华泰期货：原油半年报20150629
2015-06-29 08:53 来源：钢联资讯
上半年油市整体呈现两次探底的走势，1月份基本上延续了去年下半年以来的跌势，美原油主力合约跌至43.58美元/桶的近六年新低，而后在1月30日之后的三个交易日快速反弹约20%，但因基本面支撑不足，后续震荡走弱，于三月中再次探底，并刷新6年油价低位，美原油跌至42.03美元/桶，而后随着抄底情绪的高涨，并得到美元走弱以及也门动乱等触发因素的提振，油价从3月18日开始反弹，直到5月6日达到62.58美元/桶的年内高点，演绎了油价从去年下跌以来时间最长，也是幅度最大的一次反弹行情。在后来的接近两个月里面，油价基本上维持在58-62美元的区间内震荡。
当前市场处在美国季节性需求旺季，上半年车辆出行情况良好，后市一直到9月美国汽油消费预计将有较强的市场保障，炼厂受到高炼油利润的推动，产能利用率已经非常高，进一步提高的空间不大；亚洲炼厂季节性检修结束，原油投放会有所回升，总体而言三季度仍能够依靠需求端的强劲支撑油价，供给的过剩主要体现在各类库存的攀升上，但是随着三季度末季节性需求的回落，供给是否能够同步减少十分关键，从目前来看市场瞩目的美国产量并未开始减产，而三季度加拿大增产概率较大，OPEC方面预计利比亚产量低位回升，以及伊朗核谈若达成协议，也能够迅速给市场增加原油供应。总体而言，预计下半年油价将在45-62美元/桶的区间宽幅震荡，在当前的价格来看，三季度油价或呈现震荡走弱的趋势。
