华泰长城：锌铅期货日报20150129
锌铅期货日报摘要：锌价继续维持弱势整理
根据海关总署最新数据，2014年12月份中国进口锌精矿32.07万吨，创下2011年9月以来的最高值，当月同比显著增长45.93%，环比也大幅增长69.56%；2014年全年中国累计进口锌精矿220.27万吨，累计同比增长11.57%，较1-11月累计同比增速提升4.31个百分点。稳定在历史高位的进口TC说明目前中国对海外锌精矿的需求仍然较高，而且由于锌精矿的进口盈亏情况要好于精炼锌，因而锌精矿的进口量在2014年下半年出现明显修复。据SMM测算，11月初，进口锌精矿亏损额度较10月继续收窄，时而有所盈利，冶炼厂采购积极性增加。11月进口锌精矿盈利均值为亏损50元/金属吨，10月亏损均值为300元/金属吨。11月进口锌精矿较国产锌精矿盈利水平波动在亏损100元/金属吨-盈利250元/金属吨之间。根据SMM调研，在国内汽车配件、卫浴五金集中地——开平，主要受到订单疲软、资金紧张等因素影响，当地锌合金企业陆续停产放假。当地压铸锌合金企业表示，临近春节，订单陆续减少，部分排单至年后，工人开始回家过年。当地将近1/3的厂家已提前放假，不过集中放假将在2月初出现，而直至元宵过后，大多数企业才会复工。
1月28日夜间，美联储公布1月份FOMC声明，虽然表明在未来尚无加息风险，但是对美国经济的预期和描述都要比12月份更乐观，同时也预计通胀率在近期还将进一步降低。受此影响，当日夜间，美元指数突然反弹，从而打压有色金属价格，令锌价当日夜间从日内高点一路震荡回调，当日白天交易时段的反弹行情被迫夭折，沪锌主力合约仍无法突破16400元/吨一线的压制。随着年关将近，冶炼厂和持货商目前处理库存且积极出货，但是由于下游正处于行业淡季，部分锌下游企业已经提前放假停产，因此流转在贸易商手中的锌锭难以流向下游实体企业，锌现货升水近期有所回调，预计短期锌价仍将维持弱势整理格局，依旧在区间16000-16400元/吨内运行。
