华泰长城：动力煤日报20150430
4月29日动力煤期价继续下跌，主力1509合约收盘报409.8元/吨，下跌1.63%，成交量减8000手至2.5万手，持仓量减612至3.7万手。
消息面上，多家下游用户表示已接到神华集团的口头通知，5月部分主流煤种价格较4月的挂牌价下降10~15元/吨。其中，5000大卡；5200大卡再优惠15元，4800大卡再优惠10元；其它按4月份价执行，承兑汇票政策继续执行。此次调价，指标性煤种不降，却是变相下调了5500大卡煤的价格。
现货市场方面，大秦线春季集中修结束，南北港口动力煤现货报价持稳，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤成交均价报415元/吨，广州港5500大卡神混1号含税库提价报500元/吨。
港口库存情况，上昼夜秦港煤炭运输顺畅，装船发运量大升至76万吨，铁路调进量升至60万吨，港存再减17万吨至558万吨。曹妃甸港发运形式维持“低进高出”，铁路调进量回落至13万吨，船舶调出量32万吨，库存下滑至603万吨。京唐港区库存重回上行走势至678万吨，较昨日反弹8万吨。
煤耗方面，沿海六大电力集团合计耗煤量重回60万吨以上，而合计电煤库存则进一步下探至1125万吨附近，存煤可用天数下降至18.5天，创下近期新低。据了解，尽管近期南方沿海地区用电需求有所回升，但受水电等清洁外来电逐渐增多冲击，火电市场承压依然较大，机组负荷率也普遍偏低，致使用煤需求动力不足。
经过近一个月的反弹后，海运费开始回调，中国沿海煤炭运价指数报522.51，比上一交易日下跌1.25%。
整体来看，随着大秦线集中修的结束，沿线港口缺货现象将逐步缓解，库存或再度面临积压走高的风险，同时受工业疲软及节能减排等因素制约，下游整体用电需求依然较差，火电机组负荷率也普遍偏低，并且随着南方地区丰水期的到来，后续煤电需求或将进一步走弱，因此动力煤供需失衡矛盾依然突出，期价短暂反弹后有望重返继续探底之旅。
