宏源期货：白银早报-141215

要点：

1、国内方面，上周五沪银主力合约开盘3645元/千克，收盘3655元/千克，涨幅为-0.25%，盘中交投区间介于3628-3683元，持仓495860手（+16278）。

2、外盘方面，上周五纽约白银主力合约开盘17.11美元/盎司，收盘17.035美元/盎司，涨幅为-0.35%，盘中交投区间介于17.01-17.23美元。

3、现货方面，上周五伦敦白银下午定盘价为17.07美元/盎司（+0.09）。

4、上周五上海黄金交易所Ag（T+D）收盘报3,641元/千克（-39）。延期补偿费支付方向：Au(T+D)--多付空。

5、12月12日，iShares白银ETF持仓量为341009164.1盎司（-1341037.6）。

6、12月12日，长江有色1#白银均价3,670元/千克（+5）；上海华通1#银定盘价3,645元/千克（-10）。

7、上周五，沪银注册仓单增加6485千克，总库存量为150615千克。纽约银库存减少491721.71盎司，总库存量为176,447,717.92盎司。

8、美国11月生产者价格指数环比下跌0.2%，为过去三个月内第二次下跌。美国12月消费者信心指数初值为93.8点，为2007年1月以来的最高水平。

9、国际能源署报告称，原油价格很可能将进一步面临下行压力，该署将2015年全球原油需求增长预期下调了23万桶/日至90万桶/日，预测非OPEC成员国原油供应量的健康增长将会加重全球原油供应过剩局面。

小结：

上周五外盘期银震荡微跌，COMEX期银成交持仓相对平稳。美国方面,经济指标持续表现优良，市场对经济前景信心乐观，但通胀水平依然偏低，加息预期淡化，美元指数保持高位波动。欧洲方面，主要经济体仍面临较大衰退压力，高失业、低通胀困境难解，市场对欧洲央行进一步刺激政策的期待不断强化。风险因素上，仍需关注能源相关领域局势进展。工业需求上，中欧制造业扩张乏力，而短期内恐难有更多直接财政政策方面的支持，金属工业需求前景维持相对悲观。综合来看，白银投资需求受避险情绪带动有所上升，但影响力度及持续性待估，同时缺乏工业需求方面的共振，银价尚难形成反转。策略上，可继续关注沪银3700上方反弹后期轻仓试空机会。