宏源期货：煤焦钢早报20150326

宏源期货早评：疯狂过后，黑色续跌

宏观指引

2015年3月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）预览值为49.2，不及预期的50.5并创近11个月来新低，2月终值为50.7。分析人士指出，国内经济下行压力犹存，可能会加大稳增长刺激力度，基建投资项目将围绕一带一路陆续上马，货币政策方面宽松预期进一步强化，认为降息降准只是时间问题。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2480元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为2160元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报446元/吨，唐山国产矿报605元/吨，普式报价55.25美元/吨。唐山二级冶金焦报975元/吨，天津港准一级冶金焦报1010元/吨。京唐港山西产主焦煤报870元/吨，澳产主焦煤报840元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1510收于2505元/吨，涨幅-0.83%，总成交量为1008148手。铁矿石夜盘1509收于435元/吨，涨幅-0.46%，总成交量为492574手。焦炭夜盘1505收于951元/吨，涨幅-0.21%，总成交量为24098手。焦煤夜盘1505收于699元/吨，涨幅0.43%，总成交量为17622手。

技术分析

螺纹主力1510隔夜继续下挫，尾盘收十字星，K线主体已经落于均线系统之下，均线空头排列比较规则，伴随布林中轨压制较为明显。经过昨日急跌，再度进入空头格局，向前期低点运行概率加大。

铁矿石主力1509跌破前期震荡箱体后，从宽度上测量目前跌幅仍未达到第一目标位，价格距离布林下轨仍有一定下跌空间。同时均线系统发散向下抑制反弹空间。

焦煤1505终于跌破700点整数位，布林通道开口进一步放大，均线排列规则，MACD指标线继续走低，偏空走势。

小结

隔夜黑色板块成交量走低，多头信心松动，但空头并未大举施压。螺纹主力1510合约回吐周一大部分涨幅，源于现货停止拉涨。需求端处旺季因素之外难觅利多，尤其是北方钢材价格借环保题材爆炒拉涨之后或进入休整期，唐山钢坯价格回调50元/吨。铁矿石现货成交仍不理想，现货价格维持弱势，初步判断在下游钢厂产能放量之前，矿石盘面仍以震荡偏弱为主。而在二季度铁矿石价格面临的最大风险点在于外矿供应的增加。此外内矿减产能否有效抵消外矿新增供应仍是影响年内矿价的最大不确定因素。另外双焦近期表现极度疲软，煤焦主力合约均创出上市以来新低，钢厂利润回升或将缓解炉料市场现阶段面临的窘境。操作上，钢矿距离有效支撑位尚有一定距离，空单可继续持有。