5月份国产铁矿石市场震荡偏强

概述：4月份铁矿石市场呈现进口矿阶段性回升，国产矿维持弱势运行。首先是市场供求关系并未实质性改善，市场依然处于供大于求的阶段，矿价持续上涨动力不足；其次是铁矿石价格长期下跌惯性，特别是内外矿价差长期高位徘徊，大部分钢厂采取维持低库存运行和加大外矿配比的策略，大型贸易商封盘惜售，导致阶段性“资源紧张”状况，从而推动铁矿石行情“大涨”；还有是钢材价格偏强运行，钢材库存下降，提升了钢厂采购积极性，高炉开工率出现回升，对市场需求加大和商家预期上涨有一定引导作用。据Mysteel调查的163家钢厂，高炉开工率87.15%环比上涨3.31%。铁矿石市场偏强整月围绕48.25-59.75美元呈震荡上行，目前Mysteel62%进口矿指数为56.75美元。但国产矿市场整体表现不佳，价格稳中有跌，外矿价格上涨触发的内矿需求好转并未对国产矿市场有多大推动作用。相反因钢厂低价采购和矿山盼涨心理，导致整体成交不畅，导致矿山库存不降反升。

4月份整体维持弱势盘整运行，在钢厂需求和矿山供应维持稳定的前提下，继续下行可能不大，5月国产矿市场将保持震荡偏强运行。

一、1-3月原矿累计28063.5万吨，同比下降7.7%

图1：全国原矿月度产量

数据来源：国家统计局、Mysteel

二、全国矿山开工率出现回升

图2：矿价对矿山开工率的影响

数据来源：Mysteel

据Mysteel统计数据显示，全国矿山开工率在4月份出现大幅回升，截止30日，全国矿山开工率接近60%的相对高位，但唐山地区66%铁精粉价格依然有小幅下跌。一方面是外矿价格的拉涨导致矿山预期出现好转，刺激了部分矿山的生产积极性；另一方面是内外矿价差依然存在，钢厂惯性采购外矿，压低内矿价格。还有就是河北地区受矿价低迷影响，钢厂库存普遍维持低位运行，因不愿接受外矿价格的“挟持”而加大内矿采购量，对矿山生产积极性有一定的诱导作用。

三、矿山库存维持上升，钢厂库存继续下降

图3：河北矿山与钢厂库存变化关系

数据来源：Mysteel

由图3可看出，河北32家钢厂总库存维持下行趋势，反应了钢厂处于“入不敷出”的状况，这在一定程度上为矿价上涨提供了条件。据Mysteel调查显示，4月24日Mysteel钢材综合情绪指数为52.68，较4月17日上升29.81。说明钢材市场情绪将有一定好转，在钢厂经营状况出现改善的前提下，将对市场需求有一定提升作用。河北矿山总库存的上升，反应了钢厂内矿配比的下降和矿山出货意向依然不高，据Mysteel了解，矿山库存的上升更多的是因商家在现有价位下出货的动力不足。综上所述，5月份国产矿市场整体需求将有所上升，保持震荡偏强可能性较大。

四、内外矿价差出现明显修复的状况

图4：铁矿石价格走势及内外矿价差

数据来源：Mysteel

3-4月份国产矿价格整体处于盘整偏弱运行，相反进口矿价格出现震荡上行，导致内外矿价差明显缩小，进口矿价格吸引力有所下降，虽然目前钢厂外矿配比依然较高，但内矿的消耗情况也在一定程度上有所改善。

五、4月国内重点区域市场运行状况概述

表一：国内重点市场价格涨跌变化表

数据来源：Mysteel

六、5月份国产铁矿石市场整体走势展望

4月份铁矿石综合价格指数月环比下跌了2.05%，进口矿价格指数上涨了0.85%，国产矿价格指数下跌了6.24%。从目前市场整体状况来看，5月份国产矿将保持以盘整运行为主，在钢材价格保持相对稳定的前提下，钢厂矿石采购需求出现上升，国产矿价格将有小幅上行可能，具体区域将存在一定差异。

对于5月份国产矿价格走势，从以下几个方面来看：

钢材方面：4月24日本网监测31个主要城市和港口库存，全国热卷总量298.62，环比减8.99，较上月减16.24，同比减70.68。30日Mysteel监测33个主要城市库存数据，热轧库存292.95较上周减少5.67，较上月减21.91，较去年减76.35。钢材社会库存的大幅下降，供应压力将明显减轻。（偏多）

进口矿方面：4月30日Mysteel本周统计全国41个主要港口铁矿石库存总量为9507万吨,环比上月下降460万吨，港口库存的大幅下降，说明钢厂整体采购积极性上升、库存压力减小。（利多）

内外矿价差：4月份国产矿市场整体保持弱势，部分区域下跌明显，市场参与积极性依然不高。但进口矿价格出现大幅上行，导致内外矿价差修复明显，截止30日唐山港口PB粉比国内66%精粉价低65元，山东港口PB粉比国内65%精粉价低75元。钢厂外矿采购保持谨慎操作，内矿需求出现一定好转，将有利于国产矿市场整体状况的改善。（偏多）

4月份国产铁矿石市场保持盘整偏弱运行，采购需求上升相对幅度不大，受外矿上涨情绪影响，矿山生产积极性较上月好转，全国矿山开工率小幅上升。进口铁矿石市场保持震荡上行，在接近60美元水平后出现回落。对于国产铁矿石市场后期价格走势我们主要从以下几个方面来考虑：

1、随着钢材价格的好转，高炉开工率上升，钢材社会库存压力减缓。4月30日全国钢厂高炉开工率为87.15%，较上月下升3.31%，钢厂对铁矿石需求将保持上升趋势。

2、钢厂铁矿石库存处于低位运行，外矿价格的上涨将刺激钢厂对内矿的采购。目前钢厂进口矿平均库存天数为20天，国产矿平均库存为15天，进口矿库存水平偏低，钢厂仍有一定的补库需求，国产矿库存水平相对正常，在内外价差没有拉大的前提下，钢厂内矿需求将有一定的恢复，国产矿市场参与度将出现阶段性好转。

3、全国矿山5月份复产趋势将如何变化？目前矿山库存有上涨趋势，市场成交依然相对冷清，整体心态并未明显好转。虽有外矿上涨情绪的影响，但市场需求并没有实质性提升，上涨后劲明显不足，国内矿山复产力度不会太大。主要表现在中型矿山产量会有一定加大，部分观望时间较长的小型矿山有可能开工，大型矿山产量相对稳定，预计全国矿山开工率将偏稳运行，或将出现震荡小幅上行。

综上所述：随着钢市的偏利好运行，将在一定程度上缓解铁矿石市场供给压力，上游预期需求将得到一定改善。在内外价差没有出现进一步加大的前提下，国产矿市场将出现一定好转，但如果国产矿价格大幅上涨，将可能导致国内矿山复产、钢厂加大外矿采购比例。因此，预计5月份国产铁矿石市场将以盘整运行为主，或有小幅上涨的空间。（Mysteel.com矿石部编辑，未经许可，请勿转载）

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