华泰期货：动力煤日报20150619

昨日动力煤期货价格窄幅整理，主力1509合约收盘报411.4元/吨，上涨0.1%。夜盘微幅走高，报收412元/吨。现货市场方面，南北港口动力煤现货报价稳定，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤报405元/吨，广州港5500大卡神混1号含税库提价报500元/吨。

消息面上，6月17日上午中国和澳大利亚正式签署《中澳自由贸易协定》。根据《中澳自由贸易协定》，一旦协定颁布实施后，澳洲出口中国的动力煤关税将由现行的6%降为4%，2016年动力煤关税将再度下降，最终在2017年后享受零关税。目前广州港澳大利亚5500大卡进口动力煤库提价475元/吨，如果按4%的关税计算，进口澳洲动力煤成本将降低8-9元/吨。进口关税的下调甚至取消将有利于提升澳洲动力煤的出口竞争力，也将在一定程度上激发国内企业采购澳洲进口煤的积极性。

港口库存情况，上昼夜秦港煤炭运输形势略有好转，铁路调进量回升至61万吨，装船发运量也恢复至近66万吨，港存再降4万吨至641.5万吨。曹妃甸港煤炭运输延续疲弱走势，铁路调进量略有回升至6万吨，装船发运量下探至4万吨，库存小幅反弹至354万吨。京唐港区库存积压上行至685万吨，较昨日增加6万吨，并刷新近一个月以来存煤新高。

煤耗方面，沿海六大电力集团合计耗煤量进一步回升至62万吨以上，而合计电煤库存则回落至1260万吨附近，存煤可用天数下滑至20.2天。气象数据显示，未来一周内我国大部分地区气温接近往年同期，不会出现大范围高温天气。此外，江南、华南、四川及云南等多地仍有降雨，且大部分地区降雨量较常年偏多4-8成。因此，短期内低温和持续降雨将继续限制工业和居民用电需求。

海运费继续回落，中国沿海煤炭运价指数报506.57，较前一交易日下跌0.58%。

近期，受持续强降雨影响，南方多数地区工业开工受到一定影响，用电需求随之减弱，沿海电厂日耗偏低，不过由于到港价格依然倒挂，煤企发运积极性依旧不高，北方港口煤炭供应压力也并未显著增大。长期来看，煤炭市场整体供需形势仍不太乐观，上游供应端的收缩难抵下游需求端的疲软，预计夏季用煤高峰对动力煤价提升空间有限。操作上仍以震荡筑底思路为主。