国泰君安：股指期货：震荡上行趋势未改 短线波动风险加大 0106

【国内期指】

2015年1月5日，股指期货跳空高开，主力合约IF1501开盘3619.0点，早盘开盘后一直在去年12月31日结算价3579.8点上方强势运行，最低下探至3585.2点，上午收盘前发力上涨，最高上涨至3768.8点，报收于3671.4点，上涨2.56%，盘中最大升水为101.6点，15:15升水由去年12月31日的59.49点缩小至29.86点。全天股指期货成交1,500,643手，持仓237,221手，较去年12月31日增仓21,784手。

1月5日，期指主力合约IF1501前20名会员增持7482手多单，增持9116手空单，净空单增持1634手，暗示后市期指IF1501短线上攻时上行阻力有所加大，短线波动风险也有所加大；期指IF1502前20名会员增持2438手多单，增持2000手空单，净多单增持438手，暗示后市IF1502上攻时后劲较足；期指IF1503前20名会员增持7563手多单，增持6802手空单，净空单减持761手，暗示后市IF1503上攻时后劲更足；期指IF1506前20名会员增持2419手多单，增持1481手空单，净空单减持938手，暗示后市IF1506上攻时后劲更足。1月5日，期指IF1501、IF1502、IF1503和IF1506四个合约前20名会员净空单合计减持503手，显示1月6日的期指上行动能较为强劲，有利于其继续震荡走高。

【国内股市】

1月5日，上证综指上涨3.58%，收报3350.52点；深证综指上涨1.53%，收报1436.86点；深证成指上涨4.59%，收报11520.59点。中小板指上涨2.35%，收报5589.78点；创业板指下跌0.47%，收报1464.77点。1月5日，沪深两市全天成交约7777亿元人民币，去年12月31日为6404亿元。1月5日，沪深两市A股净流出资金52.40亿元，去年12月31日净流出资金85.59亿元。

1月5日，沪深300指数上涨2.20%。1月5日，沪深300指数成交额5198.50亿元，去年12月31日成交额为4037.11亿元；1月5日净流出资金1.44亿元，去年12月31日净流出资金24.89亿元。1月5日，推动沪深300现货指数上涨的主要动力是以煤炭、石油天然气、贵金属、基本金属等资源板块的大涨和汽车、家用电器、酒类等大消费板块的大涨。其中，煤炭板块暴涨9.68%，石油天然气板块大涨7.94%，汽车板块大涨7.65%，贵金属板块大涨6.83%，家用电器板块大涨6.57%，酒类板块大涨6.35%，基本金属板块大涨6.27%。此外，房地产板块上涨3.79%，保险板块上涨1.84%，银行板块上涨1.59%，券商板块上涨0.00%。

后市，沪深300现货指数及股指期货中短线能否继续上行，在很大程度上取决于金融及其他主要蓝筹板块能否继续上涨。

【全球股市】

美国：周一，美国股市大幅收跌，标普500指数蒙受3个月来最大跌幅。国际油价暴跌，纽油期货一度跌破每桶50美元。美元指数创4年来新高。希腊退出欧元区的风险令市场承压。道琼斯工业平均指数收报17,502.23点，下跌1.85%；标准普尔500收报2,020.59点，下跌1.83%；纳斯达克综合指数收报4,652.57点，下跌1.57%。

欧洲：周一，泛欧斯托克600指数收盘大幅下跌2.2%，报333.99点，扭转早盘上涨0.2%的走势。市场预计欧洲央行将会推出更多的经济刺激性措施，这令投资者对股市前景感到乐观；但与此同时，希腊的政治不确定性则引发了市场担忧情绪，导致股市下跌，雅典综合指数收跌5.6%。

德国DAX30指数收跌3%，报9473.16点；法国CAC40指数收跌3.3%，报4111.36点；英国富时100指数收跌2%，报6417.16点。此外，意大利富时MIB指数也收跌4.9%，报18188.44点；西班牙IEBX35指数收跌3.5%，报9993.30点。

亚洲：周一，香港恒生指数下跌0.57%，收报238721.32点；日经225指数下跌0.24%，收报17408.71点。

【财经资讯】

李克强：沪港通后应该有深港通

1月5日，李克强总理继续在深圳考察，在会见深圳四套班子领导后，对深圳发展提出三点要求：一是继续种好国家改革开放的试验田，二是打造创新发展的道路，三是成为包容发展的示范城市。李克强强调：沪港通后应该有深港通！

证监会1月5日核准20家企业的首发申请

1月5日晚间，证监会按照法定程序核准了20家企业的首发申请。其中，上交所10家，深交所中小板3家，创业板7家。

【技术分析】

1月5日，沪深300现货指数一直在去年12月31日盘中高点3542.34上方运行，盘中最高上攻至3669.04点，收盘价3641.54点，创下近5年多以来收盘和盘中新高。目前，5日、10日、20日和60日均线完全呈现多头排列，中长线和中短线的上涨态势显著。后市沪深300现货指数短线有望上攻2009年11月24日阶段性高点3698.13点，中短线有望上攻2009年8月4日的阶段性重要高点3803.06点。

1月5日，期指主力合约IF1501小幅高开后，稳步震荡上行，上午收盘前突破3630点的当月合约历史高点，午盘后最高上涨至3768.8点，尾盘有所回调，报收于3671.4点，上涨2.56%。从股指期货当月合约走势来看，5日、10日、20日和60日均线呈现完全多头排列，中长线和中短线上涨趋势明显，中短线有望继续上攻3800和4000点大关。但是，1月5日期指留下一个较长上引线的中阳线，显示后市短线上行阻力有所加大。

1月6日，期指震荡上行趋势未改，但是考虑到20只新股批准首发及欧美股市大跌，期指短线波动风险加大，IF1501上涨阻力位3737和3800点，支撑位3659和3630点。

【操作建议】

操作上，对于套期保值者，卖出套保者在1月5日收盘价附近或上方逢高做空，套保比例建议20%-40%卖出套保；买入套保者在1月5日收盘价附近或下方逢低买入做多，套保比例建议100%买入套保。对于期现套利者，如果盘中期现基差再度扩大，建议及时把握买入沪深300ETF、卖出沪深300股指期货，进行期现套利操作，但是需要控制好仓位，做好资金和头寸管理；如果盘中期现基差大幅收敛，注意及时止盈。对于中长线投资者，原有中长线期指多单继续持有，并建议在1月5日收盘价附近或下方逢低买入做多；中长线不宜做空。对于短线投资者，建议在1月5日收盘价附近或下方逢低买入做多为宜，如果收盘价高于1月5日收盘价50点以上，则可以留半仓短线期指多单过夜；如果日内盘中出现较大回调行情，建议在1月5日收盘价上方或附近轻仓逢高做空，并及时止盈或止损，不留短线期指空单过夜。