淡季深入 7月下游行业需求延续疲弱
概述：当前，国内经济下行压力仍大，实体经济投资和融资需求疲弱态势不改，迫使银行用表内票据冲抵信贷额度。为疏通货币政策向实体经济的传导渠道，我国金融改革继续深化，出台取消存贷比，促进民营银行发展等政策。同时，实施积极的财政政策及中性适度的货币政策。6月28日央行打出“降息+定向降准”组合拳，降低社会融资成本，引导信贷流入“三农”、小微企业，支持大众创业、万众创新。
尽管一系列稳增长政策效应逐渐显现，包括楼市销量回暖、工业增加值增速回升等，不过传导至钢铁业尚待时日，下游用钢需求疲弱态势不改。
从主要下游用钢行业来看，前5月基建及房地产投资增速继续放缓，建筑钢材（螺纹钢、盘条）产量同比负增长。在商业银行对房地产行业惜贷情绪仍重，三、四线城市库存高企的背景下，房地产投资增速仍处于底部区域。由于南方梅雨季节及地方财政紧张，拖累基础设施建设进度，不过随着各项稳增长发力，后期基建投资不大可能出现失速风险。
国内机械、汽车、家电、造船等制造业增长普遍乏力。在经济结构调整的大背景下，发电设备、挖掘机、金属冶炼设备、机床等机械类需求普遍处于收缩态势。2015年5月全国汽车产销同环比均出现负增长；洗衣机、彩电产量同比负增长，电冰箱、空调旺季不旺；全国新承接船舶订单123万载重吨，同比下降72.23%，持续7个月负增长。
统计局最新数据显示，6月中国制造业PMI为50.2%，较上月持平，中小型企业表现不佳。分项指数中，新订单指数和新出口订单指数均较上月下滑，显示制造业国内外需求偏弱，发展动力仍然不足。随着淡季行情的深入，预计7月份下游用钢需求疲弱态势难改。
一、基础建设
2015年1-5月份，全国固定资产投资（不含农户）171245亿元，同比名义增长11.4%，增速比1-4月份回落0.6个百分点。从环比速度看，5月份固定资产投资（不含农户）增长0.86%。
图一：基础建设（含电力）投资及增速走势
（来源：国家统计局、钢联资讯整理）
分产业看，1-5月份，第一产业投资4213亿元，同比增长27.8%，增速比1-4月份提高1.4个百分点；第二产业投资70802亿元，增长9.6%，增速回落0.2个百分点；第三产业投资96230亿元，增长12.1%，增速回落1.1个百分点。
第二产业中，工业投资69655亿元，同比增长9.7%，增速比1-4月份回落0.2个百分点；其中，采矿业投资3653亿元，下降9.1%，降幅扩大1.3个百分点；制造业投资58357亿元，增长10%，增速提高0.1个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资7645亿元，增长18.8%，增速回落1.5个百分点。
第三产业中，基础设施投资（不含电力）29160亿元，同比增长18.1%，增速比1-4月份回落2.3个百分点。其中，水利管理业投资增长16.1%，增速提高1个百分点；公共设施管理业投资增长16%，增速回落3.9个百分点；道路运输业投资增长21.6%，增速与1-4月份持平；铁路运输业投资增长24.2%，增速提高3.3个百分点。
分地区看，1-5月份，东部地区投资82859亿元，同比增长10.2%，增速比1-4月份回落0.7个百分点；中部地区投资47277亿元，增长15%，增速回落0.5个百分点；西部地区投资39924亿元，增长9.2%，增速回落1个百分点。
分登记注册类型看，1-5月份，内资企业投资162559亿元，同比增长11.7%，增速比1-4月份回落0.6个百分点；港澳台商投资4190亿元，增长8.9%，增速回落2.2个百分点；外商投资3868亿元，增长0.9%，增速回落1.6个百分点。
从项目隶属关系看，1-5月份，中央项目投资7097亿元，同比增长6.9%，增速比1-4月份回落1.2个百分点；地方项目投资164149亿元，增长11.6%，增速回落0.6个百分点。
从施工和新开工项目情况看，1-5月份，施工项目计划总投资691585亿元，同比增长4.9%，增速比1-4月份回落0.5个百分点；新开工项目计划总投资134787亿元，增长0.5%，增速提高0.3个百分点。
从到位资金情况看，1-5月份，固定资产投资到位资金196927亿元，同比增长6%，增速比1-4月份回落0.5个百分点。其中，国家预算资金增长10.3%，增速提高3.1个百分点；国内贷款下降6.3%，降幅扩大4.2个百分点；自筹资金增长9.6%，增速回落0.6个百分点；利用外资下降26.1%，降幅缩小2.8个百分点；其他资金增长0.1%，1-4月份为下降1.1%。
从上述数据可以看到，2015年1-5月基础设施投资（不含电力）29160亿元，同比增长18.1%，增速比1-4月份回落2.3个百分点，主要是公共设施管理业投资增速明显放缓。
由于房地产相关税收下降、工业需求增长乏力、大宗商品价格下跌以及政府清费降税等影响，今年全国财政收入增长放缓，短期内资金压力拖累地方政府基建施工进度。2015年1-5月全国财政收入同比增长5%，增速较2014年全年回落3.6个百分点。
不过，国内铁路、公路、水利等基础设施建设加快。2015年1-5月铁路运输业投资增长24.2%，增速提高3.3个百分点；公路累计投资5124.87亿元，同比增长13.4%，增速提高0.7个百分点；中央水利投资941.9亿元，较去年同期增加450.2亿元，同时政府积极引导社会资金参与，今年水利工程建设将全面提速。
最近五六年，我国城市轨道交通一直保持着快速的发展势头，“十二五”前四年，已经完成投资8600亿元，建成1600公里的城市轨道交通，2015年是“十二五”收官之年，预计要完成3000亿元，建设400公里的城市轨道交通，“十二五”轨道交通投资将超过1万亿元，营运里程将达到3500-3600公里。到2020年总里程要达到6000公里，也就是说，在“十三五”期间每年要完成500公里。
为了稳定经济增长，缓解地方政府还债压力，加快基础设施建设，近期国内各部门纷纷出台多项措施。
首先，发改委加快基建项目批复，今年上半年超8000亿元基建项目获批。同时，加大中央预算内投资力度，预计6月底基本完成投资下达。
其次，虽然PPP项目预计总投资近2万亿，不过根据民生证券研究院调研，目前为止真正签约约2000多亿元，不足两成。后期，财政部将通过完善税收优惠政策、开展项目示范工作等，加快推进PPP项目建设。
再次，为缓解地方财政压力，加快重点项目建设。一方面发改委拟对为七大类重大投资工程包等项目发债融资的优质企业降低门槛，发债企业相关数量指标不受限制。另一方面，财政部近日下达了第2批10000亿元置换债券额度，资产结构由高息短期贷款变为低息长期的债券，缓解地方政府短期支出压力。
最后，央行6月28日打出“降息+定向降准”组合拳，降低社会融资成本，并优化金融资源配置结构，引导信贷配置于“三农”和小微企业。贷款占比较高的房地产、基建等行业融资成本将进一步降低。
总体来看，短期内，由于南方梅雨季节来临及地方财政紧张，基建投资仍将受到拖累。不过，从中长期来看，伴随着政府各项稳增长措施发力，基建投资有望在下半年保持快速增长。
二、建筑和房地产行业
2015年1-5月份，全国房地产开发投资32292亿元，同比名义增长5.1%，增速比1-4月份回落0.9个百分点。其中，住宅投资21645亿元，增长2.9%，增速回落0.8个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为67.0%。
图二：房地产投资、新开工、销售面积、土地购置面积增速走势
（来源：国家统计局）
1-5月份，东部地区房地产开发投资18984亿元，同比增长5.5%，增速比1-4月份回落1.1个百分点；中部地区投资6309亿元，增长4.9%，增速回落0.9个百分点；西部地区投资6999亿元，增长4.0%，增速回落0.6个百分点。
1-5月份，房地产开发企业房屋施工面积616903万平方米，同比增长5.3%，增速比1-4月份回落0.9个百分点。其中，住宅施工面积430356万平方米，增长2.5%。房屋新开工面积50305万平方米，下降16.0%，降幅收窄1.3个百分点。其中，住宅新开工面积35091万平方米，下降17.6%。房屋竣工面积26611万平方米，下降13.3%，降幅扩大2.8个百分点。其中，住宅竣工面积19599万平方米，下降16.2%。
1-5月份，房地产开发企业土地购置面积7650万平方米，同比下降31.0%，降幅比1-4月份收窄1.7个百分点；土地成交价款2192亿元，下降25.8%，降幅收窄3.3个百分点。
1-5月份，商品房销售面积35996万平方米，同比下降0.2%，降幅比1-4月份收窄4.6个百分点。其中，住宅销售面积同比持平，办公楼销售面积下降9.3%，商业营业用房销售面积增长3.9%。商品房销售额24409亿元，增长3.1%，1-4月份为下降3.1%。其中，住宅销售额增长5.1%，办公楼销售额下降12.4%，商业营业用房销售额下降1.4%。
1-5月份，东部地区商品房销售面积17216万平方米，同比增长0.2%，1-4月份为下降6.2%；销售额14780亿元，增长5.2%，1-4月份为下降2.8%。中部地区商品房销售面积9271万平方米，下降2.7%，降幅比1-4月份收窄3.7个百分点；销售额4732亿元，下降0.7%，降幅收窄4.4个百分点。西部地区商品房销售面积9509万平方米，增长1.5%，1-4月份为下降0.4%；销售额4897亿元，增长0.9%，1-4月份为下降2.0%。
5月末，商品房待售面积65666万平方米，比4月末减少15万平方米。其中，住宅待售面积减少121万平方米，办公楼待售面积增加32万平方米，商业营业用房待售面积增加25万平方米。
1-5月份，房地产开发企业到位资金45966亿元，同比下降1.6%，降幅比1-4月份收窄0.9个百分点。其中，国内贷款8740亿元，下降6.8%；利用外资150亿元，同比持平；自筹资金18389亿元，增长0.9%；其他资金18688亿元，下降1.5%。在其他资金中，定金及预收款10973亿元，下降4.2%；个人按揭贷款5575亿元，增长4.4%。
从上述数据可以看到，由于一二线城市改善型购房需求继续释放，5月全国商品房销售面积9611万平方米，同比增长15%，增速较上月扩大8个百分点。
据中原地产研究院的统计数据显示，2015年前5个月，在其重点监测的全国54个城市中，一线城市合计签约17.11万套，同比涨幅达到了41%；二线城市共签约70.66万套，同比涨幅为13.4%；三线城市签约16.9万套，基本持平，而四线城市成交量轻微下调。
据统计局数据显示，5月城市间住宅销售价格分化加剧，一线城市新建商品住宅和二手住宅价格环比普涨，二线城市房价整体较为稳定；大部分三线城市房价仍然下降。部分二线城市和多数三四线城市，目前待售的房屋可能需要较长一段时间才能消化。
据中国指数研究院数据，在量价回暖的带动下，一二线城市土地成交面积有所回暖，三四线城市土地成交继续缩水。
2015年5月，全国300个城市共成交土地面积4383万平方米，环比增加9%，同比减少51%；土地出让金总额为804亿元，环比减少1%，同比减少53%。其中，一线城市成交土地面积133万平方米，环比增加42%，同比减少2%；二线城市成交土地面积2020万平方米，环比增加26%，同比减少39%；三四线城市成交土地面积2230万平方米，环比减少4%，同比减少60%。
截至目前，楼市销量回暖仍未传导至中游钢铁业。一方面，人口迁移、库存高企等因素，三四线城市仍未走出低迷，拖累全国房地产投资增速。2015年1-5月全国房地产开发投资同比名义增长5.1%，增速比1-4月份回落0.9个百分点。
另一方面，商业银行对房地产行业惜贷情绪仍重，资金紧张也制约房屋开工进度。2015年5月房地产企业国内贷款1399亿元，同比下降16.2%，前5月国内贷款同比下降6.8%。
总体来看，城市之间表现继续分化，一线及部分二线城市销量回暖，房地产企业拿地意愿较强，三四线城市去库存压力仍大。据广发证券调查，北上广深去化周期在8-10个月，青岛、福州去化周期高达20个月。短期内，房地产企业开发投资增长进入底部区域。随着住房公积金使用范围扩大及贷款利率降低，下半年楼市销量有望继续回暖，进而拉动房地产投资企稳回升。
三、机械行业
统计局数据显示，2015年1-5月制造业增加值同比增长6.9%，增速较1-4月下滑0.1个百分点。其中，金属制品业、通用设备、汽车、运输设备、电气机械及器材、电子设备等制造业增加值同比增长8.3%、3.4%、6.4%、10.3%、7%、11.2%，增速分别下滑0.3、0.2、0.5、1.4、0.2和0.3个百分点；专用设备制造业增加值同比增长2.2%，增速上升0.2个百分点，依然呈低速增长。
中国机械工业协会公布1-5月机械产品产量数据，按石化通用机械、工程机械、电工机械、冶金机械、加工机械、基础机械、农业机械等分类如下：
通用机械类：统计局数据显示，2015年1-5月工业锅炉产量15.46万蒸发量吨，同比下降15%，降幅较1-4月扩大4.4个百分点；发动机产量8.52亿千瓦，同比下降6.1%，降幅较1-4月扩大2.6个百分点。
中国机械工业协会数据显示，2015年1-5月泵产量4682.1万台，同比下降6.2%，降幅收窄7.2个百分点；风机产量592.9万台，同比下降19.6%，降幅收窄13.9个百分点；气体压缩机产量1.49亿台，同比增长1.7%，增速放缓4.2个百分点；减速机产量228.4万台，同比下降2.9%，增速由正转负；电站水轮机产量326.5万千瓦，同比2.6%，增速放缓14.4个百分点；电站锅炉产量16.5万蒸发量吨，同比增长21.2%，增速上升0.3个百分点；阀门产量375.8万吨，同比下降6.3%，增速由正转负。
工程机械类：中国机械工业协会数据显示，2015年1-5月压实机械产量1.6万台，同比下降20.4%，降幅扩大10.5个百分点；混凝土机械产量15.2万台，同比下降31.7%，降幅扩大0.9个百分点；挖掘、铲土运输机械产量12.5万台，同比下降34.5%，降幅收窄1.4个百分点；电动车辆产量6.5万台，同比下降11.7%，降幅扩大3个百分点；内燃叉车产量10.3万台，同比下降8.4%，降幅收窄2.5个百分点。
电工机械类：统计局数据显示，2015年1-5月发电设备产量5372万千瓦，同比下降10.7%，增速由正转负；交流电动机产量11121.5万千瓦，同比下降5.4%，降幅扩大0.2个百分点；电动手提式工具产量1.1亿台，同比下降0.1%，增速由正转负。
中国机械工业协会数据显示，2015年1-5月变压器产量6.3亿千伏安，同比下降2.2%，降幅扩大2.1个百分点；电焊机产量228.5万台，同比下降18.3%，降幅扩大9.5个百分点。
冶金机械类：统计局数据显示，2015年1-5月金属冶炼设备产量25.3万吨，同比下降37.9%，降幅扩大37.1个百分点。
中国机械工业协会数据显示，2015年1-5月金属轧制设备产量21.9万吨，同比下降7.6%，增速由正转负。
加工机械类：统计局数据显示，2015年1-5月金属切削机床产量32.3万台，同比下降2.7%，降幅扩大1.2个百分点。
中国机械工业协会数据显示，2015年1-5月金属切削工具产量38.1亿件，同比增长0.2%，增速放缓7.2个百分点；铸造机械产量34.1万台，同比增长6.5%，增速放缓10个百分点。
基础机械类：中国机械工业协会数据显示，2015年1-5月模具产量545.1万套，同比下降6.2%，降幅收窄15个百分点；滚动轴承产量71.9亿套，同比增长0.8%，增速放缓7.8个百分点；液压元件产量7109.9万件，同比下降8.2%，降幅收窄7个百分点。
农业畜牧机械类：统计局数据显示，2015年1-5月大型拖拉机产量3.6万台，同比增长29.6%，增速放缓5.7个百分点；中型拖拉机产量28.6万台，同比增长4.2%，增速由负转正；小型拖拉机产量59.1万台，同比下降18.9%，降幅收窄0.3个百分点；饲料生产专用设备产量23.7万台，同比下降15.7%，降幅扩大1.9个百分点。
中国机械工业协会数据显示，2015年1-5月农作物收获机械产量32.1万台，同比下降9.4%，降幅扩大5.7个百分点；农产品初加工机械产量112.6万台，同比下降10.5%，降幅收窄1.1个百分点。
从上述数据可以看到，5月全国制造业增加值同比增长6.7%，增速较上月加快0.2个百分点，主要由以下几个因素推动。
首先，随着前期稳增长政策效应显现，制造业生产持续扩张。6月中国制造业PMI为50.2%，其中生产指数为52.9%，连续4个月处于荣枯线以上。
其次，我国城镇居民就业稳定，收入平稳增长，对吃穿用类商品需求较快增长，推动食品制造业、纺织业等生产增长加快。
再次，我国制造业处于由大变强的变革期，5月高技术产业增加值同比增长9.3%，增速高于整个工业3.2个百分点；新能源汽车、工业机器人、服务器和智能电视产量分别同比增长2.8倍、1.3倍、1倍和59.9%，这些微观数据则预示着工业转型升级的步伐正在加快。
不过，主要用钢行业中，5月金属制品业、通用设备、汽车、运输设备、电子设备等制造业出厂价环比全面下降。同时，上述行业生产增长普遍放缓，制造业生产回升基础尚不牢固。
此外，6月中国制造业PMI分项指数中，新订单指数为50.1%，较上月回落0.5个百分点，新出口订单指数为48.2%，较上月下滑0.7个百分点，显示制造业国内外需求偏弱，发展动力仍然不足。
机械工业细分品种来看，通用机械类品种生产增速普遍放缓，尤其是工业锅炉和发动机产量降幅进一步扩大。工程机械类品种需求全面收缩，主要是国内经济结构调整，房地产及基建投资增速放缓。由于传统制造业增长乏力，电工机械、冶金机械和加工机械类品种需求延续疲弱态势，发电设备产量由扩张转向收缩，金属冶炼设备、机床等产量降幅扩大。基础机械和农业机械类品种表现不一，整体需求仍弱于上年。
总体来看，机械工业各类品种生产普遍增长乏力，用钢需求延续疲弱态势。一方面制造业需求偏弱，发展后劲不足。另一方面，高耗能用钢行业生产增长放缓，而高技术产业更注重钢材质量。
四、汽车行业
据中国汽车工业协会统计分析，2015年5月，全国汽车生产196.42万辆，环比下降5.56%，同比下降0.58%；销售190.38万辆，环比下降4.55%，同比下降0.40%。1-5月，汽车产销1024.44万辆和1004.62万辆，同比增长3.18%和2.11%，比1-4月回落0.94个百分点和0.66个百分点，比上年同期回落6.19个百分点和6.86个百分点。
图三：汽车产销量及增速走势
（来源：中汽协）
乘用车方面，5月乘用车生产167.69万辆，环比下降4.40%，同比增长1.66%；销售160.93万辆，环比下降3.57%，同比增长1.20%。1-5月乘用车产销874.05万辆和858.32万辆，同比增长7.79%和6.36%。
其中，5月，基本型乘用车（轿车）产销92.35万辆和90.70万辆，环比下降4.56%和2.69%，同比下降12.36%和10.08%；运动型多用途乘用车（SUV）产销47.93万辆和45.93万辆，环比下降0.89%和0.50%，同比增长46.53%和43.90%；多功能乘用车（MPV）产销15.85万辆和14.05万辆，环比下降15.77%和15.88%，同比增长21.28%和7.86%；交叉型乘用车产销11.56万辆和10.25万辆，产量环比增长0.74%，销量下降5.28%，同比下降16.15%和22.43%。
商用车方面，5月商用车生产28.73万辆，环比下降11.78%，同比下降11.93%；销售29.45万辆，环比下降9.57%，同比下降8.29%。1-5月商用车产销150.38万辆和146.31万辆，同比下降17.35%和17.27%，降幅比1-4月收窄1.15个百分点和1.86个百分点。
在商用车主要品种中，5月，客车产销4.75万辆和5.02万辆，产量环比下降5.11%，销量增长3.91%，产量同比下降3.98%，销量增长2.85%；货车产销23.97万辆和24.43万辆，环比下降12.99%和11.93%，同比下降13.35%和10.29%。
从上述数据可以看到，2015年5月我国汽车产销同环比均出现下降，尤其销量已连续两月同比负增长。其中，5月乘用车销量同比仅增1.2%，较上年同期的双位数增长明显放缓，今年以来销量增速逐步回落；5月商用车销量同比下降8.3%，降幅持续三个月收窄。
由于车市传统淡季到来，5月汽车产销环比下降，未来几个月产销量难言乐观。
乘用车市场：一方面，国内经济下行压力较大，作为高端消费品，轿车销量难免会受到影响。另一方面，今年股市回暖，促使资金流入股市，同时乘用车市场大打价格战，加重消费者购车观望情绪。
据中国汽车流通协会最新数据，2015年5月汽车经销商库存预警指数为57.3%，比上月下降了3.2个百分点，持续8个月处于警戒线水平以上。为缓解库存压力，车市价格战还在蔓延。
继一线乘用车合资品牌纷纷降价，中国本土汽车品牌也面临调价压力。近日，中国自主品牌旗手、SUV销量王长城汽车宣布，下调哈弗H2和哈弗H6两款支柱型畅销SUV车型价格。
商用车市场：5月商用车销量低迷态势延续，持续14个月同比负增长。不过，当月客车销量同比增长2.85%，由负转正；货车销量同比下降10.29%，降幅较上月收缩9.51个百分点。
进口车市场：关于中国加入WTO时15年保护期在今年7月1日即将到期，届时进口汽车将因关税减免而大幅降价的传闻。商务部负责人沈丹阳表示，我国对汽车进口整车和零部件降税承诺在2006年7月1日已经执行到位，汽车整车关税税率从入世前的70%-80降至25%，汽车零部件的关税税率从入世前的18%-65%降至10%，汽车不存在大幅降税的问题。
当前，我国汽车需求从高速增长步入中低速增长，虽然行业增长潜力仍大，但已出现局部过剩现象。东风公司副总经理刘卫东透露2015年中国汽车总产能达到4000万辆，产能利用率不到80%。
虽然新能源汽车加速普及，前5月累计生产5.36万辆，同比增长近3倍，不过由于充电配套设施不完善、电池不安全、使用成本高等原因，新能源汽车销量占全国比重仍低。
总体来看，随着车市淡季行情来临，加上国内经济下行压力较大、车市大打价格战、大城市限购限行等因素，后期乘用车销量仍维持低速增长。由于全国固定资产投资增速持续放缓，新排放标准提升购车成本，商用车需求仍然低迷，不过收缩态势有所放缓，企稳回升尚需时日。
五、家电行业
据国家统计局数据显示，5月我国家用洗衣机产量531.4万台，环比下降13.8%，同比下降1%；彩色电视机产量1180万台，环比下降15.8%，同比下降2.7%；家用电冰箱产量956.8万台，环比增长0.7%，同比增长3%；房间空气调节器产量1676.9万台，环比下降6.7%，同比增长0.5%。
2015年1-5月，全国家用洗衣机产量2853.8万台，同比增长4.5%，增速较1-4月下滑1.7个百分点；彩色电视机产量5841.1万台，同比增长0.6%，增速较1-4月下滑1.9个百分点；家用电冰箱产量3981.2万台，同比下降0.7%，降幅较1-4月收窄1个百分点；房间空气调节器产量7314.8万台，同比增长2.4%，增速较1-4月下滑0.4个百分点。
表1：2015年5月主要家电产品产量
（来源：国家统计局）
随着高温天气来临，我国电冰箱需求继续回暖。全国电冰箱产量连续两月处于950万台的历史高位，5月产量同比增长3%，增速较上月加快2.5个百分点。
不过，5月国内空调需求旺季不旺。据中怡康调研，截至2015年5月我国空调库存已经飙升至4500万台，在高库存压力下，商家无奈大打价格战。4月全国空调产量攀升至1798万台，创下历史新高，同比大增11.3%。随着需求提前透支，且消费者购买行为日趋理性，5月全国空调产量环比下降6.7%，同比仅增0.5%。
国内洗衣机、彩电生产已从扩张转向收缩，5月产量分别下降1%、2.7%。一方面，洗衣机、彩电步入传统淡季，南方梅雨影响房屋装修，延缓居民为新居添置家电的节奏。另一方面，考虑到房地产销量对家电需求的实际影响滞后6-9个月，虽然楼市销量继续回暖，但家电需求疲弱态势还在延续。
在传统四大家电需求迈入低速增长之际，智能电视及榨汁机、吸尘器等生活家电成为增长主力军。5月全国智能电视产量同比增长59.9%，智能电视连接网络后，能提供IE浏览器、全高清3D体感游戏、视频通话、家庭KTV等多种功能，对年轻消费群体有较强吸引力。
不过，短期内智能电视在内容上与传统彩电差异化还不明显，且市场占有率仍然较低。2014年，乐视彩电销量才150万台，小米电视更是只有30万台。而去年全国彩电内销约5000万台，二者的市场占比仅3.6%。
除楼市销量回暖外，家电市场又将迎来一大利好消息。权威人士近日透露，于去年底发布的能效“领跑者”制度相关细则，已经上报国家相关部委审定，最快于今年8月前后公布细则，并有望于今年底正式实施。按照细则，将对高能效彩电、空调、冰箱进行政策补贴，消费者购买节能家电将得到更多实惠。
总体来看，四大传统家电需求增长疲弱态势不改，彩电、洗衣机受困于淡季行情，空调价格战作用有限，需求已提前透支。智能电视虽前景广阔，但处于开发探索阶段，短期内对整个家电市场的拉动作用有限。当前，家电粗放式增长时代已经过去，企业必须走差异化竞争道路。今年底我国即将实施的能效领跑者制度，也旨在推动家电产品结构升级，促进节能高端产品的增长。
六、造船行业
2015年前5个月，我国船舶工业经济运行保持平稳，造船完工量同比增长，承接新船订单量、手持船舶订单量同比下降，主要工业经济指标继续回升。
图四：全国造船完工量及新接订单量走势
（来源：中船协）
1～5月份，全国造船完工1548万载重吨，同比增长18.9%；承接新船订单786万载重吨，同比下降77.4%；5月底，手持船舶订单1.3818亿载重吨，同比下降8.2%，比2014年年底下降7.5%。
1～5月份，全国完工出口船1408万载重吨，同比增长8.1%；承接出口船订单665万载重吨，同比下降79.8%；5月底，手持出口船订单1.3201亿载重吨，同比下降6.7%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的90.9%、84.6%和95.5%。
1～4月份，全国规模以上船舶工业企业1441家，实现主营业务收入1891亿元，同比增长5.6%。其中，船舶制造业1229亿元，同比增长8.6%；船舶配套业286亿元，同比增长7.8%；船舶修理业56.5亿元，同比下降17.3%。
1～4月份，规模以上船舶工业企业实现利润总额66.3亿元，同比下降8.4%。其中，船舶制造业41亿元，同比下降9.7%；船舶配套业11.7亿元，同比增长15%；船舶修理业1.3亿元，同比下降6.8%。
1～5月份，54家重点监测的造船企业造船完工1431万载重吨，同比增长14%；承接新船订单673万载重吨，同比下降80.1%；5月底，手持船舶订单1.3646亿载重吨，同比下降7.3%。
1～5月份，54家重点监测的造船企业完工出口船1305万载重吨，同比增长17.6%；承接出口船订单576万载重吨，同比下降81.8%；5月底，手持出口船订单1.2964亿载重吨，同比下降5.9%。出口船舶分别占重点造船企业完工量、新接订单量、手持订单量的91.2%、85.6%和95%。
1～5月份，船舶行业88家重点监测企业完成工业总产值1630亿元，同比增长5.5%。其中，船舶制造产值810亿元，同比增长9.2%；船舶配套产值125亿元，同比增长9.6%；船舶修理产值53.2亿元，同比下降8.3%。
1～5月份，船舶行业88家重点监测企业完成出口产值680亿元，同比增长3.7%。其中，船舶制造产值520亿元，同比增长0.6%；船舶配套产值17.7亿元，同比增长14.9%；船舶修理产值21.3亿元，同比增长3.4%。
1～5月份，船舶行业88家重点监测企业实现主营业务收入1020亿元，同比增长4.4%；实现利润总额20.6亿元，同比增长17%。
从以上数据可以看到，2015年5月我国新承接船舶订单123万载重吨，同比下降72.23%，持续7个月同比负增长。当月中国新造船价格指数走势出现分化，干散货船综合指数CNDPI继续下跌，集装箱综合指数CNCPI、油轮综合指数CNTPI出现回升。
相对于散货船市场持续低迷，油轮行情表现较好，主要是欧佩克（OPEC）维持不减产政策，后期原油产量还将进一步增产推升油轮需求。美国能源信息署（EIA）2015年国际石油供给预估值上调至9459万桶/日，2015年石油消费预估值上调至9328万桶/日。
受南美物流旺季带动及海外矿商发货量攀升，6月份海运市场有所回暖。截至6月26日，BDI指数达到829点，连续12个交易日上涨，创下今年内新高。据我的钢铁网监测，6月15日-6月21日，澳大利亚、巴西铁矿石发货量2310.4万吨，创下单周历史新高。
与此同时，2015年1-5月全国沿海港口货物吞吐量67015万吨，同比增长4.07%，增速由负转正，也显示了国内港口货物吞吐量有所回暖。
不过，我国造船行业仍处于效益、需求“双低”态势，主要是受制于全球经济复苏疲弱、日元贬值提升该国造船业竞争力等因素。
首先，根据世界银行最新《全球经济展望》，下调2015年经济增长0.2个百分点至2.8%。其中，发达经济体整体向好，随着天气等短期因素过去，内生增长动力将推动美国经济前低后高；5月份欧元区通胀同比增长0.3%，5个月来首次转正，油价下跌和欧元贬值推动经济稳步复苏。而新兴经济体仍面临两大风险，油价及大宗商品价格下跌引发的通缩风险和美联储可能9月加息导致资本外流。海运市场虽有回暖，但全球大宗商品需求仍然不振，尤其是中国进口持续低迷。
其次，日元对人民币汇率跌至近20年以来最低水平，当前1万日元兑换约500元人民币，而历史上最高1万日元可换800元人民币。中国造船厂与日本的产品结构差不多，新接订单50%以上依靠散货船，日元大幅贬值无疑使中国造船市场面临被日本逐步占据的危机。而韩国造船厂的技术及设计能力要领先中日，助其称霸集装箱船、油轮、LNG船新造市场。在今年前五个月，世界各地船企承接的90艘油船中，韩国船企总共接获了58艘，而中国和日本的造船企业分别接获了18艘和14艘。
总体来看，季节性因素推动海运市场探底回升，不过全球经济复苏依然疲弱，而作为大宗商品主要需求方的新兴市场仍面临多重挑战，在散货船价格萎靡不振的情况下，中国造船市场需求或继续在低谷徘徊。（Mysteel.com新闻资讯部编辑，未经许可，请勿转载）
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