华泰期货：贵金属周报20150615
消费领域的改善将给与美联储更多信心收紧货币政策，贵金属承压。美国6月密歇根大学消费者信心指数初值为94.6，较5月份终值90.7大幅反弹，远好于市场预期91.2。而周四的5月零售销售经季调后环比增长1.2%（4月从持平修正为上升0.2%），连续第三个月实现增长，增速创去年3月以来新高，为春季消费者支出的反弹提供了更多证据。美联储在本周的货币政策会议上料将对美国经济持乐观基调。
美国通胀企稳，美联储料将加速加息进程，9月加息概率进一步增强，贵金属承压。美国5月PPI强劲反弹，月率增长0.5%创下五年以来之最。其中食品和能源成本的增长，贡献了5月PPI升幅的80%——5月食品价格增长0.8%，能源成本增长5.9%，创2009年12月以来最大升幅。此前公布的美国5月进口价格环比上涨1.3%，是11个月以来首次上涨，并创下三年多最大涨幅。6月5日的非农报告显示，美国5月薪资水平同比增幅达到2.3%，创2013年8月以来最大。在5月消费有所好转的情况下，市场对于通胀回升的预期料将继续增强（密歇根大学1年通胀预期2.7%）。关注周四(6月18日)的CPI报告对通胀回升的进一步判断。
美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(6月12日)公布的周度报告显示，截至6月9日当周，对冲基金和基金经理大幅减持了COMEX黄金、白银期货及期权净多头头寸——COMEX黄金投机净多头头寸锐减24,190手，至44,717手；COMEX白银投机净多头头寸骤减26,106手，至10,494手。
预计金银弱势格局仍将延续，本周重点关注美联储议息会议，市场普遍预期美联储将在9月开始加息，6月会议上预计耶伦将为未来的加息预热铺路，讲话料表明对经济前景的乐观。在美国经济数据逐步好转的情况下，金银市场投资热情仍有待提升——上周SPDR基金黄金持有量继续流出4.72吨，建议投资者持偏空操作思路，金银下方支撑1150/15.3美元。
