国泰君安：股指期货：多重消息交织 波动加大 0420
【国内期指】
17日，沪深300股指期货当月合约开盘报4524点，盘中最高涨至4615.6点，最低回落至4515.4点，最终上涨2.39%，报收于4599.2点。沪深300股指期货次月合约开盘报4568.8点，盘中最高涨至4665点，最低回落至4557点，最终上涨1.85%，报收于4604.4点。全天股指期货成交1779283手，较前日减少145292手；持仓190670手，较前日减少27817手。
17日，股指期货IF1505前20名会员减持6834手多单，减持6296手空单；IF1506前20名会员增持1109手多单，减持1671手空单；IF1509前20名会员增持714手多单，增持520手空单；17日，期指IF1505、IF1506和IF1509三个合约前20名会员合计减持5011手多单，减持7447手空单。空单降幅大于多单，给今日盘面带来一定积极因素。
17日，上证50股指期货当月合约开盘报3303.6点，盘中最高涨至3341.6点，最低回落至3238点，最终上涨0.94%，报收于3254点。上证50股指期货次月合约开盘报3303点，盘中最高涨至3345.4点，最低回落至3245.2点，最终上涨0.93%，报收于3267.8点。全天股指期货成交292961手，较前日增加271224手；持仓44834手，较前日增加37853手。17日，股指期货IH1505前20名会员增持5300手多单，增持8012手空单；空单增幅大于多单，给今日盘面带来一定负面因素。
17日，中证500股指期货当月合约开盘报7722点，盘中最高涨至7918.8点，最低回落至7631.2点，最终上涨1.51%，报收于7758.2点。中证500股指期货次月合约开盘报7651.4点，盘中最高涨至7804.6点，最低回落至7585.4点，最终上涨1.01%，报收于7674.8点。全天股指期货成交122985手，较前日减少415手；持仓11159手，较前日增加3219手。17日，股指期货IC1505前20名会员增持2885手多单，增持2295手空单；多单增幅大于空单，给今日盘面带来一定积极因素。
【国内股市】
17日，沪深300指数上涨1.83%，收报4596.14点，成交7339.54亿元。上证50指数上涨1.63%，收报3235.33点；成交2853.55亿元。中证500指数上涨0.87%，收报7980.76点；成交2992.55亿元。
17日，上证综指上涨2.2%，收报4287.3点；深证综指上涨0.48%，收报2136.27点；深证成指上涨1.3%，收报14149.34点。中小板指下跌0.09%，收报8442.21点；创业板指下跌0.82%，收报2463.99点。沪深两市全天成交10102.26亿元人民币。截至到最新公布的16日，沪深两市股票融资余额上升至17374.95亿元；15日，融资余额为17215.03亿元。16日，融券余额上升至86.98亿元；15日，融券余额为83.77亿元。
截至17日收盘，上证综指动态市盈率为16.93倍，深圳成指动态市盈率为22.15倍，沪深300指数动态市盈率为14.88倍，上证50指数动态市盈率为12.02倍，中证500指数动态市盈率为49.8倍，中小板指数动态市盈率为44.54倍，创业板指数动态市盈率为80.17倍。
从盘面上看，海工装备、交运设备、核电核能、铁路基建、中韩自贸、上海自贸、民航机场等板块涨幅居前，人脑工程、免疫医疗、食品安全、白酒、智能穿戴等板块跌幅居前。
【全球股市】
美股：周五，受美企财报不佳、希腊危机、中国规范两融等影响，美股下跌，标普500创近一个月最大单日跌幅。标普500指数10大板块全线下跌。道指盘中一度跌超350点，本年收负；道指收跌1.54%。
美国经济数据方面，3月不包括食品和能源在内的核心CPI同比上涨1.8%，为去年10月以来最大增幅，表明通胀正在逐步企稳。美国4月密歇根消费者信心初值95.9，超过预期94，亦高于3月终值93，创下2007年以来第二高位。
标普500指数跌1.13%；道琼斯工业平均指数跌1.54%；纳斯达克综合指数跌1.52%。
欧股：欧洲股市再度普跌。希腊紧张局势升温，资金涌入避险资产、逃离风险资产。泛欧绩优300指数收盘下跌1.7%。银行股下挫拖累德国DAX股指收跌2.6%，DAX本周累计下跌5.5%，创2011年11月以来最大单周跌幅。10年期德债收益率盘中跌至0.049%，逼近负收益率，收跌1个基点，收于0.078%。希腊3年期国债收益率再度攀升，触及27%。本周，葡萄牙、意大利、西班牙国债利差大幅走高，创2010年5月来最大单周涨幅。欧洲经济数据方面，欧元区3月CPI终值同比降0.1%，核心CPI终值同比增0.6%，均与预期和初值持平。尽管希腊局势不稳，但欧元坚挺，兑美元上涨0.4%，达到1.0804。
泛欧绩优300指数收盘下跌1.7%，收报1606.75点。英国富时100指数跌0.93%；德国DAX指数跌2.58%；法国CAC40指数跌1.55%。
亚洲：17日，恒生指数下跌0.31%，收报27653.12点；日经225指数下跌1.17%，收报19652.88点。
【财经资讯】
央行降准
央行决定，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。在此基础上，自4月20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平。对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点；对符合审慎经营要求且"三农"或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。
中证协：支持专业机构投资者参与融券交易
中证协、中基协、上交所、深交所联合发文，支持专业机构投资者参与融券交易，扩大融券券源。推出市场化的转融券约定申报方式，便利证券公司根据客户需求开展融券业务。充分发挥融券业务的市场调节作用，适时扩大融券标的证券范围。
证监会：不要被"借钱炒股、卖房炒股"言论误导
针对近期行情火爆、投资者跑步入市的情况，证监会新闻发言人邓舸提醒投资者尤其是中小投资者，要做足功课、理性投资、尊重市场、敬畏市场，牢记股市有风险入市须谨慎，不要被"借钱炒股、卖房炒股"的言论误导。
证监会：证券行业要高度重视融资融券业务
16日，证券业协会召开了融资融券业务通报会。中国证券主席助理张育军称，融资融券业务开展五年来，发展良好，风险整体可控，当前融资融券业务受到社会高度关注，全行业要高度重视合规管理，并提出了七方面要求。
证监会：规范两融不是打压股市
18日，中国证监会新闻发言人邓舸接受采访，回答了相关问题：通报所提出的七项要求，是对现有规定的重申和提醒，旨在促进融资融券业务规范发展，保护投资者合法权益，没有新的政策要求，市场不宜过度解读。
习近平今年首访巴基斯坦将签署456亿美元能源等项目
国家主席习近平将于4月20-21日对巴基斯坦进行首次国事访问。作为"一带一路"的旗舰项目，中巴经济走廊再次成为世界瞩目的焦点。届时，中巴两国将签署456亿美元能源、基建项目，具体将涉及煤矿、风能、经济特区等多个方面。
周小川：中国有宽松空间但未必要用
在周日降准前，据外媒报道，周小川表示，空间肯定是有的，但是调节要精心，不是说有空间就一定要用或者是用足。中国经济正在步入新常态，经济增速虽有所放缓，但仍然处于合理区间，就业增长保持稳定。他还表示，中国将继续执行稳健的货币政策。周小川表示，中国将继续执行稳健的货币政策，并根据经济和通货膨胀走势进行适应性调整。全球金融危机以来的经验表明，货币政策可以为结构改革创造机会，但单纯依赖货币政策也会带来风险。
3月70大中城市50城新建住宅价格环比下跌
4月18日，国家统计局公布数据显示，与上月相比，3月70个大中城市中，新建商品住宅价格下降的城市有50个，上涨的城市有12个，持平的城市有8个。环比价格变动中，最高涨幅为0.7%，最低为下降0.9%。
三券商资格解冻年内两融规模或超预期
今年1月16日，证监会宣布，中信证券、海通证券和国泰君安两融业务被罚暂停开户3个月。周一（4月20日），这三家券商的两融开户冻结到期，其两融开户或报复性增长。4月14日，海通证券发布公告称其融资类业务总规模扩大至2500亿元。
李克强：金融调控要服从大局加大定向调控力度
17日,国务院总理李克强到国家开发银行和工商银行考察时表示，国内经济下行压力加大，金融调控要服从和服务于经济社会发展大局；加大定向调控和结构性改革力度，商业银行要根据企业情况自主开展贷款展期或续贷，推进股票发行注册制。
今年中央本级"三公"经费预算降11.7%
财政部17日公布《中央本级2014年"三公"经费预算执行和2015年预算安排情况》。数据显示，中央本级2015年"三公"经费财政拨款预算63.16亿元，比2014年年初预算减少8.35亿元，下降11.7%。
【技术分析】
17日，沪深300股指期货震荡上扬，主力合约IF1505日K线收出带长上影线的阳线，再创反弹新高。MACD红柱出现小幅回升，KDJ指标继续处于80上方，指标出现缠绕。从持仓量来看，IF四合约持仓量出现大幅减仓。从60分钟K线图看，K线贴沿布林通道上轨运行；MACD红柱回落；KDJ指标出现死叉。16日，上证50、中证500股指期货新品种上市第二日，IH冲高回落，IC出现反弹。现货方面，沪深两市股指大幅高开，沪指高开高走，午后在海工装备、铁路基建、有色金属、核能核电、煤炭等板块带动下大涨逾百点，突破4300点关口，再创逾7年新高，尾盘回落失守4300，深成指高开高走，大涨近200点创逾7年新高，创业板高开冲高回落，2500点得而复失，两市成交连续12日超万亿，成交逾1.5万亿，74股涨停，沪指全周涨6.27%，周线六连阳。整体来看，IC探底回升，IH冲高回落，整体市场格局依旧较强。
【操作建议】
今日期指将偏强震荡，波动加大。IF主力合约IF1505支撑位4550和4528点，阻力位4664和4695；IH主力合约IH1505支撑位3233和3200点，阻力位3335和3360点；IC主力合约IC1505支撑位7742和7700点，阻力位7882和7930点。央行降准，证监会表态规范两融不是打压股市，市场利多格局延续，股指期货逢低做多为宜；不过证监会不希望"快牛"态度明确，若大幅拉高则多单高位止盈。中长线在上述点位上方或附近可逢低介入多单。对于套期保值者，卖出套保者可参考上述点位上方或附近逢高做空，套保比例建议70%-80%卖出套保；买入套保者在上述参考点位下方或附近逢低买入做多，套保比例建议80%-90%买入套保。对于期现套利者，若今日盘中期现基差扩大，建议及时把握买入对应ETF、卖出对应股指期货品种，进行期现套利操作，但是需注意部分ETF流动性问题，此外要控制好仓位，做好资金和头寸管理；如果盘中期现基差大幅收敛，注意及时止盈。
