中信期货：煤炭策略日报20141210

动力煤：

随着4+1会议价格联盟的形成，现货价格春节前坚挺基本确定，就TC1501

合约而言，鉴于其期现套利空间的存在，建议套利多单继续持有，对于TC1505

合约，虽然动力煤远期消费需求不足，价格负面，但短期内将受现货价格的走

高而走强。

焦煤：

随着12月、1月临近，考虑到宏观政策的风险以及近月合约流动性减弱，我们建议个人投资者可以考虑先行离场，对于远月05合约，我们认为投资需谨慎。我们建议JM1501空单续持可以考虑逐步获利离场（10月13日进场），JM1501止盈点参考750元/吨附近

焦炭

考虑到流动性等因素，我们建议个人投资者可以考虑先行离场，对于产业客户而言，2015年1季度存在较大供给压力，因而1月合约仍有一定的抛盘需求，近月空单仍可须持。对于远月05合约，我们投资需谨慎。操作上，昨日盘中触及我们止盈点位，01空单离场观望。

行业要闻及监测指标变化动力煤市场要闻及监测指标变化：

（1）12月10日CCI1报500.50元/吨，与昨日持平；CCI8报386.08元/吨，较上日跌4.25元/吨。

（2）昨日广州港动力煤报价560元/吨,与昨日持平；宁波港动力煤报价550元/吨。

（3）沿海6厂库存1352.4万吨，较上日升12.8万吨；日耗61.7万吨，较上日升0.1万吨；库存可用天21.92天，较上日升0.17天。

（4）12月10日，秦皇岛库存738.00万吨，较昨日升7.63万吨；曹妃甸库存703万吨，较昨日升6万吨；12月10日，黄骅港库存280万吨，较上日升7.4万吨；广州港库存303.96万吨，较昨日跌2.46万吨。

（5）12月10日，CBCFI综合指数报567.01，较上日降2.25。

（6）12月10日，欧洲ARA港动力煤现货报价71.25美元/吨，较上日跌0.83美元/吨；理查德RB动力煤现货报价65.70美元/吨，较上日跌0.39美元/吨；纽卡斯尔NEWC动力煤现货报价61.28美元/吨，较上日跌0.97美元/吨。

煤焦市场要闻及检测指标变化：

（1）山西省商品煤产量为258.31万吨，日跌幅为-1.36%；

（2）昨天天津港焦炭库存小幅回升为160.67万吨，入库34740吨，出库为5920吨

（3）昨日化产方面，煤焦油、硫酸铵、甲醇价格维稳，受到原油价格下跌影响，粗苯价格降价550元，日跌幅达到11.83%