6月进口矿市场存上涨空间

概述：5月份远期现货主要以震荡为主，价格持续在58-62美金之间浮动，同时由于港口现货紧缺，现货价格震荡上行。因此，从短期的供应以及港口现货的情况来看，6月上旬港口现货价格依旧有上行的空间。总体来看6月份有几大看点:第一是国内矿的生产以及复产情况。第二是钢厂的盈利水平。第三是国内港口到货量情况。

一、5月份进口矿市场大事件

央行取消银行间债券交易流通审批 流通效率提高

钢铁等国企改革提出“1 +15”体系 并购潮或重现

发改委考虑降低企业发债门槛 提高债券风险预警线 

中印签署220亿美元经贸合作协议 涉及钢铁等领域

2015年4月份社会融资规模增量为1.05万亿元

审计署跟踪重大政策 社会组织也列入范围

五部委扶持小微企业双创 中央财政拿真金白银

货币宽松再临时间窗 政策“组合拳”助力基建稳投资

国务院：推进国际产能和装备制造合作

海关总署多举措力挺粤津闽自贸区

IMF：预计今年中国GDP将增6.8%

二、铁矿石进口量、生铁产量情况

4月份我国铁矿石进口数量8021万吨，环比3月份减少29万吨万吨，与去年同期相比减少317万吨。同时，4月份我国生铁产量5949万吨，环比3月份减少76万吨，与去年同期相比减少69万吨。

如图1所示，不管是铁矿石进口数量还是生铁产量相对上月变化都不大。这说明钢厂在当前矿价的环境下产量达到短暂性平衡，也间接说明钢厂对用料这一块达到短暂性平衡。同时近半年以来铁矿石进口量走势与生铁产量走势出奇的相似。通过铁矿石的进口情况，可以从侧面反映当前高炉的开工情况。

图1生铁产量与铁矿石进口量走势比较

来源：我的钢铁网

图2为4月份进口矿进口量分国别的分布，其中澳矿为5144万吨，巴西矿为1574万吨，南非矿为370万吨，乌克兰为194万吨，除此之外的其他矿山为739万吨。占比分别为64.13%，19.62%，4.61%，2.42%，9.22%。上个月这四大进口国的进口占比分别为64.03%，17.99%，5.79%，2.22%，9.97%。数据显示，巴西矿的进口份额下滑情况比较严重，相比之下，除澳、巴、南、乌之外，其余的矿山进口量有所回升。

图2进口矿进口量分国别分布

来源：我的钢铁网

三、5月港口库存

本周Mysteel全国41个主要港口铁矿石库存全口径统计为8331万吨（原口径7969万吨），环比上周五统计数据降161万吨，持续第六周下降，其中澳矿4284万吨，巴西矿1386万吨，贸易矿2649万吨，球团290万吨，精粉261万吨，块矿1011万吨。港口库存相比上月末次统计下降1176万吨左右，

图3全国主要港口铁矿石库存统计

来源：我的钢铁网

四、钢厂烧结矿配比和库存变化

截止至5月31日Mysteel钢厂铁矿石库存调查数据显示：烧结矿中的进口矿配比为92.48%相比4月30日调研减小1.17%。据mysteel调研，外矿配比的下降主要原因是5月份外矿的反弹，外矿价格的坚挺使得内矿开工率明显提升。据Mysteel最新统计全国矿山产能利用率62.7%，环比增0.9%；原口径50.6%，环比增1.7%，库存152万吨，环比增9万吨；钢厂内矿采购量增加，矿山开工热情度提高，产能利用率继续回升；部分地区矿价拉涨过快，矿山出货略受影响，整体库存略有回升。由图4可以看出，随着现货价格的拉涨，外矿配比逐渐回落。根据最近的现货行情来看，短期内现货价格依旧存在震荡上行的空间，因此外矿的配比将继续减小。

图4PB粉价格及钢材进口矿配比走势

来源：我的钢铁网

5月份日照港PB粉平均价格在426元/湿吨左右，而4月日照港PB粉平均价格为381.4元/湿吨，这个月上涨44.6元/湿吨。港口现货的短期紧缺是现货价格拉涨的主要原因，6月份港口库存维持低位，PB粉价格将维持在420元/湿吨以上。2014年5月份钢厂的内外矿平均库存分别为7.5天和24.5天，2015年5月份钢厂内外矿平均库存分别为5天和23.7天。由于外矿价格的拉涨，钢厂买涨不买跌，进而导致钢厂库存出现增产。但由于当前库存基本上能维持生产所需，因此6月份钢厂库存以稳为主。

图5钢厂烧结矿外矿配比与库存天数比较

来源：我的钢铁网

五、6月份进口矿期货行情

5月份市场参与者普遍把“做多铁矿，做空螺纹”作为主线，这跟3月份是操作方式刚好相反。近期，金融市场短期普遍看多，低库存以及海外铁矿石相对低供应是矿价的主力支撑。与此同时，从前面的情况来看，原料的坚挺暂时无法支撑钢材的价格，这也间接说明下游的需求依旧萎靡，从根本上无法于供应达到平衡。

同时据Mysteel统计，截止5月29日PB粉主流在60.75-61.75美元/吨、62.5%巴粗59.75-60.75美元/吨、63/62%印粉61.75-62.75美元/吨以及58%Yandi粉55.25-56.25美元/吨；然而，4月30日PB粉主流在55.75-56.75美元/吨、62.5%巴粗56.25-57.25美元/吨、63/62%印粉56.25-57.25美元/吨以及58%Yandi粉50.25-51.25美元/吨；分别变化为上涨5美元/吨、上涨3.5美元/吨、上涨5.5美元/吨、上涨5美元/吨。

图6PB粉期货价与螺纹钢价格比较

来源：我的钢铁网

六、6月份进口矿现货行情

5月份进口矿现货市场整体震荡上行。港口库存的大幅度下降是现货拉涨的主要因素，贸易矿的紧缺使得钢厂不得不提高采购价格。但由于内矿开工率的拉涨，外矿价格也受到一定的抑制。6月份，港口库存维持低位，短时间内港口库存的空缺很难大幅度填补，因此，6月份现货行情可能震荡上行。

以日照港为例，截止5月29日PB粉为425-435元/吨，62.5%巴粗430-440元/吨，63.5%印粉435-445元/吨以及58%Yandi粉400-410元/吨，与5月4日PB粉为405-415元/吨，62.5%巴粗410-420元/吨，63.5%印粉410-420元/吨以及58%Yandi粉365-375元/吨相比分别是上涨20元/吨、20元/吨、25元/吨以及35元/吨。

图7PB粉现货价与唐山钢坯价格比较

来源：我的钢铁网

七、6月进口矿市场预测

从宏观整体经济面来看，国家统计局发布的最新数据显示，5月汇丰制造业PMI总指数预览值为49.1(4月终值48.9),其中产出48.4(4月终值50),新订单49.3(4月终值48.7)。5月汇丰PMI初值较4月回升0.2,略低于预期。整体看,中小企业在内需改观一般、外需尤为疲弱的背景下,产出与产成品库存双降去化;尽管价格(投入价格较产出价格回升更多)与原材料库存50以下轻微回升,但主要是原料传导所致。如果不考虑就业的短期波动,本期数据实际持平;如果维持当前需求增量节奏,产出仍难扩张

综合来看，6月份影响进口矿价格的因素要看以下几点：

一：内矿开工情况。6月份港口库存将维持低位，内矿的开工情况对后期行情有很大的影响，短期内国产矿开工率将持续小幅度拉涨，矿价的上涨也将受其抑制。

二：港口库存情况。港口库存情况是影响5月份行情的重要因素，据Mysteel调研5月份外矿价格稳居不下，主要原因是由于港口库存的大幅度下跌，给予矿价有利支撑。

三：铁矿石的供应情况。5月份海外发货频发事故，不管是港口维修还是飓风事故，都引起了多头轮番炒作。6月份是传统雨季，发货量难有高爆发，进口量8000万吨是极限。

四：下游终端需求情况。随着夏季的逐渐来临，高温的天气必将使得工地开工率有所下调，下游方面并不乐观，短时间内钢材的销售情况并不乐观。

短期内的供应紧缺是最近的主流趋势，无论是港口库存还是外发货量，都面临间歇型紧缺。上个月我曾预测过5月份将“震震荡荡”，事实证明5月份确实一直在60美金上下浮动。6月份依旧如此，从港口的到货情况来看，港口库存维持低位是6月份常态，钢厂基本上按需采购，采购价格将普遍偏高。外盘方面，多空两头将继续围绕震荡期不断博弈，不管是低价出还是高价卖，成交价格很难决定后期走势。因此，综合各方面因素，预计6月份依旧是震荡的态势。

资讯编辑：周远见 021-26093238