华泰长城：玉米期货日报20150204
2015-02-04 09:21 来源：钢联资讯
国内玉米期价昨日整体偏强震荡运行，以收盘价计，1月合约上涨6元，5月合约上涨11元，9月合约上涨13元，技术上看，5月合约和9月合约欲继续冲击前期高点阻力。国内玉米现货价格昨日整体稳定，局部地区涨跌互现，山东局部地区互有涨跌，广东港口继续小幅下跌10-20元/吨。综上所述，因目前玉米现货持仓成本（大连港二等黄玉米平仓2310+4个月资金成本6%50元+120天仓储成本60元）2420元，这意味着5月期价上行空间受制于现货价格，且需要现货价格上涨的速度跑赢现货持仓成本下降的速度（资金成本12+仓储15元=27元/月），才能带动5月期价上涨，而后期9月更多参考后期国储玉米拍卖底价，以2013年临储玉米收购价顺价拍卖推算，后期9月玉米期价应在前期高点之上，因此其有望继续强于5月，据此我们建议谨慎投资者可以继续持有买9抛5套利组合，激进投资者继续持有C1509合约多单，建议重点关注国储玉米收购量、港口库存及华北现货价格等。
