瑞达期货：硅锰冲高回落 短期偏空对待

现货方面：硅铁厂家报价与9日持平，其中内蒙古75#C硅铁跌至5200元/吨，再创历史新低，同比下滑1150元/吨或18.1%；贵州6517硅锰现货价跌至6125元/吨，处于年内低点，同比下跌875元/吨或12.5%。

期货走势：今日硅锰主力合约1501冲高回落，日内交投于6240-6138元，尾盘微涨0.06%至6168元，表现继续滞涨于硅铁；硅铁主力合约1501低开高走，尾盘收涨0.98%至5554元。硅锰和硅铁两者价差达614元。不过两者成交量基数维持较低水平，表明铁合金市场人气低迷。

相关品种表现：煤焦钢产业链品种走势振荡，不过近来锰硅与螺纹钢及焦煤的正相关性有所削弱，今日螺纹1501合约延续反弹，微涨0.23%至2563元；焦煤1505合约振荡微涨0.26%至761元；而硅铁则与锰硅及铁矿石的正相关性亦下滑，铁矿石1505弱势收跌1.02%至483元。

市场因素分析：中国11月CPI同比上涨1.4%，创5年来最小涨幅，而PPI同比下滑2.7%，创去年6月来最大降幅，数据显示国内通缩风险逐步加深，央行降准降息升温。行业资讯，国内硅锰走势南北分化，南北零售价差在100-200元/吨，北方各主产区开工率维持在50%-70%，而南方主产区开工率在20%-30%，钢厂12月采价同样出现北方及华东地区下调百元左右，而南方钢厂基本降幅在50元以内，个别甚至持平采购。

行情研判：今日黑色系商品走势震荡，铁合金期货亦宽幅振荡，但鉴于中国经济面临通缩风险，其反弹幅度较有限，目前仍建议硅铁1501合约背靠5600元之下逢高抛空；而硅锰1501合约亦背靠6250元之下逢高空，第一支撑关注6100元。