焦煤焦炭： 区间震荡 0303

【昨日内盘】

焦煤合约JM1505开盘725元/吨，最高731元/吨，最低725元/吨，收于730元/吨，较上一交易日结算价上涨2元/吨，成交47,504手，持仓104,214万手。

焦炭合约J1505开盘1,021元/吨，最高1,024元/吨，最低1,017元/吨，收于1,021元/吨，较上一交易日结算价上涨1元/吨，成交51,006手，持仓74,216手。

【基本面】

1基准交割库报价：京唐港内贸山西灰八主焦煤库提价900元/吨（0），天津港美国灰八主焦煤库提价860元/吨（0），青岛港外贸澳洲主焦煤库提价870元/吨（0），连云港澳洲灰八主焦煤880元/吨（0），日照港澳洲主焦煤港口提货价780-810元/吨。（0）

2春节期间河南三大煤企产煤同比下降45％：据河南省发展和改革委员会2月25日发布的信息显示，春节期间（2月18日至23日），河南省三大煤业集团累计生产原煤94.72万吨，同比减少77.84万吨，同比下降45.1%。

3中国1月炼焦煤进口同比下降近三成：据最新的海关数据显示，中国1月份共进口炼焦煤401万吨，同比下降29.58%，连续7个月同比下降。受今年起国家对进口煤微量元素控制政策的影响，1月份的进口量比去年12月的全年最高值762万吨下降了47.38%。

【技术分析】

焦煤JM1505合约小幅反弹，收阳线。

焦炭J1505合约区间震荡，收十字星。

【操作建议】

穹顶之下纪录片使得市场对于钢厂减产有所预期，而煤炭生产同样是重污染行业，焦煤、焦炭面临供需双收缩格局。参考2014年APEC会议经验，在APEC会议期间，焦化厂延长熄焦时间，对焦炭价格形成支撑。因此，钢厂限产会减少焦炭的需求量，但供给的收缩同样不容小视，我们建议维持区间操作格局，不具备向下突破的可能。