中钢期货：空头回补促成铜价反弹 短期观望等待做空时机

【外盘特征】

昨日LME三月期铜欧洲交易时段上涨，收盘于5700美元，上涨213美元；LME铜库存为25万吨，增加225吨，注销仓单占比9.2%，现货升水29美元。

【基本面分析】

现货价格方面，上海现货1#铜成交均价为40755元/吨，上涨405元，现货较当月合约贴水70元，上涨5元。洋山铜溢价为87.5美元，持平。0#锌成交均价为16310元/吨，上涨50元。

现货交易方面，早间市场货源供应充足，流通品牌仍以进口铜占据主流，现货主流报贴水120元/吨-贴水70元/吨，吸引部分中间商吸收低价货源交付长单，但进入第二交易段后，隔月价差快速缩窄并一度转为正向基差，引发部分现货买盘，下游开始逐步介入市场，逢低接货，现铜贴水快速收窄，主流报贴水70元/吨-贴水20元/吨，中间商青睐低价货源，下游亦有入市采购，成交先扬后抑。

【技术分析及操作建议】

昨日沪铜主力1504合约上涨，收盘于40760元，上涨930元，夜盘延续上涨趋势，收盘于41250元。技术面偏空，沪铜1504合约20日、40日、60日均线呈现空头排列，技术面偏空，近两个交易日铜价出现大幅反弹，持仓量减少至90万手下方，表明反弹为空头回补所致，从目前盘面来看，短期延续反弹的概率较高，不建议追空，等待反弹后的做空时机，43500元附近是较安全的做空点位。沪锌主力1504合约上涨，收盘于16280元，上涨110元，技术面，沪锌1504合约20日、40日、60日均线呈现空头排列，技术面偏空，整体来看锌价仍未摆脱16000-17000元的震荡区间，以区间震荡思路操作。今日预计铜1504合约上涨，目标位41400元，沪锌1504合约上涨，目标位16500元。