5月份废钢市场稳中震荡
概述：截止到4月27日Mysteel废钢价格指数为1583.7，较3月底下跌5.14%，废钢市场继续探底。4月份进口矿价格继续弱势下滑，成材市场弱势震荡，受此影响，废钢市场跟跌，且幅度较大，部分地区钢厂跌60-80元/吨。由于成材销量不加，及库存下降减缓，成材价格弱势走低，钢厂盈利空间收窄，成本压缩像原料转移，而废钢成本相对较高，使得钢厂对废钢使用量继续减少。而沙钢电炉停产，废钢需求减少，废钢采购价格继续下调，周边钢厂跟跌，整体上市场依旧弱势盘整。但4月底，随着矿石的迅速反弹，部分地区废钢市场有跟涨之势，5月份废钢市场或在盘整中运行，部分地区或小幅反弹。
一、国际废钢稳中盘整，部分小幅反弹
4月份国际钢铁原料市场盘整运行。国际铁合金市场保持低迷，铁矿石市场小幅上涨，必和必拓和淡水河谷1季度矿石产量继续增长，国际废钢市场保持坚挺。
图1:2011年～2015年4月国际废钢价格走势图(单位：美元/吨)
资料来源：Mysteel
欧洲市场：土耳其废钢进口价格继续看涨。土耳其废钢需求增加，价格继续看涨，优质1、2号混合重废涨至267.5美元/吨（CFR），甚至有到270美元/吨（CFR）。据称，波罗的海废钢到土耳其价格已经达到270美元/吨（CFR），欧洲产废钢到土耳其263-265美元/吨（CFR）。欧盟当地的废钢需求增加，也是价格上涨的原因之一。
亚洲市场：亚洲废钢市场继续攀升。本月最后一周日本三大主要废钢地区关东、中部和关西钢厂的2号重废平均价格为23084日元/吨（194美元/吨），比前一周上涨113日元/吨，连续四周上涨。其中关东2号重废现货交货价为24333日元/吨，比之前一周上涨666日元/吨；中部为21420日元/吨，比之前一周下滑200日元/吨；关西为23500日元/吨，比之前一周下滑125日元/吨。东京制钢上调宇都宫厂废钢采购价1000日元/吨，为今年来首次。进口方面，东亚废钢进口市场保持平稳，1、2号混合重废（80：20）进口价格在255-260美元/吨（CFR）。东亚废钢进口市场冷清，报盘不多，中国台湾废钢进口价下滑。
东亚散装1、2号混合重废（80：20）进口价格维持在255-260美元/吨（CFR）。澳大利亚1、2号混合重废（80:20）和碎废钢混装废钢到泰国报价为260-265美元/吨（CFR），散装1、2号混合重废（80:20）出口到马来西亚报279美元/吨（CFR）。由于螺纹钢市场疲软，中国台湾废钢进口市场下滑，集装箱1、2号混合重废（80：20）进口价下滑2-5美元/吨至225-228美元/吨（CFR），成交稀少。据称，过去两年新建筑项目缺乏导致螺纹钢市场供应过剩，价格持续下滑，从而推动废钢价格走低。另外，矿价下跌及夏季电力限制亦对废钢价格产生影响。鉴于矿价仍处于低位，中国台湾废钢进口市场可能进一步下降至220美元/吨（CFR）。
二、5月份生铁市场或弱势振荡
4月份国内生铁市场仍偏弱运行，多数地区铁价小幅下跌，跌幅在20-80元/吨左右，炼钢生铁市场成交依旧不给力，4月份钢市整体震荡下行，铁矿石价格逐渐止跌企稳，钢厂对于生铁采购打压力度不减，南方钢厂采购价降幅在30-80元/吨，北方地区钢厂依旧停采居多，市场整体延续供需两弱的格局，目前铁厂依旧是大面积停产，市场资源并不高。综合来看，在下游需求仍偏弱，供需压力尚可的情况下，5月份炼钢生铁市场或将继续维持稳中震荡态势运行，若钢材、矿粉价格出现反弹，不排除铁价小幅上涨的可能性。
图2:2011年1月～2015年4月我国生铁、废钢价格走势图
资料来源：Mysteel云终端
4月份，市场继续下行，废钢、生铁均有所下跌，但相对而言，废钢跌幅较大，而炼钢用生铁价格跌幅较小，同时随着矿石的企稳回升，部分地区生铁价格也有小幅反弹。从上图对比来看，目前废钢价格处于生铁价格下方，且空间逐步拉大，部分地区生铁废钢价格空间增加至130-150元/吨。从生产成本来讲，目前废钢的成本已逐步回归合理空间，部分地区钢厂表示目前采购废钢比采购生铁较为合适。尽管对于部分铁水富裕的钢厂来说，当前生铁成本依旧有优势，但随着矿价的反弹，生铁成本将继续提高，而废钢成本则相对较为合理，后期或有小幅反弹空间。
三、4月份国内废钢市场弱势下行
4月上半月，由于进口矿价格继续承压下行，并创历史新低，废钢市场跟跌，同时由于成材价格在经历了3月份的炒作性反弹后，逐步回归到供需层面上的正常波动，而钢厂由于前期盈利较好，抓紧时间生产，导致4月份部分时间出货不畅，价格弱势下行，废钢市场整体承压。由于矿石价格的继续下行，4月份上半个月长流程钢厂盈利空间大大好于短流程钢厂，而废钢价格尽管继续下行，但下调采购价格的依旧是大钢厂较多，中频炉钢厂下调空间较小，如此导致小钢厂盈利较为困难，部分地区钢厂表示目前产能利用率甚至不能达到30%，由此所带来的废钢需求有所减少。目前主流地区主流钢厂重废含税价格跌至1500-1580元/吨，市场重废不含税价格维持在1320-1400元/吨，部分地区偏低。
图3:2011年1月～2015年4月废钢、螺纹钢走势对比图（单位：元/吨）
资料来源：Mysteel云终端
由上图看，4月份国内废钢价格继续弱势下行，而钢材价格跌后企稳反弹，受期货影响，部分地区现货钢材表现较为坚挺，月底小幅上涨40-60元/吨，而废钢市场表现依旧弱势，仅有个别地区小幅反弹，钢厂依旧在收缩成本，废钢市场与旧表现弱势。整体而言目前废钢市场短期内依旧承压，但也应看到随着矿石及成材价格的反弹，部分地区已经逐步跟涨，后期废钢市场或在震荡中小幅反弹。
图4：2015年4月全国重点城市重废价格表（含税）
资料来源：Mysteel云终端
由上表看，除个别城市外，全国部分重点城市废钢价格4月份均价环比3月底价格均有所下跌，月底价格较上月底价格下跌幅度在50-100元/吨。截止目前，全国各区域废钢价格大体如下：现江苏地区炉料价格维持在1500-1560元/吨。山东地区重废价格在1500-1580元/吨。浙江市场炉料1520-1600元/吨。广州、佛山工业料1500-1540（不含税）。福建市场重废不含税1400-1500元/吨（不含税），重废含税成交价1600-1680元/吨。江西地区重废基价1510-1720元/吨。湖南地区重废价格在1560-1580元/吨左右。湖北地区重废价格基本在1470-1720元/吨。山西地区重废含税1400-1620元/吨。河北地区重废价格在1600-1680元/吨。辽宁中型剪切料1650-1720元/吨。西北地区主流钢厂重废含税1450-1500元/吨。西南地区主流钢厂重废含税1750元/吨。若无标注，以上均为含税到厂价格。
五、5月份废钢市场窄幅震荡，部分小幅反弹
截止28日，4月钢价呈现回落后反弹的态势，钢材综合价格指数月环比下跌了3.67%。分品种看，长材价格指数下跌了4.05%，扁平材价格指数下跌了3.24%。铁矿石价格呈现小跌后反弹的态势，铁矿石综合价格指数月环比下跌了2.05%，进口矿价格指数上涨了0.85%，1583.7，较3月底下跌5.14%，市场继续弱势下滑。受进口矿价格下跌及成材销售不畅影响，废钢市场继续承压下行。5月份废钢市场走势如何，我们将从以下几点来分析：
（一）、宏观经济和政策面上
国际市场方面，数据编制机构Markit周四(4月23日)公布的调查显示，美国4月制造业增长放缓幅度超出预期，工厂活动显示其动能为1月以来最慢。
国际三大评级机构之一惠誉27日发布最新报告，将日本的长期外币、本币国债发行人违约评级从“A+”降至“A”级，评级展望稳定；短期外币发行人违约评级从“F1+”降至“F1”。惠誉并非近期唯一一个降级日本的评级机构。早在去年12月，穆迪就曾将日本的信用评级下调一级，降至A1级，这一级别在投资级评级里只排第五。目前，标普对日本的信用评级为“AA-”评级，展望负面。”
而国内方面，中国4月汇丰制造业PMI初值49.2，远低于预期和前值49.6，创12个月新低。
中国人民银行上周日宣布，自4月20日起降准1个百分点，对其他符合条件的金融机构额外降准0.5-2个百分点。多家券商分析师预计，本次力度超预期的降准将释放流动性1.2-1.5万亿元。
中信证券固定收益研究主管、首席分析师邓海清认为，此次大力度降准的动因是显而易见的，主要原因之一在于一季度宏观经济数据黯淡，经济下行幅度逼近政府底线引起决策层一定程度的恐慌，总理宏观经济政策基调从“保定力"让位于“保增长"。
（二）、供需基本面上
2015年4月上旬，钢铁协会会员企业日产粗钢169.48万吨，环比增产8.15万吨，增幅5.05%；日产生铁166.87万吨，环比增产7.27万吨，增幅4.56%。
Mysteel预估4月中旬粗钢产量微幅上扬，全国粗钢预估产量2132.98万吨，日均产量213.30万吨，环比四月上旬上涨0.01%;铁矿石价格弱势震荡运行，钢厂利润空间相对稳定，整体四月中旬国内粗钢产量微幅回升。
从当前情况来看，4月份环保风波过后，部分企业复产，同时，由于盈利空间尚可，原料需求尚可，但废钢使用成本相对较高，使得废钢需求表现一般。
（三）、废钢库存及供需情况上
由于矿石价格4月份继续弱势下跌，且跌幅较大，钢厂使用铁水积极性较高，而废钢需求相对较弱。截止4月24日24日我的钢铁46家钢厂废钢同口径统计，库存总量99.5万吨，环比上月减少3.85万吨，降幅为3.73%，由于进口矿价格下持续下行，成本优势明显，废钢需求依旧受到考验，而部分中频炉较低的产能利用率及个别大型钢厂电炉的停产都使得废钢的需求难以对其价格形成支撑。
而在供应上，据调查来看，由于目前价格依旧处于下滑阶段，废钢贸易商供应积极性较低，而部分地区贸易商表示目前依旧有资金短缺的情况出现，由于钢厂与废钢贸易商关系的不对等，使得目前贸易商供货拿不到现款的情况比较多，这一方面使得贸易商收货较为困难，另一方面，也使得贸易商部分资源流向了可以现款收货的中频炉小钢厂。目前来看，由于钢厂消耗的减少，目前并未出现供应偏紧的情况，市场整体成交情况一般。
图5：Mysspic废钢价格指数与库存变化图
4月份铁矿石在出现快速、大幅下跌后，于4月下旬开始了快速的反弹。分析认为铁矿石在供需平衡相对平稳的背景下，低于50美元/吨的价格难以长时间维持，主要是在这个价格水平上，无论是国产矿（1季度产量同比下降9.3%），还是在进口非主流矿，产量或进口量都出现明显下降。即使反弹至60美元，在钢产量回升、矿需求增加的背景下，仍有一定的反弹空间。此外，期货市场上做多心态显现，出现多单增仓的情况，这也使得目前进口矿现货市场有跟涨的情况。同时，5月份依旧是需求旺季，成材的表现并不会太差，废钢市场或由于进口矿的反弹而有所表现。
综合来看，5月份废钢市场或将在盘整中有小幅反弹，但幅度有限，且地区与钢厂之间差异或将明显，以长流程为主要炼钢方式的大中型钢企或以持稳为主，部分甚至会继续下调采购价格，以降低使用成本，但空间有限；而以短流程为主的钢厂则由于其需求支撑，废钢采购或持稳为主，如成材价格继续反弹，则部分会跟涨，但幅度有限。当前来看，废钢与生铁的成本已逐步回归到合理空间，存在反弹的可能。（Mysteel.com废钢部编辑，未经许可，请勿转载）
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