华泰长城：小麦晚稻期货周报20150126

上周郑麦期价继续反弹，主力1505合约收盘报2702元/吨，最高2720，最低2659，当周累计涨幅1.5%。现货方面，小麦产区收购价稳中有落，其中河北石家庄下跌10元至2600元/吨，其他地区持稳，主流报价区间【2500，2600】元/吨；小麦销区价格持稳，上海码头价报2580元/吨，福州、广州进厂价报2620-2650元/吨。消息面上，国储继续政策性小麦的投放，1月20日安徽粮食批发市场计划销售临储小麦64万吨，实际成交26.4万吨（或41.19%），成交均价2457元/吨，较上周有所回升；1月21日计划销售国家临储进口小麦13.88万吨，实际成交8.13万吨（或58.6%），成交均价2465元/吨，远低于市场优质麦和进口麦价，对强麦价格有一定打压。此外，据气象水文预测分析，2015年春季我国北方降水偏少，主要江河来水总体偏枯，北方冬麦区和西南部分地区可能发生较重春旱。目前来看，政策面对小麦价格的支撑力度已经大大减弱，一方面是政策性小麦继续流入市场，另一方面2015年收储底价并未如期上调，加之替代消费端与玉米的比价优势已经消失，小麦现货价格一时还很难走出低谷，强麦期价受旱情炒作表现相对强势，但大涨不易。

上周晚稻期货继续下跌，主力1505合约收盘报2780元/吨，最高2808，最低2772，当周累计下跌0.25%。现货方面，各地稻谷报价稳定，主流报价区间【2740,2850】元/吨，由于新稻上市与收储政策的双向作用，市场观望情绪较为浓厚。消息面上，国储继续政策性稻谷的投放，1月20日安徽粮食批发交易市场计划销售2013年早籼稻48.97万吨，实际成交569吨（0.12%），成交均价2610元/吨。此外，主产区中晚籼稻收购已进入尾声，据国家粮食局统计，截至1月15日，湖北、安徽等14个中晚籼稻主产区各类粮食企业累计收购新产中晚籼稻2697万吨，比上年同期减少204万吨。综合来看，中晚籼稻收购工作步入尾声，市场粮源偏紧，但因籼米需求较弱，大米加工企业开工率较低，采购积极性不高抑制籼稻市场，晚稻期价有望继续偏弱运行。