华泰长城：小麦晚稻期货周报20150105

节前郑麦期价窄幅整理，主力1505合约收盘报2629元/吨，最高2658，最低2625，当周累计涨幅0.00%。现货市场购销清淡，小麦产区收购价持稳，主流报价区间【2500，2610】元/吨；小麦销区价格稳定，上海码头价报2580元/吨，福州、广州进厂价报2600-2620元/吨。消息面上，2015年1月6日～8日，国家政策性粮食专项拍卖活动将投放小麦200万吨，据了解此次政策性粮源拍卖将和明年进口小麦配额的分配挂钩，估计很多制粉企业会积极参加竞拍。此外之前发改委公布2015年小麦最低收购价为每50公斤118元，保持2014年水平不变，低于市场预期，压制远月麦价。目前来看，政策面对小麦价格的支撑力度已经大大减弱，一方面是政策性小麦以较低价格继续流入市场，另一方面2015年收储底价并未如期上调，加之替代消费端与玉米的比价优势已经消失，小麦价格有望向整体不缺粮的基本面逐步回归，强麦期价春节前或继续承压运行。

节前晚稻期价震荡收涨，主力1501合约周五收盘报2890元/吨，最高2890，最低2885，当周累计上涨0.03%。现货方面，各地稻谷报价稳定，主流报价区间【2740,2850】元/吨，由于新稻上市与收储政策的双向作用，市场观望情绪较为浓厚。消息面上，主产区中晚籼稻收购已进入尾声，据国家粮食局统计，截至12月25日，湖北、安徽等13个中晚籼稻主产区各类粮食企业累计收购新产中晚籼稻2381万吨，比上年同期减少216万吨。综合来看，中晚籼稻集中上市期，新稻供应压力将与政策托市共同作用，晚稻期价上行或下跌都会受到制约，预计春节前仍以震荡整理为主。