宏源期货：棉花早报-150422

宏源期货棉花早评：郑棉轻仓试多

要点

1.现货：近期，部分地区籽棉仍然收购。截至4月20日，黄河流域、长江流域籽棉主流价格在2.80-3.20元/斤，局部跌0.03-0.05元/斤，新疆产区籽棉多已停收。目前棉花面临的最大问题是销售，兵团176万吨棉花，销售率达47.8%，销售压力较大，部分厂家也略有下调。

2.4月16日，在中国棉花协会召开的三届二次理事会上，新疆生产建设兵团棉麻公司总经理梁东亚表示，2014年兵团植棉面积1115万亩，产量176万吨。无论面积还是产量，都堪称历史之最。然而，好的棉花生产年景却赶上了熊市，棉农收益减少，令其叫苦不迭。不过现在最令兵团头痛的问题是机采棉销售不畅。

3.USDA：全球方面，2014/15年度全球棉花供需没有明显变化。全球产量维持在2591万吨，印度和乌兹别克斯坦的减产被美国、墨西哥、巴基斯坦及其他国家的增产所抵消。全球消费量略微增加，印度、越南和巴基斯坦的增长基本被土耳其、巴西、中国香港地区和其他地区的减少所抵消。全球棉花进口量小幅下调，中国和越南进口量调增而其他国家有所减少。和上月相比，全球库存基本没有变化，为2395万吨。

4.植棉意向：4月15日，在国家统计局发布的《一季度国民经济开局平稳》一文中指出，根据全国11万多农户种植意向调查，2015年全国稻谷意向种植面积增长0.2%，小麦增长0.7%，玉米增长1.9%，棉花减少11.2%。目前，主产区苗情正常。

5.ICE期棉：4月21日，美元上涨导致商品期货普遍下跌，ICE期货交易重心继续下移，7月合约继续震荡探底并小幅收低。

小结：

郑棉技术面已经企稳，但国内供需基本面平衡无波澜，郑棉市场缺少利多消息提振,操作上可轻仓试多或观望。