铜价多空对垒激烈 多看少动为宜

3月16日，国内商品期货品种涨跌互现，铜市延续相对坚挺表现，沪铜1505此前夜盘交投于42440-42740元，而白天交易时段铜价先得后涨，午后录得日内高点42850元。由于铜市多空反复拉锯，且股市发挥“吸金效应”，沪期铜交投不甚活跃，全天总成交下滑18万手至54万手左右，总持仓则维持在75万手左右。

现货方面，16日早市上海铜现货报价在平水-贴水50元/吨，平水铜主流成交42500-42580元/吨，升水铜主流成交在42520-42640元/吨。适逢1503合约最后交易日，沪期铜隔月价差盘中一度达到200元/吨，后维持在150元/吨左右，市场报价较为紊乱，好铜供应较为充裕，与平水铜价差收窄，投机商青睐吸收低价货，下游因隔月价差较大接货量增加，市场成交有所改善，预计换月后现货铜贴水难以收窄。

供需方面，一季度国内铜冶炼企业电解铜产能运行平稳，这使得铜市期间跌幅较剧烈而反弹相对温和，整体供需形势仍较为宽松。据国家统计局数据显示，今年前2月国产精铜同比增长2.6%至244,973吨，上海期货交易所铜库仓增至241,616吨，较年初水平翻番，而伦敦外盘铜库存从17万吨上涨至33万吨左右。

在中国两会结束后，有色金属价格面对疲弱的2月经济数据和实体经济放缓忧虑保持了有限的调整，相对坚挺的表现或因“否极泰来的政策预期”，而本周美联储3月FOMC会议将至，北京时间18日晚间的最终结果或刺激铜价大幅异动，考虑到美元升值的压力及中国政策可能推出更多刺激措施，沪期铜短期方向性不明，上蹿下跳的铜价走势令多空疲于应付，对资金损耗较大。操作上建议投资者多看少动，短期观望为宜，当前阻力位43000元一线，当前支撑位41500元一线。