华泰长城：玻璃期货日报20150331

30日玻璃期货受下午央行将召开新闻发布会与房地产利好政策有关消息刺激，放量上涨。主力合约开于948元/吨，一度突破前期高点触及涨停至984元/吨，终收于982元/吨，增仓6.5万手。远月合约开于945元/吨，较上一交易日涨1.7%，增仓5万手，终收于962元/吨。主力合约较现货最低价升水增至124元/吨。

相较于玻璃期货的走强，现价仍然僵持，各地区出货普遍减缓。华中武汉长利降价24元，沙河地区周末部分前期没有降价的厂家大都跟进。华南地区受之前环保监管影响，白玻库存有所下降，但是据消息之前受环保影响停产的中玻临沂预计下月恢复生产。且据悉本溪迎新一线600吨29日冷修完毕点火，江门信义500吨冷修产线以及广东清远南玻600吨搬迁的产线都有点火意向。产能退出看来仍然不容乐观。

央行于30日下午3:30分召开的发布会证实了之前关于房地产下一波利好的猜测，虽已有预期但是此次政策内容略超预期。为改善居住条件再次申请商业性个人住房贷款购买普通自住房，最低首付款比例调整为不低于40%；缴存职工家庭使用住房公积金委托贷款购买首套普通自住房，最低首付款比例为20%；对拥有1套住房并已结清相应购房贷款的缴存职工家庭，为改善居住条件再次申请住房公积金委托贷款购买普通自住房，最低首付款比例为30%。除开首付的下调，财政部、国家税务总局联合发布消息，经国务院批准，我国将从２０１５年３月３１日起调整个人住房转让营业税政策，将个人转卖已购普通住房，免征营业税的期限由目前的购房超过５年（含５年）下调为超过２年（含２年）。

国家对房地产的支撑意图明显，政策利好再次带动市场热情促使玻璃期价走高。但是考虑到房地产前期的高库存，以及前期房屋开工数据的疲软，房地产利好对于房地产的改善必然有一定时滞。且玻璃库存久高不下，现价也因此陷入僵持，产能退出与恢复的不断反复，基本面弱势，故追高需谨慎。以及考虑到其他周边商品已完成移仓，交割期行情或再度演绎，近月合约不建议普通投资者介入。基于对于远期基本面改善的预期，远月维持中长线低位滚动做多。