华泰长城：动力煤期货日报20150130

秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤成交均价报500元/吨，北方五港最低为京唐港495元/吨，澳大利亚BJ报60.9美元/吨，欧洲ARA报56.23美元/吨。1月29日动力煤期货TC505合约收盘报468.8元/吨，比前一交易日收盘价上涨1.4元/吨，全天增仓1690手至30932手。

1月29日（星期四）上昼夜秦港煤炭运输形势有所降温，进出作业量双双回落。其中受作业船舶不足影响，装船发运量重回60万吨以下，而因铁路进车有所减少，煤炭调进量也降至60万吨，港存再度向上反弹4万吨至768万吨。当前，受下游需求疲软、各环节库存高企和淡季预期等因素影响，沿海市场悲观气氛较为浓厚，下游采购不足积极性偏低，环渤海港口成交清谈。截至今晨，秦港锚地待装船舶回落至21艘，其中已办手续船仅有3艘，作业船舶不足态势继续困扰港口发运作业。

周边港口方面，唐山两港区库存继续呈现分化走势，其中曹妃甸港库存小幅回落4万吨至685万吨，而京唐港区存煤进一步积压上行至533万吨，较昨日增加13万吨。近期，在下游电力集团更加倾向采购市场低价煤的带动下，以市场户居多的曹妃甸港发运情况相对较好，但受多次大风大雾封航和调进量有所回升影响，港口高库存压力并未得到显著缓解。

下游方面，自27日以来，我国中东部地区出现了入冬以来最大范围的雨雪天气，河南、湖北、安徽、江苏等地均有波及，部分地区累计降雪量多达5-20毫米，积雪深度3-8厘米。受降温取暖用电增加支撑，沿海主要电力集团合计耗煤量再度回升至69万吨以上，而电煤库存则持稳运行在1270万吨附近，致使存煤可用天数下滑至18.4天。气象数据显示，今日开始中东部雨雪强度减弱但仍将持续，降雪降温天气有望继续为电力集团用煤提供支撑。

海运费震荡下滑，中国沿海煤炭运价指数报511.92，比上一个交易日下跌0.64%。

沿海煤炭疲弱的供需基本面仍无明显改善，但进入冬季后全国大范围降温将使动力煤需求好转，但仍维持弱势震荡观点。