宏源期货：油脂油料早报-150217

油脂油料期货早评:长假来临清仓过节

要点

1.价格快报：黄埔进口大豆交货价3130(+0)元/吨；国产大豆大连入厂价4060(+0)元/吨；张家港普通蛋白豆粕出厂价2960(+20)元/吨。国产油菜籽荆州入厂价5100(+0)元/吨：荆州菜粕出厂价2180(+0)元/吨；黄埔港菜粕交货价2230（+0）元/吨。12月船期进口菜籽CNF454(+1)美元/吨；11月船期美湾大豆CNF423(+2)美元/吨；2月船期南美大豆CNF417（+3）美元/吨；天津港24度棕榈油5050（+30）元/吨；张家港进口豆油5520（+40）元/吨；张家港国标四级豆油5750（+50）元/吨；湖北荆州四级菜籽油6400（+0）元/吨。

2.饲料养殖：12月及1月是传统的生猪出栏旺季，近年规模以上屠宰企业月均屠宰量均在2200-2300万头。2月存栏显著下降，3月生猪存栏开始逐步恢复。由于目前养殖效益较差，春节后养殖企业补栏积极性将受到影响，补栏速度或慢于往年。

3.国产大豆：由于临储收购政策取消，国有企业大豆收购数量显著下降。截至2月10日，5个主产省国有企业大豆收购量仅13.1万吨，较去年同期下降264万吨。由于国产大豆压榨需求持续受到进口大豆冲击，食品需求增速有限，企业对收购国产大豆积极性有限。

4.南美大豆：国数据传输网络发布的南美作物展望报告称，2015年阿根廷大豆有望丰产，新豆收割工作即将全面展开。但阿根廷农户仍持有超过20%的陈季大豆。农户惜售问题在过去两年中一直困扰着阿根廷大豆市场。

5.棕榈油：马来西亚种植行业及商品部长DouglasUggahEmbas称，马来西亚将从3月恢复征收棕榈油的出口关税。马来西亚政府已经连续5个月取消这项关税，旨在刺激需求，减少庞大的库存。

6.油世界：邦吉公司（Bunge）首席执行官索伦•施罗德周四表示，该公司去年底过高估计了中国大豆需求，目前已经减少对华大豆出口。

7.USDA：美国农业部在2月供需报告中，将2014/15销售年度末的全球大豆结转库存预估下调至8,926万吨，低于市场平均预估9,044万吨，但仍创纪录最

高。USDA还调高了本年度阿根廷大豆的产量与消费量。

小结：

对于油脂油料而言，春节长假期间并非重要时点，当前南美大豆产区天气状况良好，大豆丰产几乎已成定局，市场对此预期比较一致，春节期间南美难以传出重要新闻。另外，春节期间相关机构发布有重要影响报告的可能也很小。春节长假临近，建议轻仓或清仓过节。