华泰长城：贵金属期货日报20150318
联储议息声明前，贵金属波动加剧。昨日北京时间接近美市开盘之时，国际金价突然加速下行，金价自1155美元一路跌至1142.8美元，刷新3个半月低位。然而美市开盘之后，金价又急升近10美元，回到1157美元附近；白银短线拉升0.3美元至日内高点15.71美元。
本周的重头戏无疑是美联联储为期两天的利率会议，以及在会后发表的利率会议声明。虽然市场对美联储将在本次会议上放弃利率前瞻指引中对加息保持“耐心”的措辞已基本达成共识，但若耶伦果真弃用“耐心”一词，金融市场可能会做出负面反应。大多数经济学家预期耶伦将以放弃“耐心”一词作为她6月开始加息的预先动作。路透调查显示，认为美联储6月升息或等到今年稍晚升息的分析师人数几乎各有一半。而国际货币基金组织（IMF）就美联储加息可能对新兴市场造成的影响提出了最新警告。IMF称，美联储今年加息将让新兴市场面临一场全新的市场动荡，情况很可能会类似于2013年美联储刚暗示将“渐退QE”时导致的资本外逃和货币急贬。
美国经济数据继续调整，因东北部和中西部地区暴雪天气的影响，美国2月新屋开建量下降17%，从1月修正后的108万幢降至89.7万幢，但营建许可仍继续增长。昨日我们提到，强劲美元削弱美国经济竞争力和低油价环境下的低通胀水平等因素令美联储仍有理由对加息维持“耐心”。COMEX黄金期货持仓达到2月以来的新高40.1万手，而COMEX白银期货更是接近17万手为2008年2月以来新高，截止3月10日CFTC持仓数据显示，黄金期货基金净多持仓当周大幅下滑25,188手（或29.3%）至81,892手，1月底以来净多持仓累计下滑达56.65%；白银期货基金净多持仓下滑5,235手（或16.8%）至25,972手，1月底以来净多持仓累计下滑51.31%。预计市场波动将进一步加剧，建议前期空头谨慎持有或部分获利平仓。
