新船订单量大幅萎缩 造船板需求难以回升

上周，中国船舶工业协会发布了2015年1—2月份船舶产业经济运行情况。行业指数显示，受全球航运市场连续下跌的影响，我国新承接船舶订单延续上一年度的疲软态势，造船完工量止跌回升，扭转了连续三年下跌的态势。重点监测企业的主营业务收入同比再增长，但企业经济效益出现小幅下滑。当前航运市场依旧低迷的态势下，新接订单量的下滑，使得市场前景不容乐观。

造船完工量止跌回升

1～2月份，全国造船完工556万载重吨，同比增长34.1%。承接新船订单382万载重吨，同比下降78.9%。2月底，手持船舶订单14760万载重吨，同比增长1.8%，比2014年底下降1.2%。

图1：我国三大造船指标（月累计值）单位：万载重吨

数据来源：钢联云终端

从数据可以看出，对比往年，2015年前2个月，手持船舶订单量再度攀升，上涨幅度趋缓；造船完工量一改往日的跌势，重回上升趋势，表明在资金面偏宽松以及政府补贴的倾斜下，造船企业经营得到改善。值得注意的是，新承接订单大幅萎缩，显示在BDI指数不断探底之下，去年大手笔抄底造船市场的国外船东心态发生转变，也从侧面反映了当前海运市场的疲软态势。在全球各国都身陷经济泥潭之下，特别是我国对铁矿石和煤炭需求总量的减少，直接影响了航运业的运力，加之供应能力的过剩以及抄底船舶的投入，使得航运市场复苏之路倍感艰难。

从船舶出口数据来看，1～2月份，全国完工出口船500万载重吨，同比增长36.9%；承接出口船订单347万载重吨，同比下降78.1%；2月末手持出口船订单14140万载重吨，同比增长9.6%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的90%、90.8%和95.8%。

虽然今年市场资金面相对宽松，央行的降息也提振了市场的信心，但是如今船舶行业处于产业过剩的局面，依然很难从银行大量融资，制约了船企的发展。加之新订单量的下滑，新船价格也跌至冰点，然而各种成本的上升，对造船企业利润也产生了较大影响。1～2月份，船舶行业88家重点监测企业完成工业总产值535.4亿元，同比增长6.9%。其中船舶制造产值267.1亿元，同比增长10.4%；船舶配套产值47.9亿元，同比增长13.2%；船舶修理产值16.8亿元，同比增长2.4%。1～2月，船舶行业88家重点监测企业实现主营业务收入342亿元，同比增长25.7%；利润总额3.3亿元，同比下降4.8%。

海运市场低迷BDI指数再度下滑

衡量国际海运情况和国际贸易情况的波罗的海干散货指数（BDI）延续去年末的跌势再度下探，2015年前2月，指数从年初的771点一路走跌至540点，再降30%。

图2：国际波罗的海干散货海运指数

数据来源：钢联云终端

BDI指数的再度下滑主要是因为海岬型船运价的走低。由于一季度是四大矿山的传统销售淡季，加之2月中国春节长假因素，导致今年前2个月，澳洲的三大矿山往我国的发货量小幅回落，而巴西矿山因频繁的港口设备检修，使得发货量出现较大程度的下滑。巴拿马型船在1月单边下跌之后，于2月出现小幅回暖走势。由于煤价处于低位运行状态，中国煤炭工业协会号召中国神华、山西焦煤等15家大型煤炭企业签订春节期间放假检修协议以缓解煤炭市场压力，从而一定程度上增加了进口煤炭的船运活跃度。

3月的干散货海运市场迎来年内的小幅回暖行情，除了历史规律在春节后首月海运市场都将呈现整体上涨的走势之外，今年各航线价格处于低位，具备了一定的触底反弹的动力，加之澳洲和巴西雨季的结束为铁矿石运输提供支撑，但原材料市场的整体疲弱走势，给海运市场上涨带来压力，整体走势以小幅震荡上行为主。

造船板价格跌不见底

今年以来，造船板价格走势连日下跌。截至3月中旬，全国市场10mm造船板均价3253元/吨，较年初下跌315元/吨；20mm造船板均价3094元/吨，较年初下跌332元/吨，价格更是跌至5年来最低。

图3：全国造船板每日均价走势单位：元/吨

数据来源：钢联云终端

从市场反馈的情况来看，年初开始，市场的成交一直较为低迷，在春节前后，市场成交更是停滞状态，然库存压力的增大使得商家在操作上以降价清库存为主。另外，原材料铁矿石价格的不断走弱也使得成本线不断下移，加之资本市场期货的震荡盘整，给市场信心带来不少压力。在航运市场低迷的态势下，最为关键的需求面并没有很大的改善，船板市场价格仍然将以下跌为主。

从宏观经济面来看，全球经济回升缓慢，美国、欧洲、新兴经济体经济回升势头现分化。目前，美国经济各项指标走强，市场加息预期升温。欧元区经济一时难以走出低迷，新兴经济体经济在美元强势走高之下，经济前景忧心忡忡。特别是我国经济增速的放缓，都对全球航运市场产生利空影响。好在当前原油价格暴跌，对航运成本降低有利，缓解了航运企业的经营压力。同时，工信部等12部委在去年发文，明确到2015年我国船舶产业前十名企业造船完工量（行业集中度）要达到70%以上，而去年中国造船行业集中度尚不足60%。

但航运市场运力过剩、供需矛盾状态一时得不到转变。BDI指数的的再度回落显示了全球贸易活动的不景气，特别是我国经济增速下降，钢铁行业产能过剩，对原材料铁矿石需求的减少以及在取消含硼钢关税之下，钢材出口量的回落，都对航运市场形成了压力。

综合来看，1-2月全国粗钢日均产量221.24万吨，较2014年12月略增0.7%，仍处于高位。1—2月份国内中板产量为610.8万吨，同比增长4.6%。因新船订单量的大幅减少，预计造船企业对船板需求将持续低迷，船板价格在过剩的产量之下延续探底。从目前的航运市场来看，BDI指数将长期处于低位徘徊，或因阶段性因素小幅走暖，但反弹幅度有限，由此将导致船板价格处于低价盘整。