宏源期货：煤焦钢早报20141226

宏源期货早评：空军止盈，黑色跌势暂缓

宏观指引

全国工业和信息化工作会近日在京召开。会议主要任务是，深入贯彻党的十八大和十八届三中、四中全会及中央经济工作会议精神，总结2014年工作，部署2015年任务。分析认为，2015年智能化建设、互联网管理、钢铁落后产能淘汰、新能源车推广、军民融合、盐业改革、海洋工程等七大领域，有望成为工信部政策扶持的重点。这也意味，这七大领域的政策红包有望密集落地，市场相关概念也将持续掀起热潮。

现货报价

昨日，上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2690元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为2130元/吨。澳大利亚61.5%PB粉矿干基价报516元/吨，唐山国产矿报635元/吨，普式报价66.75美元/吨。唐山二级冶金焦报1055元/吨，太原二级冶金焦报1110元/吨，较前日持平。京唐港山西产主焦煤报910元/吨，澳产主焦煤报900元/吨。

技术分析

螺纹主力1505低开高走，价格吞没昨日下跌K线，形态上转好摆动指标则表现滞后。MACD柱状线走低，指标线回落至下半区，回至空头格局，鉴于K线上方均线阻挡作用，反弹空间将受到限制。

铁矿石主力1505仍运行在震荡区间内部，布林下轨支撑有效。日内减仓30000万余手，仓量下滑，空头打压力度减退，仍属震荡格局。

焦煤1505合约强烈反弹，但前期震荡平台对价格形成反压，布林中轨再度下行，均线排列开始发散，趋势指标并不理想；摆动指标则继续回落，CCI尚处在-100线之下，未发出空头止盈信号，表现相对滞后。

小结

焦炭夜盘1505收于1009元/吨，涨幅0.50%，总成交量为28278手。近期焦炭主力涨跌以及仓量变化情况都相对滞后于焦煤，佐证前期空头主力资金围剿对象是焦煤合约，焦炭价格在现货持稳的情况下被拖累下行。当价格破位之后，夜盘振幅也未见走高，现阶段焦炭价格独立运行的能力较弱。上下游受制于成本及需求。焦化企业提价意愿普遍不被下游所接受，近期的利多因素主要还是体现在港口以及厂库偏低，因此1501合约走出逼仓之势，1-5价差创出历史最高位的62点。近一段时间近月合约价格与标准仓单成本价格比较接近。双焦价格跌破震荡区间，前期支撑形成技术反压阻碍反弹，后市仍有可能维持弱势整理态势。昨日钢坯现货暂时止跌，螺纹价格也出现回暖，主力合约减仓明显，空头止盈离场，但多空跟进意识不强。铁矿石弱势盘整，港口外矿报价积重难返，港口库存下滑力度有限，库存压力较大。年末将至，受制于资金影响，下游接货意愿每况愈下，而随着避险情绪的升温，钢矿短期内仍难以突破震荡区间，在此建议背靠前低轻仓做多，逢压力位止盈，短线操作。