国泰君安：股指期货：宽幅震荡 短线波动风险偏大 0113

【国内期指】

12日，股指期货小幅高开，冲高回落，主力合约IF1501开盘3567.0点，早盘最高上涨至3575.0点，上午收盘前快速回落，午盘后最低下探至3463.6点，随后再度止跌企稳反弹，报收于3537.6点，（较1月9日结算价3596.2点）下跌1.63%，较1月9日收盘价3528.0点微涨0.27%。IF1501开盘时升水35.49点，盘中14：18最大升水为35.60点，15:15升贴水由9日的贴水18.72转为升水24.02点。全天股指期货成交1,539,983手，持仓212,848手，较9日减仓920手。

12日，期指主力合约IF1501前20名会员减持2195手多单，减持1513手空单，净空单增持682手，暗示后市期指IF1501短线回调压力略有加大；期指IF1502前20名会员增持4036手多单，增持4458手空单，净空单增持422手，暗示后市IF1502短线回调压力略有加大；期指IF1503前20名会员减持450手多单，减持59手空单，净空单增持391手，暗示后市IF1503短线回调压力加大；期指IF1506前20名会员增持892手多单，增持926手空单，净空单增持34手，暗示后市IF1506短线回调压力略有加大。12日，期指IF1501、IF1502、IF1503和IF1506四个合约前20名会员净空单合计增持1529手，暗示13日的期指短线上行阻力加大，短线回调压力有所加大。

【国内股市】

12日，上证综指下跌1.71%，收报3229.32点；深证综指下跌0.71%，收报1432.56点；深证成指下跌0.35%，收报11285.20点。中小板指上涨0.23%，收报5679.93点；创业板指上涨2.12%，收报1586.12点。12日，沪深两市全天成交约5574亿元人民币，9日为6845亿元。12日，沪深两市A股净流出资金303.77亿元，9日净流出资金53.55亿元。9日，融资余额再创历史新高，达10604.97亿元，8日融资余额为10530.22亿元；9日，融券余额降为74.60亿元，8日融券余额为78.76亿元。

12日，沪深300指数下跌0.93%。12日，沪深300指数成交额3342.57亿元，9日成交额为4302.11亿元；12日净流出资金188.47亿元，9日净流入资金4.83亿元。12日，导致沪深300现货指数下跌的主要做空力量是房地产、券商和银行等沪深300权重板块明显下跌，此外，海运、多元金融、工程机械、建筑、电力、重型机械、港口、钢铁、化纤、煤炭、航天军工等大多数板块下跌，且跌幅较大。尽管保险板块明显上涨，互联网、汽车、精细化工、软件等板块涨幅较大，但是利多影响有限。其中，互联网板块上涨4.45%，涨幅居首，汽车板块上涨3.28%，精细化工板块上涨3.04%，软件板块上涨2.99%，保险板块上涨2.48%；房地产板块下跌2.44%，券商板块下跌1.67%，银行板块下跌1.31%。

后市，沪深300现货指数及股指期货中短线能否再度上行，在很大程度上取决于金融及其他主要蓝筹板块能否再次上涨。

【全球股市】

美国：周一，美国股市低收，能源股领跌，原油期货下跌近5%。油价的下滑让投资者逃离高风险资产，他们将资金转移至安全边际更高的国债与黄金。

布伦特原油期货下跌5.3%，报每桶47.43美元；纽约原油期货下跌4.7%，报46.07美元。高盛将2015年油价预测下调了近一半。10年期国债收益率下跌至1.907%，黄金价格上涨1.4%，收盘报每盎司1232.80美元。高盛周一将2015年前3个月布伦特油价预估从80美元/桶下调至42美元/桶，将前6个月预估从85美元/桶下调至43美元/桶，下调幅度几近50%，理由是供应过剩。高盛强调，未来原油市场将继续寻找新的均衡点。

美联储周一公布报告称，其综合了19项不同经济指标的就业市场状况指数（LMCI）在2014年12月份上升至6.1点，创下自5月份以来的最高水平，相比之下去年11月份向上修正后的该指数为5.5点。

道琼斯工业平均指数收报17640.84点，跌0.54%；标准普尔500指数收报2028.28点，跌0.81%；纳斯达克综合指数收报4664.71点，跌0.84%。

欧洲：周一，泛欧斯托克600指数收涨0.6%，报339.87点，主要由于市场有关欧洲央行将会推出一项债券购买计划的预期进一步增强，从而对股市形成了支撑。

德国DAX30指数收涨1.4%，法国CAC40指数收涨1.2%，英国富时100指数收盘持平。

亚洲：周一，香港恒生指数上涨0.45%，收报24026.46点；日本因为成人节股市休市一天。

【财经资讯】

油价12连跌：汽柴油分别下降0.13元和0.2元

国家发改委决定将汽、柴油价格每吨分别降低180元和230元，预测到零售价格90号汽油和0号柴油(全国平均)每升分别降低0.13元和0.20元，调价执行时间是1月13日零时。

1月13日起，将汽油，石脑油，溶剂油和润滑油的消费税从现行的1.4元/升提高至1.52元/升，将柴油、航空煤油和燃料油的消费税由现行的1.1元/升提高至1.2元/升，航空煤油继续暂缓征收。

去年12月4家机构获QFII资格10机构获RQFII资格

据证监会网站数据，证监会2014年12月份授予国投瑞银资产管理（香港）有限公司、工银瑞信资产管理（国际）有限公司、中信证券经纪（香港）有限公司和申银万国投资管理（亚洲）有限公司合格境外机构投资者(QFII)资格。同时，还授予10家机构RQFII资格。

国家重点扶持信息消费万亿市场待掘

工信部网站12日消息，在首批国家信息消费试点市（县、区）建设的基础上，工业和信息化部启动了第二批试点创建工作。

据了解，信息消费主要包括智能信息终端产品、软件产品及服务、电信业务三大部分。国务院去年发布的《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》提出，到2015年，全国信息消费规模将超过3.2万亿元，年均增长20%以上，带动相关行业新增产出超过1.2万亿元，其中基于互联网的新型信息消费规模将达到2.4万亿元，年均增长30%以上。

【技术分析】

12日，沪深300现货指数小幅低开，开盘3531.52点，早盘一度温和反弹，最高上涨至3560.53点，随后震荡回落，最低下探至3461.32点，在3462点附近遇到一定技术性支撑，报收3513.58点，下跌0.93%。目前，5日、10日、20日和60日均线仍呈现多头排列，中长线上涨态势未改，盘中一直在5日均线下方运行，收盘跌破10日均线，显示短线回调压力有所加大。后市沪深300现货指数短线将在高位震荡调整，3689.75点附近有较明显短线上行阻力，并可能再次考验20日均线和3435点附近的短线支撑。

12日，期指主力合约IF1501小幅高开后，早盘一度突破10日均线阻力至3575点，但是未能站稳10日均线，并再度震荡下行，午盘后一度跌破20日均线至3463.6点，随后收复20日均线和3482点及3500点，但是再次上攻10日均线遇阻，报收于3537.6点，全天多空双方基本在10日和20日均线区间内宽幅震荡整理。12日，期指4个合约收盘时均再次跌破10日均线，显示短线回调压力加大，后市短线有可能继续下探20日均线附近的支撑。从股指期货当月合约走势来看，5日、10日、20日和60日均线仍呈现多头排列，中长线上涨趋势未改。12日，期指留下一根较长下引线的小阴线，显示后市短线下调压力有所减轻。

13日，期指将宽幅震荡整理，但是短线波动风险和回调压力偏大，IF1501上涨阻力位3589和3630点，支撑位3463和3441点。

【操作建议】

操作上，对于套期保值者，卖出套保者在10日均线附近或上方逢高做空，套保比例建议50%-70%卖出套保；买入套保者在20日均线附近或下方逢低买入做多，套保比例建议80%-90%买入套保。对于期现套利者，如果盘中期现基差再度扩大，建议及时把握买入沪深300ETF、卖出沪深300股指期货，进行期现套利操作，但是需要控制好仓位，做好资金和头寸管理；如果盘中期现基差大幅收敛，注意及时止盈。对于中长线投资者，原有中长线期指多单谨慎持有，建议中长线多单参考止盈点为20日均线；建议在12日收盘价附近或下方逢低买入期指中长线多单；中长线不宜做空。对于短线投资者，建议在12日收盘价附近或下方逢低买入做多，并注意及时止盈或止损；如果日内盘中继续大幅回调，建议在10日均线附近或上方逢高做空，并及时止盈或止损，不留短线期指空单过夜。