6月份国产铁矿石市场将保持偏稳运行

概述：5月份国产铁矿石市场整体呈震荡偏强运行，市场参与热情尚可。在进口矿上涨行情影响下，国产矿市场出现阶段性好转，但碍于钢材价格仍处于震荡偏弱运行，导致市场整体上涨幅度有限。首先，铁矿石市场整体供给依然比较充足，特别是矿价上涨引起内外矿山复产，预期市场供给出现小幅回升，钢厂整体采购保持谨慎操作；其次是澳洲港口出现设备检修和自然因素影响，整体发货量有所减少，导致市场资源偏紧，促使钢厂加大内矿采购需求，国产矿市场活跃度有一定好转，矿山整体出货状况有一定改善；还有是国家宏观经济政策短期作用较小，经济下行压力依然较大，1-4月固定资产累计投资增速为12.0%（前值13.5%），其中房地产投资累计增速6%（前值8.5%）。全国经济下行压力也在一定程度上制约着钢铁企业生存环境的改善，5月份钢材综合价格指数月环比下跌了2.65%，导致高炉开工率随之出现下降，对市场整体需求有明显减少。据Mysteel调查的163家钢厂，高炉开工率为86.22%月环比下降0.93%。国产矿市场偏强整月围绕76.6-79.6美元呈震荡上行，目前Mysteel国产矿价格指数为79.6美元。5月国产矿市场整体表现稳中有涨，市场成交尚可，主要是受外矿价格持续拉涨影响，钢厂内矿采购积极性出现上升，矿价上涨动力增加，矿山企业盼涨情绪得到释放。但因地区资源分布差异和受外矿影响大小不同，各地区内矿市场表现有一定差距。

5月份国产矿整体保持盘整偏强运行，但钢材价格的相对低位将制约钢厂采购需求的增加，随着内外矿市场整体供给量趋于平稳，将促使6月份国产矿市场保持震荡偏稳运行。

一、1-4月原矿累计38473万吨，同比下降9.8%

图1：全国原矿月度产量

数据来源：国家统计局、Mysteel

二、全国矿山开工率仍有继续回升趋势

图2：矿价对矿山开工率的影响

数据来源：Mysteel

据Mysteel统计数据显示，全国矿山开工率在5月份依然延续上月回升趋势，截止5月末，全国矿山开工率达到50%的相对高位并有继续攀升态势，河北地区开工率上涨尤为明显，唐山地区66%铁精粉价格也出现探涨势头，整体出货状况有所改善。一方面是外矿价格的持续回升，促进内矿市场的好转，矿山企业生产积极性上升；另一方面是内外矿价差的不断修复和钢厂整体需求保持平稳，钢厂采购开始由外转内，导致需求开始增加。还有进口矿港口现货资源缩减，市场采购难度加大，钢厂为保证企业正常运转加大内矿采购比例。

三、河北矿山库存升而复降，钢厂库存小幅上升

图3：河北矿山与钢厂库存变化关系

数据来源：Mysteel

由上图显示，河北32家钢厂总库存开始出现小幅回升迹象，钢厂整体资金状况和后市心态有所好转。据Mysteel统计的五大钢材品种社会库存继续下降，库存总量下降至1291.1万吨，前期始终保持较大降幅的螺纹钢库存上周出现反弹钢材社会库存的下降，整体降幅有进一步收窄。河北样本矿山总库存升而复降，反应了矿山整体去库存情况较好，主要是河北地区一直受外矿影响明显，前期外矿价格下跌导致内矿停减产明显，随着外矿价格的回升，钢厂内矿采购需求加大，整体市场成交较好。据Mysteel了解，承德市场因政府的鼓励扶持政策而推动矿山企业生产、出货积极性，内矿市场整体可售资源有限是导致库存下降的很大一部分因素。综上所述，6月份国产矿市场市场状况将保持偏稳运行，随着外矿市场资源趋于稳定或有小幅波动。

四、内外矿价差相对稳定，钢厂采购徘徊中

图4：铁矿石价格走势及内外矿价差

数据来源：Mysteel

5-6月份国产矿价格整体处于震荡偏强运行，主要表现在河北和山东市场受外矿波动影响较大，个别趋于内矿价格幅度较大。具体原因包括：钢厂采购长期外矿比例较大，内矿整体供给相对有限，近期外矿价格的上涨导致钢厂加大内矿采购；前期钢材价格的好转和外矿价格下降，钢厂整体生产积极性较高，随着外矿到港资源的减少，钢厂采购内矿积极性提升。

五、5月国内重点区域市场运行状况概述

表一：国内重点市场价格涨跌变化表

数据来源：Mysteel

上表数据显示，5月国产矿市场整体运行保持偏强运行，华北、华东市场变化幅度较大，华中、东北市场相对比较平稳，华南市场较弱。主要是各地区钢厂内外矿配比差异和地区资源分布差异；钢厂整体经营状况也是影响因素之一。

六、6月份国产铁矿石市场整体走势展望

截止6月1日，5月份铁矿石综合价格指数月环比上涨了1.32%，国产矿价格指数上涨了0.13%。展望6月国产铁矿石市场，供需压力依然较大，整体市场信心不足，从目前市场整体状况来看，6月份国产铁矿石市场将保持偏稳运行，但不排除短期外矿发货量和钢材价格的影响，国产矿价格出现小幅波动可能。

对于6月份国产矿价格走势，从以下几个方面来看：

钢材方面：截止5月30日全国139家建筑钢材生产企业螺纹钢库存总量393.54万吨，去年同比增32.26%，全国螺纹钢厂库存依旧呈增加态势；线材总量74.14万吨，去年同比减少3.62%，主要原因是北方、华东地区价格处于低位，钢厂为稳定价格，被迫采取一定程度的停限产措施。（利空）

进口矿方面：5月29日Mysteel全国41个主要港口铁矿石库存统计总量为8331万吨,环比上月下降1176万吨，港口库存的大幅下降，反应钢厂整体生产积极性较高，但随着外矿发货量的恢复，港口库存有可能回升。（偏中）

内外矿价差：5月份国产矿市场整体保持稳中有涨，个别趋于矿价上涨幅度较大，市场活跃度出现阶段性好转。随着外矿价格的持续拉涨，导致内外矿价差缩减，钢厂内矿采购比例加大是推动国产矿上涨的主要因素。截止6月1日唐山港口PB粉比国内66%精粉价低75元，山东港口PB粉比国内65%精粉价低90元。钢厂进口矿采购依然相对谨慎，国产矿市场整体状况尚可。（偏中）

政策方面：央行发布中国金融稳定报告称，今年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，更加注重松紧适度适时适度预调微调；进入5月，中央、地方稳增长政策不断发力，发改委自去年以来就已陆续推出“七大工程包”和“六大领域消费工程”，5月该部委重新开启项目“集中批复模式”；国家发改委27日发布意见，当前要更好发挥交通运输支撑引领经济社会发展的作用，加快实施一批交通重大项目。（偏多）

5月份国产铁矿石市场保持盘整偏强运行，整体成交相对有所好转，主要是受外矿价格上涨影响，部分区域钢厂内矿采购优势显露，内矿盼涨情绪得以释放。而不是整个市场基本面的改善，特别是近期外矿价格上扬受港口现货资源减少影响较大，一旦外矿到港资源得到补充，市场将有较大波动可能。对于6月份国产铁矿石市场后期价格走势我们主要从以下几个方面来考虑：

1、随着钢材价格的震荡偏弱运行，钢厂整体生产积极性受挫，高炉开工率出现下降。截止5月29日全国钢厂高炉开工率为86.22%，较上月下降0.93%，钢厂对铁矿石需求将有小幅下降，特别是建材社会库存维持上升趋势，对钢厂生产将有较大影响。

2、钢厂铁矿石库存保持较低水平运转，钢厂整体采购积极性不大，港口库存已连续七周出现下跌，继续下跌空间有限。目前钢厂进口矿平均库存天数为25天左右，国产矿平均库存为16天，进口矿库存水平依然不高，钢厂外矿需求相对不会有太大变化，国产矿库存水平整体尚可，内矿供给比较稳定，在内外价差保持持续稳定的前提下，钢厂内矿需求将维持平稳运行，国产矿整体市场将以稳为主，波动空间十分狭小。

3、6月份全国矿山复产趋势将如何变化？近期矿山整体库存有下降趋势，主要得益于钢厂加大内矿采购比例，但随着矿价上涨和地区政策的向好，国内矿山、选矿厂有复产的迹象，后期内矿供给将保持稳中偏涨的发展趋势，但钢厂整体盈利状况依然不佳，整体市场需求将保持震荡偏弱，在供求相对弱稳的条件，后期市场将保持震荡偏稳运行。矿山、选矿山复产主要集中在河北、山东地区，小规模企业整体灵活性较大。

综上所述：钢材市场行情的波动时刻牵引着铁矿石市场的情绪，随着外矿市场供给的逐步回升和钢厂需求的偏稳运行，将在一定程度上增加国产矿市场的整体生存压力，特别是近期钢厂开工率的持续下降，表明钢厂后期需求有可能下滑。在内外价差保持目前水平的前提下，国产矿市场整体需求将保持震荡偏稳运行，但外矿发货量受天气影响减少，整体供应趋于平稳，将有可能导致内外矿价差拉大，进而导致钢厂内矿采购需求减少，国产矿价格出现震荡。因此，预计5月份国产铁矿石市场将保持偏稳运行，整体波动空间有限。（Mysteel.com矿石部编辑，未经许可，请勿转载）

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