宏源期货：棉花早报-150424

宏源期货棉花早评：郑棉多单继续持有

要点

1.现货:近期中国棉市出现“异动”。内地长绒棉价格在28500元/吨（137级）徘徊。黄河、长江流域常规纱销售量上升，价格也蠢蠢欲动。新疆手摘棉、机采棉及地产棉涨跌互现，报价混乱。

2.4月16日，在中国棉花协会召开的三届二次理事会上，新疆生产建设兵团棉麻公司总经理梁东亚表示，2014年兵团植棉面积1115万亩，产量176万吨。无论面积还是产量，都堪称历史之最。然而，好的棉花生产年景却赶上了熊市，棉农收益减少，令其叫苦不迭。不过现在最令兵团头痛的问题是机采棉销售不畅。

3.USDA：全球方面，2014/15年度全球棉花供需没有明显变化。全球产量维持在2591万吨，印度和乌兹别克斯坦的减产被美国、墨西哥、巴基斯坦及其他国家的增产所抵消。全球消费量略微增加，印度、越南和巴基斯坦的增长基本被土耳其、巴西、中国香港地区和其他地区的减少所抵消。全球棉花进口量小幅下调，中国和越南进口量调增而其他国家有所减少。和上月相比，全球库存基本没有变化，为2395万吨。

4.植棉意向：4月15日，在国家统计局发布的《一季度国民经济开局平稳》一文中指出，根据全国11万多农户种植意向调查，2015年全国稻谷意向种植面积增长0.2%，小麦增长0.7%，玉米增长1.9%，棉花减少11.2%。目前，主产区苗情正常。

5.ICE期棉：4月23日公布的美棉出口周报再度提振市场，上周本年度美棉签约量猛增到3万多吨，远远超过市场预期，而且装运大大加快，ICE期货在报告公布后迅速大幅飙升，近月合约涨幅超过200点，创2012年8月以来单日最大涨幅，主力7月合约分分钟回到65美分上方。

小结：

棉花现货是结构化的行情，总体供需平衡，但高等级棉在年度后期会较短缺。操作上近两日推荐的CF1509试多头寸继续持有，未入场者仍可寻低做多。