3月份国产铁矿石市场弱势运行

概述：随着春节的到来，下游工地采购需求停滞，二月份钢材市场表现的较为清淡，而钢材库存的持续攀升以及受资金回笼需求，钢材市场整体表现出量价齐跌态势。钢材亏损加剧，高炉开工率进一步下行，铁矿石市场承压整月围绕60-65美元弱势震荡，目前Mysteel62%进口矿指数为59.5美元。国产矿市场同样表现不佳整体稳中有跌，供需双方离市观望操作谨慎，国内矿山开工率再创近年新低，虽目前矿山库存仍显高位，但整体去库存化表现尚可。

阳春三月，春光明媚，国产矿市场希望在何方？

一、2014年原矿累计15.14亿吨，同比增长3.9%

图1:国内原矿产量

数据来源：国家统计局、Mysteel

二、全国矿山开工率再创近年新低

图2、矿价对矿山开工率的影响

数据来源：Mysteel

据Mysteel国产矿统计数据显示，春节前后国内矿山开工率持续下降，一方面受天气寒冷影响矿山生产难度加大，另一方面矿价的持续低迷，也加剧了矿山的停产意愿，使得矿山开工率降至近年新低。春节气氛渐淡，节后复产的矿山也将陆续增多，预计三月份国内矿山开工率将出现小幅回升。

三、矿山库存继续回落，钢厂库存小幅增长

图3、河北矿山与钢厂库存变化关系

数据来源：Mysteel

四、内外矿价差再次拉大

图4、铁矿石价格走势及内外矿价差

数据来源：Mysteel

1-2月份国产矿价格基本保持平稳，但进口矿的下跌进一步拉大了内外矿价差，使得进口矿价格优势较为明显，目前钢厂更倾向于采购进口矿为主。

五、二月国内重点区域市场运行状况概述

表一、国内重点市场价格涨跌变化表

六、三月份国产铁矿石市场整体走势展望

截止3月9日，铁矿石综合价格指数较上月下跌1.65%，其中进口矿价格下跌2.77%，国产矿价格下跌0.12%，进口矿领先下跌，内外矿价差拉大。

对于3月份国内矿价格走势，从以下几个方面来看：

钢材方面：27日本网监测35个主要城市库存，全国螺纹727.59万吨，较上周增57.02万吨，较上月增244.14万吨，同比减285.86万吨。钢材社会库存大幅攀升，供应压力偏大。（偏空）

进口矿方面：3月6日Mysteel本周统计全国41个主要港口铁矿石库存总量为9938万吨,环比上月下降39万吨，港口库存高位运行，库存压力偏大。（利空）

内外矿价差：2月份国产矿市场稳中有跌，整体跌势放缓，而进口矿再度领先下跌，导致内外矿价差拉大。使得钢厂采购内矿意愿不足，进口矿价格优势相对明显（利空）

2月份国内铁矿石市场整体表现的低迷，贸易商基本休市观望，矿山也是大面积的出现停产减产现象，整个市场量价齐跌。时至三月初，市场也未见明显好转，进口铁矿石更是历史性的跌破60美元，对于国产矿后期价格走势我们从以下几个方面来考虑：

1、“金三银四”期望中钢材下游采购需求何时释放？今年春节来的相对较晚，导致下游工地开工也是一拖再拖，预期中的节后需求并未看到，钢材市场承压下行。钢厂在需求不佳、库存攀高、亏损加剧的格局下，生产意愿较低。3月6日全国钢厂高炉开工率为84.94%，较上月下降2.49%，钢厂对铁矿石需求进一步萎缩。

2、钢厂铁矿石库存如何？节后是否有补库需求？目前钢厂进口矿平均库存天数为25天，国产矿平均库存为8天，进口矿库存水平偏低，钢厂仍有一定的补库需求，而国产矿库存水平相对正常，从需求和性价比来看，钢厂更乐意采购进口矿使用。

3、国内矿山节后复产如何？随着春节的结束，国内矿山也渐渐进入到复产的节奏，但受市场因素影响，矿山实际复产动力不足，复产矿山企业也主要以大中型、国有矿山为主，整体来看国内矿山复产力度有限，预计矿山开工率在较长的一段时间都将保持低位运行。

综上所述：节后钢材市场的回暖仍充满不确定性。换而言之，就算钢材市场有所起色，钢厂优先采购的对象仍将以进口矿为主，在内外矿价差没有明显修复之前，国产矿需求难有起色，而钢厂目前的实际采购意向和炉料配比将倒逼内外矿价差的修复。另外国内矿山的陆续复产也将导致部分供应的恢复，因此，预计三月国产铁矿石市场弱势运行为主，但下跌空间有限。（Mysteel.com矿石部编辑，未经许可，请勿转载）

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