宏源期货：煤焦钢早报20150227

宏源期货早评：单边短线为主，关注套利操作

宏观指引

备受关注的《不动产登记暂行条例》将于3月1日起正式实施。专家分析表示，条例的出台标志着不动产统一登记制度的正式建立。对房地产市场而言，将有利于摸清楼市“家底”，并在一定程度上影响市场预期。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2360元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为1990元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报500元/吨，唐山国产矿报610元/吨，普式报价63.50美元/吨。唐山二级冶金焦报1015元/吨，天津港准一级冶金焦报1110元/吨。京唐港山西产主焦煤报900元/吨，澳产主焦煤报860元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1505收于2506元/吨，涨幅0.40%，总成交量为379088手。铁矿石夜盘1505收于489元/吨，涨幅1.03%，总成交量为86578手。焦炭夜盘1505收于1025元/吨，涨幅0.20%，总成交量为5910手。焦煤夜盘1505收于733元/吨，涨幅0.55%，总成交量为9952手。

技术分析

螺纹主力1505经过日内反抽再次回升至布林中轨上方，布林线走平，随着成交量走弱，价格趋于横向整理，主力向1510合约过度，趋势性较差。

铁矿石主力1505向上穿过多条均线，修复前一日跌幅，RSI收敛至中轴附近，MACD抵达中轴受到压制，布林线仍旧看跌，价格处在震荡箱体中部，与均线系统纠缠，方向不明朗。

焦煤1505布林通道开口收至极窄范围，MACD柱状线走弱，上方形成下行趋势线，出现顶背离形态，考虑60日均线的阻挡，反弹空间严重受阻，短期内上下两难。

小结

昨日钢材现货价格无太大起色，华东现货微降，唐山钢坯锁定在2000元/吨下方。盘面上看，螺纹现货生产利润与盘面利润继续呈现背离态势，主力合约升水现货，较适合卖出保值操作。另外，主力资金逐渐过渡至1510合约。目前螺纹钢期现结构表现为正向市场排列，5-10价差为-77元/吨，观察历史数据，该价差最大极值一般在-100元/吨左右。且由于黑色品种基本面疲弱，中长期价格预期并不看好，陡峭的正向市场排列曲线将会表现出较强的修正意愿，在做空盘面利润的同时，需密切关注月间价差，择机做空该价差。再有就是关注铁矿石5-9价差，一旦价差缩小，则可以买近抛远操作，仅以短线为主。现阶段双焦价格主要依赖于钢材价格指引，而钢矿价格处在震荡区间中的多空分水岭附近，技术信号不强，盘整阶段引发涨跌频繁更迭，策略上以日内为主，不宜追涨杀跌，高抛低吸的同时，可选取以上套利操作规避单边风险。