宏源期货：煤焦钢早报20150410

宏源期货早评：续写新低，螺纹重启下行

宏观指引

多家机构对3月份CPI同比涨幅平均预测值为1.4%。此外，市场预计3月份中国出口同比增长4%左右，较2月份大幅回落有所回暖。同期进口增幅预期回落至2.4%，较上月10.1%的增幅降温。贸易差额则有望回归顺差，规模较小或不足百亿元。中国3月新增人民币贷款预计为1.03万亿元，较上月微增，基金项目的融资需求和企业债务滚动的压力推升了当月新增信贷量；M2增速小幅回落。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2350元/吨，较上一交易日下跌20元/吨；唐山钢坯价格为1970元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报397元/吨，唐山国产矿报600元/吨，普式报价48.00美元/吨。唐山二级冶金焦报975元/吨，天津港准一级冶金焦报1010元/吨。京唐港山西产主焦煤报870元/吨，澳产主焦煤报840元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1510收于2285元/吨，涨幅-0.74%，总成交量为1719530手。铁矿石夜盘1509收于373元/吨，涨幅-2.36%，总成交量为673604手。焦炭夜盘1509收于900元/吨，涨幅-1.10%，总成交量为33780手。焦煤夜盘1509收于668元/吨，涨幅-0.45%，总成交量为16658手。

技术分析

螺纹主力1510夜盘再创新低2281元/吨，MACD柱状线再度走长，均线排列加速发散下行，布林中轨向下倾角加大，偏空思路。

铁矿石主力1509受到短期均线压制反弹受阻，CCI尚且停留在常态区内部，随时有可能跌破-100线，再度发出卖出信号。

焦煤1509继续沿布林下轨运行，价格难以回升至短期均线上方，MACD柱状线出现底背离特征，柱状线快速收窄，下跌势头将有所放缓征兆。

小结

最新数据显示，3月下旬国内重点企业粗钢日均产量161.22万吨，环比回落2.18%，创2013年1月以来最低水平，生铁日均产量159.6万吨，环比下跌2.59%。铁矿石现货仍旧偏弱，唐山PB粉报360元/吨，日照PB粉报360-365元/吨。现阶段矿山仍处在让利阶段，利润持续传导至钢厂，若二季度螺纹生产利润居高不下则将提振矿价，否则矿石仍面临崩塌式下行。近期终端需求难觅利多，钢材现货再度转弱，唐山钢坯再度跌至2000元/吨之下，钢厂端去库存压力犹存，螺纹钢价格将继续探底。铁矿石受到调降资源税影响反弹受挫，近月合约跌停，螺纹则面临加速寻底阶段，我们反复强调对于最弱板块切不可盲目抄底。焦炭现货到厂价格下调，钢厂炉料需求偏低，短期内下行概率依然偏高。