华泰长城：贵金属期货日报20150108
华泰长城贵金属期货日报20150108：美联储会议纪要释放利空贵金属建议短多操作
美国经济数据强劲，利好美元美股，削弱黄金避险需求。数据显示，美国11月贸易赤字下降7.7%至390亿美元，创11个月最低；而12月ADP就业人数扩大至24.1万，预期回落至22.6万。在今晨公布的美联储会议纪要中，美国联邦公开市场委员会(FOMC)并未作出加息决定，但一些委员暗示情况正在发生改变。纪要显示，在货币政策声明中使用“耐心”这个词可向市场发出一个信号，表明美联储至少不会在随后的两次政策会议上加息。
油价下挫加强低通胀预期，欧央行继续宽松货币提振美元利空贵金属。欧盟统计局公布欧元区12月消费者物价调和指数(HICP)初值较上年同期下降0.2%，预期下降0.1%，为2009年10月以来首次跌至负值。另一方面，扣除能源和未加工食品的核心通胀率持稳在0.7%，显示低油价是近期拖累通胀的主要原因之一。
希腊问题不确定性对金银价格短期仍有支撑作用。德媒Bild透露，德国政府正在考虑极左翼政党Syriza获得大选胜利后的影响，政府专家担心一旦希腊退出欧元区，投资者恐慌情绪可能会引发银行业出现崩溃。欧洲智库OpenEurope认为Syriza和欧盟都觉得自己底气强硬将使得谈判更为困难，但是在大量资金已经投向希腊之后，最终总会有人做出让步，希腊留在欧元区概率更大。
对实物黄金的需求将支撑黄金价格。印度贸易部长RajeevKher在周二(1月6日)宣布，该国将对黄金进口实施长期的计划，以出口金饰有足够的供应。昨日Rajeev表示该国并不会进一步限制黄金进口，因为经常帐赤字问题得到控制。Rajeev表示印度2015年1月迄今的黄金进口为7吨，而2014年12月进口规模为39吨。已经发布的数据显示，印度2014年黄金进口同比增长8.5%至849吨，并已经在2014年年底取消了80:20的黄金进口管制措施。
半导体市场景气依旧，提振电子用银预期。市场调研公司Gartner初步数据显示，随着传统PC产能的回升，2014年全球芯片销售额同比增长7.9%。去年全球芯片销售额增长至3398亿美元，前25大半导体公司占据了总销售额的72.1%，高于2013年的69.7%。此前SEMI公布11月北美BB值为1.02，在经历9、10两个月低于1以后，又回到景气值1以上。
我们维持此前判断，预计贵金属短期反弹，中期弱势未改。美联储加息的预期和油价的低位对贵金属形成较强压制，短期希腊问题提振贵金属的避险需求，投资者需关注本月25日希腊大选情况。建议投资者短多操作，关注金银比价的回落和黄金原油比价的做空机会。
