2月份废钢市场弱稳运行 供需两淡

概述：截止到1月27日Mysteel废钢价格指数为1823.3，较12月底下跌6.4%，1月份钢铁产业链全线下滑，钢材市场大幅下滑，废钢市场跟跌。受天气影响，工地开工率走低，市场需求减弱，然钢厂开工率居高不下，成材库存增加，市场以价换量的情况愈演愈烈，成材价格大幅走低，但进口矿受季节性供应偏紧影响，相对较为坚挺，小幅下滑后在60美金上方徘徊。由于中频炉钢厂在成材价格连续下滑以及市场需求减弱的影响下，亏损严重，停产减产情况越演越频繁，在一定程度上影响废钢需求。进入到二月份，面临即将来临的传统春节的影响以及当前市场亏损情况严重，2月份废钢市场或将维持弱稳运行的态势，供需两淡。

一、1月份国际废钢市场弱势运行

1月份国际钢铁原料市场继续保持疲软。铁合金市场继续下滑，中国铁矿石进口价格继续下滑并跌破前期低点，土耳其和亚洲废钢市场保持疲软。。

图1 2011年～2014年1月国际废钢价格走势图(单位：美元/吨)

资料来源：Mysteel

欧洲市场：土耳其废钢进口市场依然疲软。本月最后一周土耳其废钢进口价格下跌，主要是钢需求低迷以及方坯价格下滑。最新土耳其优质重熔废钢（80:20）进口价格306.5美元/吨，比上周降近10美元/吨。黑海方坯到马尔马拉海报价410美元/吨（CFR），而中国方钢价格低至395美元/吨（CFR），这意味着进口方钢代替方坯成本效益是可行的，因而钢厂不愿进口废钢，预计短期内土耳其废钢进口价格继续下滑。

亚洲市场：亚洲废钢市场保持疲软。据日本铁源协会统计，本月最后一周日本三大主要废钢地区关东、中部和关西钢厂的2号重废平均价格为24337日元/吨（207美元/吨），比上周下滑197日元/吨。其中关东2号重废现货7交货价为26167日元/吨，比上周下滑166日元/吨；中部为22220日元/吨，比上周下滑300日元/吨；关西为24625日元/吨，比上周下滑125日元/吨。受国内废钢价格下滑影响，本周东京制钢再次下调废钢采购价格，冈上厂、高松厂和田原厂分别下调500日元/吨。

二、12月份我国废钢进口市场继续

综合讯：据海关统计数据，2014年12月全国进口废钢22.25万吨，废钢进口量较上个月小幅增长，环比增加2.76万吨（2014年11月进口量为19.49万吨），增幅为14.136%，与去年同期相比（2013年12月份进口废钢量为31.42万吨）减少约9.17万吨，降幅约为29.18%。

2014年12月份，我国从日本进口废钢18.57吨，较上月增加1.14万吨，占本月进口总量的83.46%，从其他各国进口均较少。2014年，我国累计进口废钢256.4万吨，较2013年（446.49万吨）减少了190.09万吨，降幅为42.57%。，其中全年从日本进口213.84万吨，占总进口量的83.4%；从美国累计进口12.23万吨，占比4.77%。

图2 2007年1月～2014年12月我国废钢铁进口量统计示意图（单位：吨）

资料来源：中国海关

2014年我国进口废钢市场继续维持了量价齐跌的弱势格局，同时由于国内废钢价格与国际废钢价格的长期倒挂，使得14年进口量也创了15年来废钢进口量的新低。国内成材市场持续下滑，钢厂采购政策继续收紧；与此同时，由于14年国内废钢价格与矿石价格跌幅的不对等，废钢跌幅远远小于同期矿石跌幅，使得钢厂更偏向于使用矿石，废钢使用量进一步减少。加之进口废钢价格持续处于倒挂状态，导致进口废钢继续减少。由于14年大部分时间国际废钢价格相对较为坚挺，导致国内钢厂远离国际废钢市场，即便是10月份开始国际废钢价格大幅下滑，依旧要比持续下滑的国内废钢价格高100-200元/吨，这种情况下，导致国内钢厂不可能大量进口。15年国内废钢市场价格或继续下滑，但与此同时国际废钢与矿石之间的成本价差或将逐步回归合理区间，如此国内钢厂或将有机会适当采购国际废钢，但废钢进口量仍将低位震荡运行。

三、2月份生铁市场或继续下行

1月份炼钢生铁市场继续弱势下行，跌幅依旧明显，主流地区跌幅在50-150元/吨左右，个别地区补跌，跌幅破200元/吨。本月钢市依旧弱势运行，钢坯跌幅高达180元/吨，进口矿跌幅达35元/吨，上下游市场不断探底，炼钢生铁市场仍无好转动力，各地区市场成交仍较低迷，钢厂整体采购仍较为平淡，无冬储意愿，北方地区钢厂基本已停采，南方钢厂多按需采购，采购量大大压缩，采购价也是呈现单边下行的态势，不断探底，铁厂生产积极性较低，为降库存多减产，目前大部分地区库存不高。正值月底，钢厂生铁采购价又迎来新一波降价潮，跌幅普遍在50元/吨左右，因此2月份仍有小幅下跌空间，或在50元/吨左右。

图3 2010年1月～2014年12月我国生铁、粗钢月度产量统计（单位：万吨）

资料来源：国家统计局

根据国家统计局生产统计数据：2014年12月份，我国生铁、粗钢产量分别为5685.5、6809.1万吨，同比分别增加了3.7%、1.5%。2014年1-12月份，生铁、粗钢的累积产量分别为71159.9万吨、82269.8万吨，较2013年分别增长0.5%、0.9%。由上图看，12月全国生铁、粗钢产量较11月份有所增长，主要原因在11月份钢厂在APEC会议期间生产受限，部分钢厂停产检修导致11月份产量减少，而12月份钢厂生产恢复正常水平，产量有所增加。尽管当前市场处于需求淡季，但钢厂开工率居高不下，12月份钢厂利润依旧存在的情况下，较高的开工率也导致了后期的供应压力较大。

图4 2011年1月～2015年1月我国生铁、废钢价格走势图

资料来源：Mysteel云终端

1月份，市场继续下行，废钢、生铁加速下跌，相比较来看，生铁价格相对废钢而更低，从生产成本来讲，废钢价格低于生铁价格150-200元/吨时，钢厂使用废钢的成本将更合适。目前而言，废钢生产成本依旧较高，中频炉钢厂利润受到挤压，废钢需求受到影响。

四、1月份国内废钢市场加速下滑

1月份国内废钢市场继续下滑，受成材、钢坯下跌因素影响，废钢价格跟跌，并加速下滑。自本月初以来，沙钢废钢采购价格累计下跌80元/吨，而周边的主流钢厂跟跌80-150元/吨，部分地区补跌幅度较大，市场悲观氛围加重，部分商家停止出货，或由于临近春节，操作减少，商家亏损严重，导致操作积极性大幅降低，而与此同时大钢厂均已完成冬储，而小钢厂减产停产情况增多，市场需求减弱，价格难有支撑。目前主流地区主流钢厂重废含税价格跌至1700-1850元/吨，市场重废不含税价格维持在1400-1500元/吨，但短期内仍未看到底部。

图5 2011年1月～2015年1月废钢、螺纹钢走势对比图（单位：元/吨）

资料来源：Mysteel云终端

由上图看，1月份国内螺纹市场继续弱势下滑，废钢市场继续探底，二者跌幅相若，部分地区废钢跌幅较大。据部分小钢厂表示目前其废钢综合生产成本依旧在1550元/吨，而其螺纹销售价格仅有2300元/吨，亏损至少150元/吨。钢厂持续亏损，导致生产积极性受限，原料需求减弱。

图6：2015年12月全国重点城市重废价格表（含税）

资料来源：Mysteel云终端

由上表看，除个别城市外，全国部分重点城市废钢价格1月份均价环比12月底价格继续下跌，月底价格较上月底价格下跌幅度在60-120元/吨。截止目前，全国各区域废钢价格大体如下：现江苏地区炉料价格1730-1850元/吨。山东地区重废价格在1700-1800元/吨。浙江市场炉料1780-1870元/吨。江西地区重废价格基本在1820-1920元/吨左右。湖南地区重废价格在1800-1900元/吨左右。湖北地区重废价格基本在1780-1860元/吨。山西地区重废含税1680-1820元/吨。辽宁中型剪切料1750-1850元/吨。西北地区主流钢厂重废含税1550-1650元/吨。西南地区主流钢厂重废含税1750-1850元/吨。以上均为含税到厂价格。

五、2月份废钢市场弱稳震荡 供需两淡

截止29日，1月钢价呈现进一步回落的态势，钢材综合价格指数月环比下跌了9.31%，铁矿石价格也呈现继续下跌的态势，铁矿石综合价格指数月环比下跌了1.75%，进口矿价格下跌了2.26%，国产矿价格下跌了0.48%。1月27日Mysteel废钢价格指数为1823.3，较12月底下跌6.4%市场呈现弱势下滑态势，整体成交日渐疲弱。受钢厂冬储结束以及成材需求减弱的影响，部分地区市场成交受到影响。2月份废钢市场走势如何，我们将从以下几点来分析：

（一）、宏观经济和政策面上

国际市场方面，欧盟委员会(EuropeanCommission)1月29日公布数据显示，欧元区2015年1月份经济景气指数三个月来首次攀升，此前欧洲央行(ECB)承诺至少投放1.1万亿欧元(1.3万亿美元)来提振经济增长和通货膨胀

北京时间1月23日晚间消息，市场研究公司Markit今天公布报告称，1月份美国制造业采购经理人指数（PMI）的初值下降至53.7，创下12个月以来的最低水平，相比之下去年12月份为53.9点。该指数高于50点即表明经济活动有所扩张。

报告显示，1月份的产出增长子指数小幅上升，但新业务增长子指数则下降至1年以来的最低水平。

而国内方面，中国1月汇丰制造业PMI终值为49.7，连读第二个月低于荣枯分水岭，预期值为49.8，2014年12月终值为49.6。其中，中国1月汇丰制造业PMI就业分项指数终值49.5。此外，1月官方制造业PMI数据28个月来首次跌破荣枯线，非制造业PMI也创出一年新低。昨日公布的中国经济先行指标双双低位开局，表明今年开局经济仍面临较大下行压力。对此，不少分析人士称，政策该出手时就出手，一季度仍有可能降息或降准。

（二）、供需基本面上

据中钢协统计，1月中旬重点钢铁企业粗钢日均产量169.41万吨，旬环比减少9.1万吨，降幅5.09%；1月中旬末重点企业钢材库存量为1476.26万吨，旬环比增加112.56万吨，增幅8.25%。

1月20日，Mysteel调查的全国163家样本钢厂，高炉开工率仍维持在89.78%的较高水平，产能利用率更是维持在94.01%的历史较高水平；河北唐山72家样本钢厂，高炉开工率也在89.21%的历史较高水平。均明显高于去年同期水平，供应压力仍然不轻。截至1月中旬末，钢厂库存上升8.3%至1476万吨的历史高位水平，社会库存也持续回升至1096.79万吨。

从当前情况来看，社会库存的增加使得供应压力较大，但1月份日均粗钢产量的减少使得原料需求减弱，同时完全使用废钢的中小型民营钢企的停产及退后开工情况也将影响2月份废钢市场的需求，整体来看，成材市场供应压力较大，原料市场承压。

（三）、废钢资源供需情况上

据海关统计数据，2014年12月全国进口废钢22.25万吨，废钢进口量较上个月小幅增长，环比增加2.76万吨（2014年11月进口量为19.49万吨），增幅为14.136%，与去年同期相比（2013年12月份进口废钢量为31.42万吨）减少约9.17万吨，降幅约为29.18%。国内市场方面，虽然1月份进口矿价格相对较稳，但据推测来看，目前铁水成本依然较使用废钢而低，故钢厂打压意愿明显。然废钢价格的大幅下跌，造成贸易商操作意愿减弱，市场出货者减少，资源量偏紧，但由于钢厂在一月及二月停产减产情况增多，需求同样减弱，废钢供求短期平衡或在节后呈现出略紧的情况。

废钢库存方面，30日我的钢铁48家钢厂废钢同口径统计，库存总量120.65万吨，环比增3.25万吨，增幅2.77%，钢厂库存继续上升，较上月底增长4.59%。以最后一周数据来看，华东、华北增幅分别为3.82%、4.4%；华中、华南降幅为0.89%、5.26%；东北、西部持平。前期钢厂价格大幅下跌，部分贸易商在年前加速出货，钢厂库存继续增加，但增速有所放缓，从历年经验来看，春节前后，钢厂库存逐步开始减少，前后一到两周钢厂库存将至低位，废钢需求届时存在支撑。

图7：Mysspic废钢价格指数与库存变化图

综合来看，2月份市场或继续弱势整理，但由于商家出货减少，钢厂开工率下降及部分钢厂停产情况的出现，市场或存在供需两淡的情况，同时由于前期价格的快速下跌，2月份市场或存在企稳的可能。同时，据近期铁矿市场表现来看，受南半球季节性供应减少的影响，1月份铁矿石表现相对较为稳定，尽管二月份钢厂生产或受春节假期的影响，需求或有所减少，但整体来说一季度南半球矿石供应均有可能会受当地多雨水天气的影响，矿石价格或继续维稳，废钢市场有所支撑；另一方面民营中频炉钢企目前来看已经很少有原料库存，当然目前大部分已停产，但节后补库情况将成为必然，但由于行情较差，今年小钢厂的开工时间有可能会继续后移，或将至三月份左右，钢厂开工才会恢复正常，所以，前期价格尽管或由于钢厂成材库存较高，承压下行，但市场或有价无市，后期废钢由于供应的减少及钢厂恢复开工的影响，或将逐步企稳，个别地区或有反弹的可能。

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