华泰长城：甲醇期货日报20150112
2015-01-12 08:38 来源：钢联资讯
上周国内甲醇市场继续走低，河北、山西、黑龙江、安徽、江苏、浙江、山东、河南、两广、川渝、内蒙、陕西、甘肃、宁夏、新疆地区价格下跌20-320元/吨不等。国际油价弱势不改，国内液化气价格近期因库存低位而企稳，但后市仍存在继续下跌可能，二甲醚和MTBE市场弱势难改，另外，近期部分醋酸装置检修，且甲醛装置停车增多，甲醇整体市场需求仍偏弱；供应方面，陕西煤化新能源新建60万吨/年甲醇装置已正常运行，中煤榆林配套180万吨甲醇装置恢复运行，再加上兖矿国宏50万吨甲醇装置也恢复运行，供应压力逐步增大，且港口库存继续维持在101万吨以上的高位；另外，目前期价升水现货继续扩大至153元/吨，升水压力继续增大，且外盘价格维持在240美元/吨，进口利润仍存；不过目前山东部分甲醇生产成本在2200元/吨，另西北地区生产成本也在1650元/吨附近，考虑到交易所规定西北交割库500元/吨的贴水，成本也在2150元/吨附近，且近期煤炭价格持续反弹，再加上现货价格的持续下跌，亏损面积在逐步扩大，成本支撑继续增强，甲醇下方空间仍将受到一定限制；
综上所述，港口库存维持高位、甲醇供应逐步增多、甲醇能源需求下降、传统需求也在下降、升水压力继续扩大、外盘价格持续弱势，甲醇压力较大，不过考虑到成本支撑，厂商亏损面积逐步扩大，下方空间受到一定限制，因此整体甲醇价格震荡偏弱的格局难以改变，预计本周MA506合约运行价格为1950-2050元/吨，建议投资者区间内偏空操作，趋势投资者还需等待时机。
