华泰期货：锌铅期货日报20150619
锌铅期货日报摘要：下游企业买兴不足，锌价短期或继续向下寻底
根据亚洲金属报道，ILZSG公布的数据显示，2015年1-4月全球精炼锌供应过剩18.1万吨；同期LME精炼锌库存量下降22.3万吨，SHFE精炼锌库存量增加7.4万吨，生产商库存量增加4.8万吨。1-4月全球锌矿产量同比增长9.8%，主要是因为澳大利亚、中国、印度、秘鲁及瑞典锌矿产量。全球精炼锌产量同比上升9%，这主要是因为加拿大、中国、印度及韩国精炼锌产量增加。同期全球精炼锌需求量同比增长1.8%，这主要是因为中国精炼锌表观消费量同比增长3.4%。其他地区中，欧洲精炼锌需求量同比下降3%，美国下降13.3%。4月当月，全球精炼锌供应过剩5400吨，较3月份供应过剩量2.05万吨明显下降。WBMS本周三公布的报告显示，2015年1-4月，全球锌市供应过剩29.7万吨，2014年全年供应短缺15.4万吨。2015年1-4月，全球精炼锌产量较去年同期增加7.7%，消费量较去年同期下降0.5%。2015年1-4月，全球锌需求较2014年同期下降2万吨。中国表观需求为198.1万吨，约占全球需求总量的46%。4月全球精炼锌产量为119.05万吨，消费量为113.21万吨。根据亚洲金属报道，巴彦淖尔紫金原计划于6月25日减产检修，然而，由于设备故障，公司计划于月底停产检修。该公司6月份锌冶炼厂锌锭产量将下滑约5000吨，由于设备故障，其0#锌锭产量下滑，产出大量1#锌锭。该企业因而计划停产检修，或于7月中旬恢复生产；如果检修进展不顺利，7月份或将不恢复生产。该公司6月份锌锭产量将下滑至1.3万吨，2015年该企业计划生产20万吨锌锭，与2014年持平；今年1-5月，其锌锭产量达到8.9万吨。
在跌破16000元/吨一线之后，沪锌主力短期失去支撑，继续向下寻底，6月18日夜盘锌价持续下跌。锌的基本面仍然处于疲弱的局面，未见明显改观。现货市场上，下游企业仍维持按需采购，主要是受到环保和资金面的压力，而且畏跌情绪较重，因此实际需求依旧低迷，端午节前也无以往的备货热情。供应端，锌冶炼厂依然持续惜售，由于锌价持续下跌，贸易商的保值盘持续获利流出，因而现货市场上的锌锭供应依然充裕。目前现货市场供应依然充裕，下游买兴不足，无法对锌价构成有效支撑，预计短期锌价仍然无法摆脱弱势格局，继续向下寻底，投资者可关注15500元/吨对锌价的支撑作用。
