华泰长城：玉米期货日报20150127
2015-01-27 08:38 来源：钢联资讯
国内玉米期价昨日继续上行，以收盘价计，1月合约上涨6元，5月合约上涨10元，9月合约上涨16元，技术上看，5月合约逼近前期高点，而9月则已经突破前期高点。国内玉米现货价格昨日多数地区维持稳定，仅山东部分地区涨跌互现，广东小港玉米现货成交价下跌10元/吨。综上所述，因目前玉米现货持仓成本（大连港二等黄玉米平仓2310+4个月资金成本6%50元+120天仓储成本60元）2420元，这意味着5月期价上行空间受制于现货价格，且需要现货价格上涨的速度跑赢持仓成本下降的速度（资金成本12+仓储15元=27元/月），才能带动5月期价上涨，而后期9月更多参考后期国储玉米拍卖底价，以2013年临储玉米收购价顺价拍卖推算，后期9月玉米期价应在前期高点之上，因此其有望强于5月，据此我们建议投资者继续持有C1509合约多单，谨慎投资者可以考虑买9抛5套利操作，建议重点关注国储玉米收购量、港口库存及华北现货价格等。
