4月进口矿市场是否触底值深思

概述：“苏格拉没有底，矿价更没有底”，这是3月份进口矿市场最贴切的形容。六十、五十、四十......新的矿价记录不断被刷新，市场参与者的信心不断被蚕食。环保风暴持续进行，钢材市场依旧萎靡，四矿扩产之路漫漫无期。港口库存、矿山开工率、房地产等一切基本因素在大环境下都显得那么脆弱无力。4月份的第一天，,铁矿石价格突破50，市场投机者蠢蠢欲动，抄底心态日益浓厚。面对毫无规律的价格走势，对某些参与者来说，这一次可能是机遇，也可能是噩梦。

一、3月份进口矿市场大事件

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二、进口量骤跌，生铁产量同步下降

 2月份我国铁矿石进口数量6794万吨，环比1月份降低1063万吨，与去年同期相比降低670万吨。同时，2月份我国生铁产量5310万吨，环比1月份降低1249万吨，与去年同期相比增加222万吨。如图一所示，1月份是生铁产量的高点，12月份是进口量的高点，2月份生铁量及进口量的走势基本相同，都是大面积减少的趋势。进口量骤跌本是铁矿石价格反弹的好时机，无奈下游需求不景气，使得矿价一跌再跌。

图1生铁产量与铁矿石进口量走势比较

来源：我的钢铁网

图2为2月份进口矿进口量分国别的分布，其中澳矿为4290万吨，巴西矿为1239万吨，南非矿为337万吨，乌克兰为144万吨，除此之外的其他矿山为784万吨。占比分别为63.14%，18.23%，4.96%，2.12%，11.54%。上个月这四大进口国的进口占比分别为63.57%，19.00%，4.24%，1.84%。数据说明，除南非和乌克兰外，其余国家进口数量都在削减。

图2进口矿进口量分国别分布

来源：我的钢铁网

三、3月港口库存

本周Mysteel统计全国41个主要港口铁矿库存10013万吨，环比上周五统计数据增94万吨，环比上月同期增加184.万吨，同口径库9626万吨；其中澳矿5171万吨，巴西矿1704万吨，贸易矿3104万吨，球团310万吨，精粉507万吨，块矿1169万吨。进口量的减小的同时，库存量的增加直接反应了市场的萎靡。本月矿价单边走势，钢厂买涨不买跌，使得港口库存不断增加。

图3全国主要港口铁矿石库存统计

来源：我的钢铁网

四、钢厂烧结矿配比和库存变化

截止至3月20日Mysteel钢厂铁矿石库存调查数据显示：烧结矿中的进口矿配比为92.42%，相比2月27日调研增加0.36%。由此也可以看出，随着进口矿价格的大幅下跌，内矿的市场配额在不断被进口矿蚕食。

由图3可以看出，外矿价格的走势跟钢厂进口矿配比反相关走势原来越明显。钢厂库存方面，烧结矿的进口矿库存使用天数为24天，与上月相比减小5天，国产矿库存使用天数相比上月基本持平，为7天，不含税铁水成本为1556元/吨，比上个月下降54元/吨，铁水成本的下降主要原因是原材料铁矿石的价格的大幅下跌。

图4PB粉价格及钢材进口矿配比走势

 来源:我的钢铁网

3月份日照港PB粉平均价格在430.7元/湿吨左右，而2月日照港PB粉平均价格为461.5元/湿吨，这个月下降30.8元/湿吨。2014年3月份钢厂的内外矿平均库存分别为5天和26.5天，2015年3月份钢厂内外矿平均库存分别为7.5天和24.5天。

图5钢厂烧结矿外矿配比与库存天数比较

来源：我的钢铁网

五、3月份进口矿期货行情

“做空铁矿，做多螺纹”是描述3月份市场行情最真实的描述。由图6可以很明显的看出，3月份螺纹价格持续增长，PB价格不断下跌。环保的各类政策使得钢材价格昙花一现，同时钢厂停产信息的不断露出也使得原料价格更加颓势。

同时据Mysteel统计，截止3月31日PB粉主流在50-51美元/吨、62.5%巴粗49.5-50.5美元/吨、63/62%印粉50.75-51.75美元/吨以及58%Yandi粉41.25-42.25美元/吨；然而，2月28日PB粉主流在62-63美元/吨、62.5%巴粗61-62美元/吨、63/62%印粉61.5-62.5美元/吨以及58%Yandi粉53-54美元/吨，分别变化为下跌12美元/吨、下跌11.5美元/吨、下跌10.75美元/吨、下跌11.75美元/吨。

图6PB粉期货价与螺纹钢价格比较

来源：我的钢铁网

六、3月份进口矿现货行情

 3月份进口矿现货市场单边下行，其原因一方面是由于两会和环保因素导致的钢厂减产、停产。另一方面是市场参与者心态的悲观。钢厂开始不断减少库存周期，贸易商在矿价不断下行的压力下低价惜售，使得矿价屡创新低。

以日照港为例，截止3月31日PB粉为390-400元/吨，62.5%巴粗395-405元/吨，63.5%印粉405-415元/吨以及58%Yandi粉355-365元/吨，与2月28日PB粉为455-465元/吨，63%巴粗460-470元/吨，63.5%印粉460-470元/吨以及58%Yandi粉400-410元/吨相比分别是下跌65元/吨、65元/吨、55元/吨以及45元/吨。

图7PB粉现货价与唐山钢坯价格比较

 来源：我的钢铁网

        七、4月进口矿市场预测

 从宏观整体经济面来看，4月1日,汇丰银行(HSBC)与英国研究公司MarkitGroup联合公布的数据显示,2015年3月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)终值为49.6,预期值为49.3。虽然数据高于预期,但仍处于荣枯线下放,且该数据为四个月来最低。同时，我国官方制造业PMI回升至50.1,高于预期49.7和前值49.9,汇丰制造业PMI终值49.6,亦好于初值49.2,重回扩张区间。春节后企业集中开工、加快生产活动,稳增长措施提振和大宗商品价格跌幅收窄是官方制造业PMI回升的主因。

综合来看，4月份影响进口矿价格的因素要看以下几点：

一：矿价触底之后市场心态的转变。铁矿石价格破50，基本已经触及市场最低点，由近两日的现货成交来看，市场抄底心态浓厚，成交量明显上升。这一轮的市场心态很可能带来一波小反弹。

二：粗钢的产量。Mysteel预估3月下旬全国粗钢预估产量2088.06万吨，日均产量208.81万吨，环比中旬下降1.28%。3月全国粗钢产量6369.89万吨，日均产量212.33万吨，环比下降4.59万吨，下降2.1%，较去年同期下降6.36%;节后归来，市场需求恢复缓慢，市场价格仍显疲态，钢厂复产积极性不高。

三：供应的变化。矿价的又一轮新低，必然让更多是高成本矿山遭到淘汰，国内外矿山的淘汰可能造成铁矿石短时间的空缺。

四：钢材销售情况。随着三月下旬国内现货价格的反弹，钢企生产利润空间放大，生产积极性明显提升，预计4月国内钢铁产能利用率将会有所回升，同时销售状况也会有所好转。

3月份的时候我曾预测过，3月是铁矿市场短时间内反弹的最好时期，但倘若3月份市场依旧毫无起色，那么市场很可能走向另一个极点，矿价跌破60美金很可能成为现实。如今这一点得到验证，矿价直逼45美金，矿价下行压力不断增大，市场参与者的心态由此开始发生转变，4月份铁矿石价格将更多的在50美金左右徘徊，等待另一个新常态的到来。”。（Mysteel.com矿石部编辑，未经许可，请勿转载）

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