瑞达期货：沪铜振荡企稳 短多仍可谨慎持有

外盘走势：今日亚市伦铜连续第六日延续高位振荡整理，其中沪铜收市时3个月伦铜微涨0.28%至6398美元，两市比值持平至7.16，显示伦沪铜运行节奏保持一致。近一周多来伦铜较其他基本金属滞涨抗跌，同时伴随着伦铜持仓时增时减，显示多空交投十分谨慎，目前伦铜仍企稳于200日均线即6365美元/吨之上。

现货方面：据称，5月12日上海电解铜现货对当月合约报贴水20-升水90元/吨，平水铜成交价45800-45860元/吨。临近交割隔月几无价差，吸引部分投机商早间逢低吸货，市场现铜供应减少，升水逐步抬升，下游亦逢低按需接货，成交明显改善，投机商捂货挺价现象较为明显。随着交割临近，现铜升水或被进一步抬升。

内盘走势：沪铜1507合约连续第六日陷入高位窄幅波动，尾盘振荡微涨至45830元/吨，较隔夜收盘价45700元回升0.28%，同时沪铜1507合约减仓缩量运行，显示多空减仓离场，谨慎情绪攀升。目前铜市期限结构呈近高远低的负向排列，1507和1508的负价差缩至70元/吨。

市场因素分析：今日亚市美元指数承压回落，现交投于94.5，但基本金属未明显受益，因市场仍聚焦于中国不断加剧的经济下行压力，周三将公布4月关键经济指标。此外明日还将公布德国和欧元区第一季度GDP，预期偏多，或部分改善市场人气。铜市行业资讯方面，据悉，金川集团公司铜冶炼厂自5月11日开始为期32天的年度检修，即预计6月12日复产。

行情研判：今日基本金属大多承压回落，但沪铜表现相对抗跌，目前宏观基本面多空交织，但铜市供需基本面短期则以偏多为主，主要表现为国内消费旺季预期犹存，且上游铜矿供应相对紧缺，为此期铜有望振荡偏强，建议沪铜1507合约可背靠45300元之上逢低建多，第一目标关注46500元。