国泰君安：股指期货：偏强震荡 蓄势再度上攻 0116

【国内期指】

15日，股指期货基本小幅高开，早盘温和震荡上行，午盘后发力上攻，大幅上涨。当月合约IF1501开盘3509.0点，早盘最低下探至3483.0点，午盘后最高上涨至3627.6点，报收于3625.0点，大涨3.64%。下月合约IF1502开盘3548.6点，早盘最低下探至3534.2点，午盘后最高上涨至3686.4点，报收于3683.6点，大涨3.82%。当月合约IF1501开盘时升水7.28点，15:15升水由14日的1.78点扩大至20.88点。全天股指期货成交1,766,348手，持仓226,674手，较14日减仓740手。

15日，期指主力合约IF1501前20名会员减持21046手多单，减持30819手空单，净空单大幅减持9773手，暗示16日期指IF1501短线上涨动力加强，考虑到主力资金在向IF1502移仓，且IF1502净空单增持741手，16日又是IF1501的最后交易日和交割日，所以对16日期指利多影响较大；期指IF1502前20名会员增持28045手多单，增持29146手空单，净空单增持741手，暗示16日IF1502上涨动力略有削弱；期指IF1503前20名会员增持2414手多单，增持692手空单，净空单减持1722手，暗示16日IF1503上涨动力加强；期指IF1506前20名会员增持405手多单，增持1312手空单，净空单增持907手，暗示16日IF1506上涨动力略有削弱。15日，期指IF1501、IF1502、IF1503和IF1506四个合约前20名会员净空单合计大幅减持9847手，暗示16日的期指上行动力明显加强。

【国内股市】

15日，上证综指上涨3.54%，收报3336.46点；深证综指上涨0.96%，收报1459.69点；深证成指上涨2.19%，收报11483.68点。中小板指微涨0.11%，收报5790.74点；创业板指微跌0.11%，收报1586.34点。15日，沪深两市全天成交约5170亿元人民币，13日为4472亿元。15日，沪深两市A股净流入资金20.29亿元，为2014年11月25日以来首次资金净流入，14日净流出资金131.06亿元。15日沪深两市A股资金再现净流入，反映市场对于后市看涨情绪较浓。14日，融资余额再创历史新高，达10909.52亿元，13日融资余额为10781.19亿元；14日融券余额降为67.18亿元，13日融券余额为69.39亿元。近日融资余额继续创新高，而融券余额连续5个交易日下降，反映股市现货投资者对于后市中长线上涨仍有信心。

15日，沪深300指数上涨2.90%。15日，沪深300指数成交额3034.45亿元，14日成交额为2412.86亿元；15日净流入资金46.56亿元，为1月9日以来再次出现资金净流入，14日净流出资金84.86亿元。15日沪深300指数资金再现净流入，反映市场对于后市沪深300指数看涨情绪较浓。

行业方面，27家银行获得ABS业务资格，加之养老并轨取得突破，银行、保险和券商等金融板块全线走强，资金流入较为显著。我国将分三类打造20个城市群，基建行业将持续受益，建筑、重型机械和房地产板块受益表现活跃，资金流入较为明显。近日表现活跃的软件、文化传媒和电子元器件等板块纷纷出现回调，资金流出较为显著。此外，基本金属、制药和工业机械等板块虽然收涨，但资金流出较为明显。

15日，保险板块大幅领涨，加上多元金融、房地产、银行、券商等金融地产板块的大涨，是推动当日沪深300指数大涨的主要动力。此外，石油天然气、重型机械、建筑等板块大涨，也进一步助推沪深300指数上涨。保险板块大涨7.52%，资金净流入15.16亿元；多元金融板块上涨6.21%，资金净流入2.72亿元；银行板块上涨3.71%，资金净流入25.04亿元；券商板块上涨3.46%，资金净流入6.97亿元；房地产板块上涨3.75%，资金净流入2.95亿元；建筑板块上涨3.74%，资金净流入6.58亿元；重型机械板块上涨4.22%，资金净流入6.30亿元；石油天然气板块上涨4.88%，资金净流入3.83亿元。

后市，沪深300现货指数及股指期货中短线能否继续上行，在很大程度上取决于金融及其他沪深300权重板块能否继续上涨。

【全球股市】

美国：周四，美国股市低收，连续第五天下跌。主要股指盘中振荡剧烈，大型银行公布的业绩令人失望、经济数据好坏参半、瑞士国家银行降息并放弃对瑞郎汇率限制的决定震惊全球金融市场。

截至收盘，道琼斯工业平均指数收报17320.71点，跌0.61%；纳斯达克综合指数收报4570.82点，跌1.48%；标准普尔500指数收报1992.67点，跌0.92%。科技、金融与能源板块领跌。

瑞士国家银行意外放弃对瑞郎汇率的管制在全球外汇、大宗商品与股票市场掀起轩然大波，投资者被迫改变假设条件并重新评估他们的投资策略。

周四数据好坏参半，上周首次申请失业救济人数达到30万人以上，为自去年九月来最高水平，12月生产者价格指数创三年多来最大降幅，一月帝国制造业指数反弹至正值。

欧洲：周四，泛欧斯托克600指数收涨2.6%，报348.45点，主要由于矿业和能源类股上扬；但盘中曾一度下跌，原因是瑞士央行出人意料地宣布取消瑞士法郎兑欧元汇率上限，导致瑞士股市收盘暴跌8.7%。

油气和基本资源类股引领欧股上扬，主要由于受瑞士央行上述决定的影响，原油期货价格在周四交易中一度大幅上涨。

瑞士市场指数(SMI)收盘暴跌8.7%，报8400.61点。德国DAX30指数收涨2.2%，法国CAC40指数收涨2.4%，英国富时100指数收涨1.7%。

亚洲：周四，香港恒生指数上涨0.99%，收报24350.91点；日经225指数上涨1.86%，收报17108.70点。

【财经资讯】

习近平：坚持和平利用核能提升核工业竞争力

新华社北京1月15日电在我国核工业创建60周年之际，国家主席习近平作出重要指示，核工业是高科技战略产业，是国家安全重要基石。要坚持安全发展、创新发展，坚持和平利用核能，全面提升核工业的核心竞争力，续写我国核工业新的辉煌篇章。

国务院总理李克强作出批示指出，全面提升核工业竞争优势，推动核电装备"走出去"，确保核安全万无一失。

国资委审议混合所有制企业员工持股试点指导意见

据国资委消息，1月12日，国资委主任、党委书记、国资委全面深化改革领导小组组长张毅主持召开国资委全面深化改革领导小组第十八次全体会议。会议审议了《关于进一步加强和改进外派监事会工作的意见》、《关于混合所有制企业实行员工持股试点的指导意见》。

2014年全年新增贷款9.78万亿M2增长12.2%

12月末，广义货币(M2)余额122.84万亿元，同比增长12.2%，增速分别比上月末和上年末低0.1个和1.4个百分点；12月份人民币贷款增加6973亿元，同比多增2149亿元。

央行15日起正式调整存贷款口径

央行调统司司长盛松成15日透露，央行15日刚刚下发文件《关于调整金融机构存款和贷款口径的通知》，修订各项存款和各项贷款口径。

将非存款类金融机构存放在存款类金融机构的各项款项，纳入"各项存款"类统计。将存款类金融机构拆放给非存款类金融机构的各项款项，纳入"各项贷款"口径。

瑞士央行取消汇率下限瑞郎暴涨超20%

1月15日下午消息，瑞士央行宣布结束最小汇率，下调利率至-0.75%，并放弃1.20汇率下限。欧元兑瑞郎跌至1.0800为2011年9月份以来最低；美元兑瑞郎直线跳水近150点，刷新两个月低位0.9255，创1971年来最大跌幅；欧元兑英镑跌至0.7631，为2008年3月以来最低水平；美元指数刷新11年新高，最高报92.70。

数据显示，瑞士央行取消汇率下限，行将活期存款利率从-0.5%降至-0.75%，将3个月Libor目标范围降为-1.25%至-0.25%。瑞士央行同时宣布如有必要将干预汇市。

瑞士央行表示，设置瑞郎汇率下限不再是合理做法，必要时将保持在汇市的积极参与；瑞郎汇率仍较高，但是高估程度减弱。

【技术分析】

15日，沪深300现货指数小幅低开，开盘3501.72点，早盘温和震荡反弹，午盘后发力上涨，并连续突破5日、10日均线和3588.62点阻力，报收在全天最高点3604.12点，上涨2.90%。目前，10日、20日和60日均线仍呈现多头排列，短线20日均线的支撑再次经受住了考验，中长线在3462.33点附近的支撑也经受住了考验，有惊无险，中长线上涨态势未改；不过，5日均线被10日均线压制在下方，显示后市短线上行过程中仍有再次宽幅震荡调整的可能，日均线需要进一步修正。后市沪深300现货指数短线将在高位偏强宽幅震荡，并蓄势再次上攻1月9日的盘中高点3689.75点，10日和5日均线将成为新的短线支撑。

15日，期指当月合约IF1501以3509.0点小幅高开，早盘一度下探至3483.0点，在3482点附近遇到较为明显的短线支撑，随后震荡上行，午盘后发力上涨，先后突破3550、3580点阻力，并突破5日和10日均线阻力，但是在继续上攻3630点阻力时暂时遇阻，最高上涨至3627.6点，报收于3625.0点，上涨3.64%。期指当月合约IF1501在20日均线支撑再次经受住了考验，10日、20日、60日均线呈现多头排列，显示期指当月合约中长线上涨趋势未改；不过，5日均线被10日均线下压，显示后市期指短线上涨过程中仍有一定上涨阻力，并有可能再次偏强宽幅震荡。

15日，期指下月合约,即新主力合约IF1502以3548.6点小幅低开，早盘一度下探至3534.2点，在14日低点3522点上方附近遇到较为明显的短线支撑，随后震荡上涨，先后突破5日和10日均线的阻力，并突破3622和3659点短线阻力，报收于3683.6点，上涨3.82%。15日，期指下月合约在20日均线附近的支撑再次经受住了考验，10日、20日、60日均线呈现多头排列，显示期指下月合约中长线上涨趋势未改；不过，5日均线被10日均线下压，显示后市期指短线上涨过程中仍有一定上涨阻力，并有可能再次偏强宽幅震荡。

15日，期指4个合约止跌大涨，初步表明期指短线高位回调行情暂告一段落，但是是否启动新一波上涨行情，仍有待于16日及19日期指行情的进一步验证。

16日，期指将在高位偏强震荡，并蓄势再度上攻，IF1501上涨阻力位3660和3690点，支撑位3580和3550点；IF1502上涨阻力位3725和3767点，支撑位3622和3588点。

【操作建议】

操作上，对于套期保值者，卖出套保者在15日收盘价附近或上方逢高做空，套保比例建议50%-70%卖出套保；买入套保者在10日均线附近或下方逢低买入做多，套保比例建议90%-100%买入套保。对于期现套利者，如果盘中期现基差再度扩大，建议及时把握买入沪深300ETF、卖出沪深300股指期货，进行期现套利操作，但是需要控制好仓位，做好资金和头寸管理；如果盘中期现基差大幅收敛，注意及时止盈。对于中长线投资者，原有中长线期指多单继续持有，建议中长线多单参考止盈点为5日和20日均线；建议在10日均线附近或下方逢低买入期指中长线多单；中长线不宜做空。对于短线投资者，建议在10日均线附近或下方逢低买入做多，并注意及时止盈或止损；如果日内盘中大幅回调，建议在15日收盘价附近或上方逢高做空，并及时止盈或止损，不留短线期指空单过夜。（IF1502日均线参考IF下月日均线）