吨，创一月底以来最低存煤水平。

煤耗方面，沿海六大电力集团合计耗煤量进一步回落至60万吨以下，而合计电煤库存则再度增补至1330万吨以上，并一度触及1346万吨高位，存煤可用天数向上逼近23天。

海运费继续小幅回升，中国沿海煤炭运价指数报550.33，较前一交易日上涨0.58%。

综合来看，受经济和水电等多重因素影响，目前下游呈现旺季不旺态势，需求疲软使得沿海电力集团观望情绪升温，采购补库节奏也随之放缓。不过，由于到港价格依然倒挂，煤企发运积极性依旧不高，北方港口煤炭供应压力也并未显著增大，因此沿海港口供需暂处于弱势平衡。长期来看，煤炭市场整体供需形势仍不太乐观，上游供应端的收缩难抵下游需求端的疲软，预计夏季用煤高峰对动力煤价提升空间有限。操作上仍以震荡筑底思路为主。