新船订单持续下滑 钢板需求难以转好
5月底，中国船舶工业协会发布了2015年1—4月份船舶产业经济运行情况。数据显示，受全球船舶和海工市场的持续低迷，我国新承接船舶订单同比持续大幅下降，造船完工量增幅明显放缓，重点监测企业工业总产值、出口交货值小幅回升，但营业收入及利润增幅出现下降，企业经济效益下滑明显。在当前航运市场持续低迷的态势下，特别是新订单的大幅萎缩，预示着造船行业前景迷茫。
新船订单量持续缩量
1～4月份，全国造船完工1247万载重吨，同比增长20.4%。承接新船订单663万载重吨，同比下降78.1%。4月底，手持船舶订单13996万载重吨，同比下降6.8%，比2014年底下降6.3%。
图1：我国三大造船指标（月累计值）单位：万载重吨
数据来源：钢联云终端
从数据可以看出，2015年前4个月，手持船舶订单量稳步小幅下滑，造船完工量延续小幅上升趋势，表明在资金面偏宽松以及政府补贴的倾斜下，造船企业的经营基本保持平稳。值得注意的是，新承接订单量连续大幅萎缩，主要原因是一方面，世界经济复苏放缓，航运市场供求矛盾没有根本解决，订单逐步减少；另一方面，国际油价维持在低位，降低了船东订造节能型船舶的积极性、延缓老旧船舶的拆解、船东通过提高航速释放运力，降低了对新船的需求。
从船舶出口数据看，1～4月份，全国完工出口船1127万载重吨，同比增长18.8%；承接出口船订单566万载重吨，同比下降80.5%；4月末手持出口船订单13394万载重吨，同比下降4.9%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的90.3%、85.4%和95.7%。
虽然今年市场资金面偏向宽松，央行连续的降息降准提振了市场的信心，但新订单量的减少将引发企业效益下滑，同时行业产能过剩、产能利用率低也成为影响船舶企业利润的重要因素。数据显示，1～4月份，船舶行业88家重点监测企业完成工业总产值1294亿元，同比增长10.8%。其中船舶制造产值649亿元，同比增长14.7%；船舶配套产值102亿元，同比增长12.1%；船舶修理产值38亿元，同比下降2.6%。1～4月，船舶行业88家重点监测企业实现主营业务收入876亿元，同比增长5.3%；利润总额18.5亿元，同比下降15.9%。
BDI指数窄幅震荡
衡量国际海运情况和国际贸易情况的波罗的海干散货指数（BDI）延续去年末的跌势再度下探，2015年5月底，指数从年初的771点一路走跌至600点，再降23.3%。
图2：国际波罗的海干散货海运指数
数据来源：钢联云终端
BDI指数的窄幅震荡主要是因为海岬型船走出领跌局面之下，逐步小幅回暖。受到澳洲地区飓风天气影响，港口船舶发货延迟，使得运力吃紧，运价小幅探涨。不过，在进口铁矿石价格探底回升之下，矿石巨头的发货总量环比小幅下降。同时，随着天气的转暖，煤炭需求也开始转弱，对指数的反弹形成压制。从我国粗钢产量开始出现下降来看，随着下游终端用户的需求不振，加之钢材价格不断阴跌，钢厂产能出现小幅下滑，对于矿石的需求也将缩量，这将传导至海运市场。
预计6月份干散货海运市场将震荡上行。随着澳洲巴西已摆脱雨季带来的生产和发运影响，铁矿石船运活动将逐步恢复正常，5月的四大矿山发货量有所增长。但结合当前煤炭进口需求已开始衰退，中小型船舶将对市场造成负面影响，同时油价的低位运行也使得运费上涨空间有限。因此综合来看，六月份干散货海运市场受益于海岬型船上涨开始回调，但迫于中小型船舶的低迷局面和油价低位运行，涨幅有限。
造船板价格再探新低
今年以来，造船板价格走势不断下跌。截至5月底，全国市场10mm造船板均价3014元/吨，较年初下跌554元/吨；20mm造船板均价2881元/吨，较年初下跌545元/吨，价格更是再创新低。
图3：全国造船板每日均价走势单位：元/吨
数据来源：钢联云终端
从市场反馈的情况来看，今年下游行业启动的时间较晚，原本“金三银四”的行情也往后顺延，虽然“金三银四”行情没有爆发，但在下游企业动工之下，需求还是小幅增加，但对比往年确实低迷许多。同时，商家为完成销售指标，不得不选择降价促销来刺激市场成交，但下游终端商家在买涨不买跌的心态下，采购并不积极，基本按需来购买钢材。5月份的价格走势在低迷的市场下一路下行，虽然进口矿价格一度小幅反弹，但并未能带动钢材价格回升。可见，在持续低迷的市场需求之下，任何小利好都没能使市场得到提振。不过，好在当前市场库存压力不大，商家心态虽然偏向悲观，但对价格的回调还是以小幅降价为主，并没有出现以往杀跌的行情。从最新公布的经济数据来看，我国经济面依然面临较大压力，下游行业持续低迷，一时难以出现复苏，特别是航运市场的低迷直接影响了造船企业的经营状况，由此造船用钢板价格将持续走弱。
从全球经济运行态势看，经济复苏依然缓慢。美国经济部分指标有所回落，6月份或难以实施加息；欧元区5月经济景气指数下滑，为八个月以来首次；新兴经济体的复苏前景压力犹存。航运运力方面的供需矛盾更是长期存在，加之原材料市场的供大于求，特别是我国钢铁产能过剩，对进口铁矿石需求的减弱，都将抑制BDI指数的回暖。
综合来看，1-4月全国粗钢产量27007万吨，同比下降1.3%，降幅较一季度有所收窄。1—4月份国内中板产量为1291.3万吨，同比减少1.8%。因新船订单量逐月大幅减少，造船企业后期对船板需求将持续低迷，虽然中板产量也小幅下降，但需求下降的更为明显，船板价格在过剩的产量之下将延续探底。从目前的航运市场来看，BDI指数将长期处于低位徘徊，或因阶段性因素小幅走暖，但反弹幅度有限，由此将导致船板价格处于低价盘整。
