3月冷轧板卷市场先抑后扬

概述：2月，国内市场冷轧板卷价格继续下跌。指数方面，截止2月28日，国内冷板指数为83.17，月环比下跌2.37%，较去年同期下降16.59%；价格方面，据Mysteel数据统计，现全国24个主要城市1.0mm冷轧板卷均价为3610元/吨，月累计下跌57元/吨，其中西南地区的成都、重庆，华南地区的广州跌幅居前，月累计跌幅均在130元/吨以上；库存方面，截至2月27日，全国冷轧板卷库存为152.47万吨，较年前上升7.56万吨。而春节过后，国内冷轧价格并未出现一波“开门红”行情，反而在库存增加以及资金紧张的背景下，再度下跌。虽然3月份是传统意义上的需求旺季，而冷轧下游需求也将逐步释放，但从当前的运行环境来看，冷轧的价格重心仍有进一步下移的可能。

一、国际冷轧板卷市场表现疲软

（一）北美市场

本月北美冷轧板卷市场弱稳运行。由于现货市场采购清淡，美国钢厂继续下调薄板价格，现美国国内冷轧板卷价格报于630-650美元/短吨，月累计下跌50美元/短吨。目前看来，市场并未止跌，未来价格将进一步探底，而且考虑到目前国际钢价普遍较低，进口资源报价也在不断下跌，一旦价格触底，短期内也不会反弹。另悉，钢厂和服务中心库存高企以及未来几周还将陆续有进口资源到岸，因而北美冷轧板卷市场价格竞争将愈发激烈。

（二）欧洲市场

本月欧洲冷轧板卷市场提价困难。自1月以来，欧洲钢厂一直寻求上调板卷报价的机会，不过由于目前欧洲市场需求复苏仍弱于预期，加之近期国际废钢价格暴跌，钢厂仅实现部分提价。据悉，由于福特汽车公司的比利时工厂在去年12月进行搬迁，导致该地区的冷轧板卷需求量减少约20万吨，而该部分需求量无法被填补，导致买主并不接受提价，因而冷轧板卷价格保持平稳。对于后市，有市场人士认为，基于目前废钢和铁矿石价格价格均保持在低位，钢厂生产成本下降，而且美国国内板卷价格的下滑将削弱欧洲出口报价的竞争力，因此钢厂提价可能性不高。

（三）亚洲市场

本月亚洲冷轧板卷市场持续低迷。中国市场方面，钢厂和贸易商为保证出口量，继续下调出口报价，冷轧板卷出口价格下跌5-10美元/吨左右。尽管如此，海外买主看空情绪依旧较浓，采购兴趣一般。印度市场方面，由于俄罗斯等进口资源报价不断下滑，建筑业和汽车制造业疲软又拖累国内需求，近期印度冷轧板卷市场继续承压，买主预期价格还有下行空间，采购谨慎。另悉，由于受到国内钢厂的压力，印度政府很可能将进口关税由现在的7.5%上调至10%。

二、冷轧板卷出口继续攀升

据海关最新数据统计显示，1月份我国出口量继续攀升。（如图1所示）

图1：08年以来我国冷轧板卷进出口走势图（数据来源：钢联云终端）

具体来看，1月份我国冷轧板卷出口量共计64.4万吨，环比上升43.6%，同比增长67.4%；共进口冷轧板卷29.9万吨，环比上升26.2%，同比增长6.5%。（如表1所示）

表1：1月份我国冷轧板卷进出口情况（单位：万吨）

三、库存增加明显

据Mysteel数据统计，目前国内社会冷轧卷板库存为152.47万吨，较年前上升7.56万吨，较去年同期（2014-02-28）下降13.86万吨，降幅为9.09%。

图2：全国冷轧板卷库存走势图（数据来源：Mysteel；钢联云终端）

据Mysteel调查显示，从全国主要城市冷轧板卷库存量看，目前库存较多的城市分别是乐从、上海、天津、成都、重庆，库存量分别为56.4万吨、50.1万吨、9.4万吨、4.45万吨以及3.93万吨。

四、下游需求略有复苏

（一）汽车行业

1月，我国汽车生产228.7万辆，环比下降0.1%，同比增长11.5%；销售231.96万辆，环比下降3.8%，同比增长7.6%。

表2：1月份我国汽车产销情况对比（数据来源：钢联云终端）

1月车市的零售和批发双超预期，这主要是春节消费周期和自主强势冲量的共同促进。由于15年春节滞后，由此带来节前旺销时间拉长，造成市场热度温和后延的现象。14年底，部分车系销量冲刺带来价格透支较重，15年初厂商努力迅速推动促销回收，因此1月前三周的零售回暖缓慢。基于1月有21个工作日比同期多4天，加之自主品牌去年储备增量在1月末释放，推动最后一周市场零售数据拉升很快，最终导致1月零售达到超预期增长局面。

（二）家电行业

统计局数据显示，2014年1-12月我国主要家电产品产量有所上升。其中，家用洗衣机、家用电冰箱以及家用冷柜产量小幅下降，下降幅度均在1%-3.5%之间。房间空气调节器和彩色电视机产量则有明显上升，增长幅度均在6%以上。

表3：主要家电产品产量情况（数据来源：钢联云终端）

2014年，在互联网企业的全新思维模式下，传统的家电企业也纷纷开始了自己的转型之路。虽然大型传统家电企业由于自身原因转型显得笨重而缓慢，但是强大的企业底蕴也为他们赢取了大众消费者的信任，不少消费者表示，自己还是愿意相信传统家电品牌，也愿意为它们的新产品等待。那么，2015家电市场究竟会如何发展呢?健康、智能两大关键词足以概括。

可以说，2014年是家电智能化全面爆发的一年，就在几年前，“智能”两个字还在不断被人们质疑，家电生产商们迅速用带有诚意的产品一时间击碎了所有谣言。我们要看到的是，智能化普及并非一朝一夕就能完成，如果说家居智能化是一个美好愿望的话，那么单个家电不断向智能迈进的成果，我们已经可以找到。家电企业已经将家电的智能化做出了成果，想必在2015年技术一定会更加成熟。

另外，健康主题也不容忽视。在目前污染不断加重的大环境下，对于健康的重视可谓是大势所趋。一时间净化器企业如春笋般壮大起来，从中我们也不难发现消费者对健康问题越来越重视。如今，空气净化器市场已经初具规模，巨大的收益和大众迫切的渴求，成为市场发展的最大动力。另外，净水器企业同样也受到了关注，甚至有评论说净水器市场是中国家电行业最后一片未开发出的战场，话虽重，却着实可以看到这条产品线所带来的巨大希望。

五、3月冷轧板卷市场先抑后扬

前期价格low点

其一，春节期间国内冷轧板卷生产企业检修状况不多，而市场则处于休市状态，导致市场资源积压，资源消化尚需时日；其二，部分下游企业要到正月十五之后才陆续开工，导致下游需求启动或有所延后，短期内需求难以形成有力支撑；其三，节后资金面情况仍较为严峻，在库存增加的背后隐藏着一定风险。其四，原材料价格的持续低迷对冷轧板卷价格难以形成支撑。

后期价格High点

其一，从下游企业这几个月的产量数据来看，略有复苏迹象，而随着节后下游生产的陆续开工，对冷轧板卷需求有望回暖；其二，央行于3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点至5.35%，央行的降息政策对市场的资金面形成一定的利好作用，而这也大大提振了市场的拉涨氛围。

综上所述，笔者认为，3月国内冷轧板卷市场将会经历一个先跌后涨的局面。

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