PP:耐心等待低位多单入场 0423

【昨日内盘】

昨日PP1509合约开盘报8628元/吨，收盘报8586元/吨，较上一交易日上涨-87元/吨，涨幅-1

%。最高价8630吨，最低价8513吨；成交量718660，持仓474268手，较上一交日增加-19294手。

【基本面】

1、现货报价方面：

华北：8950-9100；华东余姚：9000-9100；华东上海：9000-9100；华南广州：8900-9000

原材料：

丙烯：国内丙烯市场受下游需求良好的带动，价格产生反弹200-275元，山东地区涨275收于6125元。目前，国内丙烯市场受下游聚丙烯良好带动，产生小幅反弹，在外盘价格触底，国内炼厂开工较低的状态下，丙烯仍有继续反弹的空间，预计明日国内市场仍以上调为主，预计明日山东地区主流成交在6000-6300元/吨，后期仍需密切关注渤化等开工情况。

2、现货消息方面：

早盘气氛尚可，贸易商高报热情较高。但随着期货走跌打击，场内高报出货情况一般。考虑到石化成本高位及传言中油华北意向涨价消息，部分商家继续谨慎高报。

3、市场状况分析：PP中期看涨，短期存在下跌风险。

首先、原油价格突破春节以来的高位压制，为聚烯烃市场带来重要信心支撑。国内聚烯烃市场供给大量紧缩状况自4月中旬开始逐步启动，短期来看，市场可能已经一定程度上消化利好。但是中期来看，市场缺货状况将至少持续2个月，在这两个月下游胀库仅仅是短期情况，稍有异动都会导致下游的补库，因此维持中期看涨格局不变。

第二、中期的核心仍然是供给的大量收缩，不过这种期现只能维持到6月。6月以后，现货市场的核心将会是新增产能和原油走势的博弈。鉴于目前原油价格的企稳模式，中期来看原油价格仍将继续反弹，因此6月以后我们仍然看多PP，但是波动可能会加剧。

第三、短期可能会有仓单问题打压近月合约，不过可能也仅仅是个短期因素。市场目前的整体格局并不是2014年12月底的状况，未来下跌调整好后仍是较好的卖出时机。

综上，pp中期看涨，短期可能会因仓单因素走弱。

【操作建议】

逢高可考虑减持多单，待后市企稳后继续多头思路。09合约上方压力8800，下方支撑8400.