瑞达期货：沪铜承压回调 因美元指数振荡回升

外盘走势：今日亚市伦铜延续振荡回调，沪市收盘3个月LME铜下滑0.72%至6108美元，两市比值维持于7.15。3月25日伦铜继续增仓3167至37.7万手，持仓量再创历史新高，显示资金不断涌入铜市。目前伦铜仍企稳于主要均线组之上，表明多头占优。

现货方面：据SMM报称，27日上海电解铜现货报贴水220-贴水100元/吨，平水铜成交价43420-43550元/吨，升水铜成交价43450-43600元/吨。早间市场青睐度较高，现铜贴水由200元/吨缩窄至150元/吨，即便第二节交易时段期铜下滑，中间商与下游仍纷纷入市，贴水进一步下滑，预计下周贴水仍有望继续收窄。

内盘走势：今日沪铜主力合约1506高开低走，最低跌至43360元，尾盘收于43770元，较隔夜收盘价43970元回落0.45%，日内沪铜指数增仓增量运行，显示多空交投活跃，分歧进一步加大。目前铜市期限结构表现反复，1506和1507合约负价差缩窄至60元/吨。

市场因素分析：因隔夜美联储两位鹰派官员陆续发布支持年内加息的言论，美元指数振荡反弹，现交投于97.8附近。此外，中国1-2月规模以上工业企业实现利润总额为7452.4亿元，同比下滑4.2%，但降幅较去年12月同比下滑8%略缩窄，数据仍显示国内经济下行压力较大。铜市行业资讯方面，江西铜业预计铜价未来2-3年维持疲态，因中国经济放缓，产业重组及美元强势。

行情研判：隔夜期铜无力企稳于高位，出现冲高回落走势，今日期铜更进一步回调，显示其上方存在较强抛压，沪铜再一次无缘45000元。目前宏观面上多空因素交织，技术面上期铜仍维持反弹格局，因此操作上，建议沪铜1506合约可于43300-44500元区间高抛低吸，止损各350元/吨。