钢联资讯一周热点点评（3.2-3.6）

【行业资讯】

◎钢铁行业PMI连续10个月显示衰退 民企称“国企受保护”

新闻回放：中国钢铁行业PMI指数（当PMI大于50时，说明经济在发展；当PMI小于50时，说明经济在衰退）2月份为45.1%，较上月回升2.1%个百分点，为近4个月以来的最高值，显示钢铁钢业整体形势略有改善。但钢铁行业PMI指数已连续10个月处于50%的荣枯线以下，行业景气度低迷的局面依然在延续。

钢联点评：对钢铁这些“高能耗、高污染”行业来说，新环保法显然是一把难以躲避的利剑。钢铁企业为了达标，吨钢的环保投资需增加13%，运营费用约增加200元/吨。中大型企业，环保力度还是比较大的，比较重视，但环保投入都是收不到效益的，是增加成本的，大钢厂投入压力很大。

◎云南2014年淘汰炼铁132万吨 炼钢65万吨

新闻回放：云南省在推进经济发展的进程中，坚持把节能作为倒逼经济发展方式转变，加快产业转型升级的重要内容和抓手，通过规划引导、制度保障、政策激励等多种手段，大力推进节能降耗工作。

钢联点评：2014年，全省全社会用电量1530亿千瓦时，同比增长4.77%。火电占全省发电量比重下降到18%，水电等清洁可再生能源消费量占全社会能耗达35%。全省规模以上工业能源消费量6670万吨标准煤，万元工业增加值能耗1.88吨标准煤，同比下降7%。据悉，2014年省级财政加大节能投入，安排9000万元推动先进适用节能技术，改造提升传统产业；全省淘汰落后产能工作力度加大，全年淘汰炼铁132万吨，超额完成22万吨，淘汰炼钢65万吨，超额完成45万吨，淘汰水泥270万吨，超额完成120万吨.

◎LME今年10月将推出螺纹钢和废钢期货合约

新闻回放：伦敦金属交易所（LME）计划在今年10月推出螺纹钢和废钢期货合约，之后还考虑推出包括板卷等一些钢材品种的期货合约。

钢联点评：推出废钢期货合约的目的在于更好地控制输入成本，提供套期保值手段。对钢厂来说，在输入成本套期保值方面，相比电、矿石和焦煤，废钢则显得不足，为满足参与者的需求，土耳其伊斯坦布尔证券交易所也计划推出废钢期货合约。通常新合约推出后，最初交易不活跃，但相信将被市场接受，LME去年花费大量时间与钢铁各部门进行讨论，并获得了来自长材生产厂家的较好反应。

◎山东钢铁踩雷 百亿元非洲矿山项目关停

新闻回放：随着铁矿石价格的断崖式下跌，国内企业在国外矿山的投资前景正变得糟糕。如今，山东钢铁集团（下称山东钢铁）在非洲的一项矿山投资便遇到了麻烦。2月27日，非洲矿业公司在伦敦证券交易所发布的公告显示，山东钢铁正要求其尽快向银行偿还1.667亿美元的贷款。

钢联点评：国内企业在海外投资矿山的位置并不理想，开采成本相对较高。随着铁矿石价格大幅下跌，开采价值基本丧失殆尽，企业宁可不启动项目也不愿遭受亏损。另外，国内企业海外投资经验不足，对于可能遭遇的各种风险准备不足；而且，非洲民族问题比较突出，国家及民族之间的冲突对矿山开发会造成很大影响。

◎淡水河谷继续推进百船计划

新闻回放：招商轮船与巴西淡水河谷的框架协议即将生效，COA和造船签约值得期待，预计招商轮船未来可能会新造10艘40万吨级大型矿砂船。3月3日，招商轮船公告表示，招商轮船第四届董事会第十次会议上，一方面通过了香港明华与巴西淡水河谷签署的《战略合作框架协议》的议案，另一方面，董事会授权公司管理层继续伺机处置老龄油轮及散货船。

钢联点评：一旦解决了在中国港口的停靠问题,淡水河谷将运货至中国的航运成本削减20%；届时，进口铁矿石价格又将进一步被压缩。

◎工业绿色发展专项行动启动 重点锁定煤炭清洁高效利用

新闻回放：记者昨日从工信部获悉，《2015年工业绿色发展专项行动实施方案》（简称《方案》）已经印发。其中，工业领域煤炭清洁高效利用、京津冀工业资源综合利用被确定为重点任务。根据《方案》，到2015年底，减少煤炭消耗400万吨以上。指导京津冀及周边地区、长三角等重点工业企业实施清洁生产技术改造，预计全年削减二氧化硫7万吨、氮氧化物6万吨、工业烟（粉）尘4万吨、挥发性有机物2万吨。

钢联点评：《方案》旨在提高能源资源利用效率，减少污染物排放，促进工业可持续发展。实现经济的转型升级，离不开工业经济的转型升级。在新的发展阶段，工业经济将被赋予新的内涵。煤炭业内人士认为，煤炭业出路正是在清洁高效利用。德国在上世纪80年代每平方公里煤炭消费强度接近今天的京津冀地区，环境却治理得很好，而中国作为最大的煤炭消费国，完全有能力高效利用技术。

◎神华3月份继续执行量大优惠措施 煤价仍将下行

新闻回放：3月份,动力煤龙头中国神华对除5500大卡以外所有卡数动力煤将继续执行2月的量大优惠措施,分析认为,煤价仍有下行空间。

钢联点评：尽管神华3月延续量大优惠措施来刺激销售,但是由于5500大卡并没有包括在内,而3月下游需求仍在缓慢恢复当中,且各北方主要港口煤炭库存高居不下,下游采购积极性不高,预计后市国内煤价仍有下行空间。

◎2月百城住宅均价再双跌:环比微跌0.24% 同比下跌3.84%

新闻回放：中国指数研究院报道：中国指数研究院2月份住宅市场“百城价格指数”显示，2015年2月，全国100个城市（新建）住宅平均价格为10539元/平方米，环比小幅下跌0.24%。从涨跌城市个数看，39个城市环比上涨，61个城市环比下跌。与上月相比，本月价格环比上涨的城市数量减少5个，其中涨幅在1%以上的城市有2个，较上月减少7个；本月价格环比下跌的城市数量较上月增加5个，其中跌幅在1%以上的有17个，较上月增加1个。同比来看，全国100个城市住宅均价与2014年2月相比下跌3.84%，跌幅较上月扩大0.75个百分点。

钢联点评：受春节假期影响，楼市进入传统淡季，供需均表现平淡，百城住宅均价整体稳中略降，绝大多数城市价格变化在1%以内，企业新盘推广和价格调整处于全年低点，楼市整体出现波动。展望未来，在经历去年的调整期后，随着各项利好政策叠加，市场各方预期企稳。伴随着春天的到来，各种“微放松”政策组合效应将持续显现，若房企抓住有利时机，采取积极的销售策略，楼市“小阳春”或将如期而至。

◎刺激需求 京沪双双下调公积金贷款利率

新闻回放：央行降息后，北京和上海均下发通知，降低住房公积金的存贷款利率，调整后的5年期以下的贷款利率为3.5%，5年期以上贷款利率为4%。此举将减轻购房者还贷压力，有利于促进住房需求。据计算，如果是首套房，贷款80万元、贷款期限20年，此次公积金利率调整后，月供额将从之前的4953.6元减少到4848元，减少了105.6元。

钢联点评：经济增速的持续放缓以及房地产市场的低迷令政策出现更多松动迹象。2月10日央行发布的四季度货币政策报告中，中国央行放弃了此前“坚决抑制投机投资性购房需求”的措辞，这可能意味着房地产政策将会进一步放松。

【宏观资讯】

◎中国2月汇丰制造业PMI终值50.7 为7个月新高

新闻回放：中国2月汇丰制造业PMI终值50.7，为7个月新高，初值50.1，预期50.1。新出口订单分项指数降至48.5，为10个月来首度跌破荣枯线。

钢联点评：汇丰制造业PMI2月终值录得50.7，较初值50.1有明显上浮。内需逐步稳固，存货有明显改善是本次读数上扬的主要原因。尽管我们已经看到一些改善迹象，但据此就说经济已然触底反弹尚为时过早。二月经济数据可能较为悲观，我们期待出台进一步宽松政策。

◎2月份两项PMI指数双双回升 未来稳增长仍不可松懈

新闻回放：国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会联合发布的数据显示，今年2月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.9%，比上月上升0.1个百分点；中国非制造业商务活动指数较上月上升0.2个百分点，达到53.9%，新订单指数也实现回升，达到51.2%，环比上升1个百分点。两项PMI指数纷纷回升，显示出目前我国制造业与非制造业都处在稳步增长的格局之中。

钢联点评：制造业和非制造业PMI虽然有所回升，但回升幅度较弱，并且带有春节因素影响，后期走势仍具有一定的不确定性，特别是制造业PMI仍处在阶段性低点，连续两个月略低于50%，显示制造业仍有下行压力。

◎央行时隔三月再降息 货币政策步入降息降准周期

新闻回放：距离上次降息3个月之后，央行再次宣布降息：自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。

钢联点评：未来“宽财政”和“宽货币”并举的局面很可能会出现，只是未来的“宽财政”可能和过去不一样，可能很大程度上是中央而非地方层面的“宽财政”，并且是有序和有预算约束的“宽财政”。

◎31省份1月CPI涨幅普降 3省零增长1省负增长

新闻回放：国家统计局近日公布了全国31个省(区、市)1月份居民消费价格指数(CPI)。数据显示，各地1月CPI涨幅普遍回落，多地创出近年新低，其中，山西、内蒙古、浙江出现零增长，陕西则出现负增长。分析指出，物价仍将低位运行，今年物价目标或有所调整。

钢联点评：从全年物价走势看，连平认为，2015年经济增速预计稳中趋缓，需求对物价的推升力度有限，而受经济增速放缓影响，猪肉等农产品的周期涨幅也明显收敛，未来食品价格大幅上升推高物价的可能性也较小，因此，2015年CPI涨幅预计将明显低于2014年。

◎国务院：今年起出口退税全部由中央财政负担

新闻回放：国务院日前发布的《关于完善出口退税负担机制有关问题通知》明确，从2015年起，出口退税（包括出口货物退增值税和营业税改征增值税出口退税）全部由中央财政负担，地方2014年原负担的出口退税基数，定额上解中央。同时，中央对地方消费税不再实行增量返还，改为以2014年消费税返还数为基数，实行定额返还。

钢联点评：此次改革和完善出口退税负担机制，不改变政府对企业的出口退税政策，在确保出口退税资金及时足额到位的基础上，进一步规范政府间收入划分，对解决地区间负担不匹配问题、维护全国统一市场、促进外贸出口与经济持续健康发展具有重要意义。

◎李克强2015政府工作报告概要

新闻回放：3月5日9时，十二届全国人大三次会议在北京人民大会堂举行开幕会，国务院总理李克强作政府工作报告，审查计划报告和预算报告。2015年政府工作报告的总体要求是，坚持稳中求进工作总基调，保持经济运行在合理区间，着力提高经济发展质量和效益，把转方式调结构放到更加重要位置。即为，稳中求进，量增质优，既要把速度稳住，又要将质量提升。主要预期目标是：国内生产总值增长7%左右，居民消费价格涨幅3%左右，城镇新增就业1000万人以上，城镇登记失业率4.5%以内，进出口增长6%左右，国际收支基本平衡，居民收入增长与经济发展同步。能耗强度下降3.1%以上，主要污染物排放继续减少。

钢联点评：李克强认为，做好2015年政府工作，主要需要把握好以下三点：一、稳定和完善宏观经济政策；二、保持稳增长与调结构的平衡；三、培育和催生经济社会发展新动力。除此之外，政府还将切实加强政府自身建设，持续推进民生改善和社会建设，协调推动经济稳定增长和结构优化，以及把改革开放扎实推向纵深。关于钢铁方面，两会后，环保整治力度将进一步加大，会对钢铁产能造成一定影响。此次政府工作报告中未涉及钢铁等行业淘汰目标，不过2015年，最严环保法实施，被业内视为化解钢铁产能过剩的重大外部因素。

◎美国四季度GDP修正值超预期

新闻回放：美国四季度GDP修正值周五(2月27日)晚间出炉，下修的幅度意外小于预期，这也进一步佐证了美国经济强劲的复苏。美国商务部公布的数据显示，美国第四季度实际GDP修正值年化季率增长2.2%，预期增长2.1%，前值增长2.6%。同时，美国第四季度最终销售修正值年化季率增长2.1%，亦好于预期的增长1.6%，前值增长1.8%。

钢联点评：美国商务部在今天的报告中指出，四季度消费支出攀升至四年高位，表明经济增长的潜力仍然强劲。考虑到油价持续暴跌，就业市场改善，美国家庭2015年的消费支出仍然走高。消费支出占美国经济产出的70%左右。随着消费支出持续支撑经济增长，出口的放缓料将得到缓解。

◎欧元区综合PMI创7个月新高 四大成员国企业活动扩张

新闻回放：周三(3月4日)公布的Markit采购经理人调查显示，受到企业降价及欧元贬值之助，2月份欧元区企业活动较1月加速，该地区四个最大经济体的企业活动都呈现扩张，这是去年4月以来首见。欧洲央行[微博](ECB)即将展开规模庞大的刺激方案。数据显示，欧元区2月综合采购经理人指数(PMI)终值下修为53.3，虽低于初值53.5，但高于1月终值52.6，并创下七个月高位。

钢联点评：为了刺激需求，企业过去近三年持续调降价格，2月综合产出价格指数再度落在50以下的47.9，欧洲央行一直苦于将通胀率带回到接近2%的目标。在通胀一役中，欧洲央行计划让市场游资充斥。服务业者对此计划报持乐观态度，他们对未来12个月业务预期指数来到64.1，创下2011年5月以来最高。

◎徳拉吉确认3月9日开始启动QE 直到通胀达到2%

新闻回放：北京时间21:30，欧洲央行行长徳拉吉举行新闻发布会，徳拉吉宣布将从3月9日开始正式购债。德拉吉首先确认了QE启动的时间：欧洲央行将从3月9日开始购债，2016年9月前每月购买600亿欧元规模的资产，将一直QE，直到通胀达到2%。如有必要，QE将延续至2016年9月之后。此外，央行还将会购买资产支持债券(ABS)和资产担保债券。

钢联点评：徳拉吉强调，欧洲央行是以规则为导向的机构，欧洲央行不能印钞来购买国债。尽管在购债上可能存在复杂性，并且半数的债务被欧元区以外地区持有，但并不会是一个大问题。欧央行已经要求欧元集团保证再融资资金充足。欧洲央行将购买负收益率债券，以存款利率为基准，央行购买已发行债券的占比不能超过33%。

◎欧元区1月PPI萎缩3.4% 创逾五年最差记录

新闻回放：欧盟统计局的数据显示，欧元区1月PPI同比萎缩3.4%，低于萎缩3.0%的预期，前值从萎缩2.7%修正为萎缩2.6%，PPI环比萎缩0.9%，差于萎缩0.7%的预期，前值萎缩1.0%。

钢联点评：物价下滑伴随着居高不下的失业率促使欧洲央行上周宣布规模达1.1万亿欧元的购债计划以刺激经济。尽管购债规模超过了大部分经济学家的预测，但该计划是否起效，以及什么时候能带领欧元区达到2%的通胀目标还是个未知数。欧洲央行将于本周召开政策会议，就欧元区1.1万亿的QE公布细节。

◎印度央行意外宣布降息25个基点至7.50%

新闻回放：周三(3月4日)印度央行意外宣布将基准利率下调25个基点至7.50%，受此影响印度SENSEX30股指开盘飙升1.16%，而卢比则有小幅走高的表现，稍令市场感到意外。

钢联点评：行长拉詹表示，本次关于利率的决议是由数据决定的，在预算中作出了许多重要而有价值的结构性改革。印度政府上周日（3月1日）承诺对财政负责，但表示达成财政赤字占GDP3%的目标需要再花一年时间。到目前为止，全球约20家央行今年实施降息，多数是为了缓解油价暴跌引发的通货膨胀。